Paul Volcker giữ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới thời Tổng thống Jimmy Carter và Ronald Reagan. Ông từng nâng lãi suất lên tới 22% để kiểm soát lạm phát nhưng nó cũng bóp nghẹt hoạt động kinh tế. Dù vậy, chính sách táo bạo này đã tạo tiền đề cho hai thập kỉ tăng trưởng sau đó.