SBSC: Tiến độ nhiều dự án bỏ ngỏ, thị giá cổ phiếu CEO bị thổi phồng từ dòng tiền đầu cơ

Theo dữ liệu từ CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (SBSC, Mã: SBS), CTCP Tập đoàn C.E.O (CEO Group, Mã: CEO) sở hữu quỹ đất hơn 962 ha, chủ yếu tập trung vào phân khúc bất động sản (BĐS) nghỉ dưỡng tại các địa phương như Phú Quốc (304 ha), Quảng Ninh (383 ha), Hà Nội (44 ha),...

Theo SBSC, tuy sở hữu nhiều quỹ đất lớn nhưng khả năng triển khai dự án của CEO Group còn hạn chế do thiếu quy mô vốn đầu tư. Trong dài hạn, tiềm năng tăng trưởng của mảng kinh doanh chuỗi bất động sản du lịch và resort phụ thuộc vào ngành du lịch, hàng không bắt đầu mở cửa đón khách quốc tế từ năm 2022.

CEO Group đã bắt đầu triển khai và kinh doanh các dự án trọng điểm như River Silk City Hà Nam, CEO Mê Linh, Sonasea Vân, Đồn Harbor City,… Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhận được tín hiệu khả quan khi kể từ tháng 10/2021, một số địa phương như Phú Quốc, Quảng Ninh đã thí điểm đón khách trở lại.

Mặt khác, SBSC cũng đưa ra một số thách thức có thể tác động đến tình hình kinh doanh của CEO Group như doanh nghiệp cần nguồn lực triển khai khu tổ hợp khách sạn 5 sao Vân Đồn Complex trong thời gian tới. 

Trong khi đó, CEO Group "sử dụng đòn bẩy tài chính không hợp lý. Vay ngắn hạn quá nhiều cho những dự án dài hạn. CEO Group là doanh nghiệp sở hữu nhiều dự án tại những vị trí đắc địa trải dài khắp đất nước. Do quy mô vốn còn hạn chế nên tiến độ triển khai các dự án vẫn bỏ ngỏ", SBSC nhận định.

SBSC cũng đưa ra lưu ý: "Trái ngược với tình hình kinh doanh bết bát 9 tháng đầu năm nay, thị giá của cổ phiếu CEO đã tăng gần 7 lần tính từ tháng 9 tới nay và vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. 

Giá đóng cửa của CEO ngày 31/12/2021 là 70,900đ/cp, vượt rất xa định giá (vốn được đặt trên giả định khả quan). Do vậy, chúng tôi đánh giá mức độ cực kì rủi ro đối với cổ phiếu này khi thị giá đang bị ảnh hưởng quá mức bởi dòng tiền đầu cơ".

Thực tế trong 9 tháng đầu năm 2021, CEO Group tiếp tục lỗ sau thuế gần 224 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ gần 103 tỷ đồng). So với kế hoạch kinh doanh, danh nghiệp thực hiện được hơn 25% mục tiêu doanh thu và còn cách rất xa mục tiêu lợi nhuận.

Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của CEO Group âm hơn 144 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận gần 112 tỷ đồng.

Trên thị trường, cổ phiếu CEO ghi nhận mức tăng hơn 700% kể từ đầu năm 2021. Trong phiên 10/1, cổ phiếu CEO đang giao dịch quanh mức 92.500 đồng/cp và đang bị cảnh báo (kể từ tháng 4/2021).

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)