Quĩ đầu tư 1.300 tỉ USD kêu gọi doanh nghiệp ngừng mua cổ phiếu quĩ và không công bố BCTC hàng quí
Tại Mỹ, các doanh nghiệp đã công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu làm cổ phiếu quĩ với tổng trị giá lên tới mức kỉ lục 1.100 tỉ USD trong bối cảnh nhiều công ty muốn dùng lượng tiền mặt dư thừa để làm tăng chỉ tiêu EPS (thu nhập trên cổ phiếu).
Tính đến giữa tháng 12/2018, các doanh nghiệp Mỹ thực tế đã mua khoảng 800 tỉ USD cổ phiếu quĩ. Một số doanh nghiệp lớn công bố kế hoạch mua cổ phiếu quĩ bao gồm Facebook, Pfizer, Boeing, Johnson & Johnson, Universal Health Services, Shoe Carnival, Playa Hotels, ...
Xu thế này cho thấy ban lãnh đạo công ty đang nghĩ rằng cổ phiếu của doanh nghiệp mình đang bị định giá quá thấp và rằng cơ hội đầu tư thực sự tốt không nhiều.
Phần lớn số tiền mà các doanh nghiệp dùng để mua cổ phiếu quỹ bắt nguồn từ chính sách cắt giảm thuế suất thu nhập doanh nghiệp mà ông Trump đưa ra, cho phép các doanh nghiệp tự do đưa tiền tích lũy nhiều năm ở nước ngoài về Mỹ.
Một số người đã liên tục chỉ trích qui mô mua lại cổ phiếu quá lớn này, cho rằng việc mua cổ phiếu quĩ chỉ có lợi cho cổ đông chứ hầu như không giúp gì cho người lao động hay cải thiện sự sáng tạo, đổi mới công nghệ.
Tập đoàn đầu tư đa quốc gia của Anh Quốc Legal & General hiện có 1.000 tỉ bảng Anh (1.300 tỉ USD) tài sản dưới quyền quản lý. Khoảng 80% các khoản đầu tư của tập đoàn này là các sản phẩm giao dịch được trên thị trường tín dụng và 20% còn lại là các khoản đầu tư trực tiếp vào doanh nghiệp và ngành công nghiệp.
CEO của Legal & General ông Nigel Wilson khi trả lời phỏng vấn hãng tin CNBC đã cho rằng các lãnh đạo trong hội đồng quản trị (HĐQT) của doanh nghiệp nên quản lí công ty vì lợi ích dài hạn "thay vì tối đa tỉ lệ đòn bẩy và mua lại cổ phiếu quĩ".
Ông Nigel Wilson - CEO của Legal & General.
"Hiện nay vẫn có nhiều cơ hội đầu tư tuyệt vời và mọi người cần cố gắng nắm bắt xu thế tăng trưởng", ông nói thêm. Ông cũng phê phán việc tạo áp lực từ quí này sang quí khác đối với người quản lí công ty đại chúng.
"Chúng tôi ủng hộ việc bỏ qui định báo cáo kết quả kinh doanh hàng quí tại Mỹ vì như vậy sẽ giúp các doanh nghiệp suy nghĩ vì lợi ích dài hạn hơn".
Những tiếng nói ủng hộ bên kia bờ Đại Tây Dương
Hồi tháng 6/2018, Jamie Dimon - Chủ tịch kiêm CEO Ngân hàng JP Morgan Chase và Warren Buffett - Chủ tịch kiêm CEO Berkshire Hathaway kêu gọi các công ty ngừng công bố ước tính lợi nhuận để giảm lối suy nghĩ ngắn hạn trong các doanh nghiệp. Hai vị lãnh đạo này lập luận rằng các công ty hiện đang dành quá nhiều công sức và thời gian để đạt mục tiêu hàng quí và "tập trung một cách không lành mạnh vào lợi nhuận ngắn hạn mà buông bỏ chiến lược, tăng trưởng và sự bền vững trong dài hạn".
Chủ tịch Berkshire Hathaway Warren Buffett (trái) và Chủ tịch JP Morgan Chase Jamie Dimon (phải).
Hai ông nói thêm: "Các công ty thường hạn chế đầu tư cho công nghệ, lao động cũng như nghiên cứu và phát triển để đạt dự báo lợi nhuận hàng quý trong khi thực tế lợi nhuận thường bị tác động bởi các nhân tố nằm ngoài sự kiểm soát của công ty như biến động giá hàng hóa, thị trường chứng khoán, thậm chí là thời tiết".
Ông Mark Yusko – nhà sáng lập và CEO của quĩ Morgan Creek Capital cho rằng chính sách giảm thuế thu nhập doanh nghiệp "là một món quà dành cho những người giàu đã chi rất nhiều tiền để vận động chính sách (lobby). Thay vì sử dụng số tiền thuế tiết kiệm được từ luật này để đầu tư kích thích nền kinh tế, các doanh nghiệp Mỹ chỉ đang "mua lai cổ phiếu công ty mình để đẩy giá lên".
"Tôi nghĩ mua lại cổ phiếu là một hành vi thao túng giá", ông nói.
Thay vì chi hàng tỉ USD cho việc mua lại cổ phiếu ông Yusko cho rằng các doanh nghiệp nên hỗ trợ xã hội nhiều hơn thông qua việc tái đầu tư vào các dự án, xây dựng nhà máy mới và đào tạo công nhân.
"Thật khó có thể tin là một công ty như Apple lại đang ngồi trên đống tiền mặt trị giá 260 tỉ USD. Chẳng lẽ một công ty với toàn những thiên tài xuất chúng mà không nghĩ ra được việc gì hay ho nên làm với số tiền đó ư?" ông Yusko đặt câu hỏi.
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)
Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội
Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.
Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.
Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.
Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.
TRỰC TIẾP
