Ngành phân bón đối mặt với một năm ảm đạm

Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa công bố Báo cáo về ngành phân bón trong quý II và 6 tháng đầu năm 2016. Theo nhận định của VDSC, bức tranh chung về ngành chưa có nhiều khởi sắc.

Trước hết, dư cung và cầu yếu khiến giá phân bón các loại đi xuống. Theo thống kê từ các DN phân bón lớn đang niêm yết, giá phân bón đầu ra của các doanh nghiệp tiếp tục xu hướng đi xuống trong Qúy II.

Theo đó, giá super Lân và NPK của Supe phốt phát và Hóa chất Lâm Thao (Mã: LAS) giảm lần lượt 11% và 4% so với cùng kỳ. Giá ure của Đạm Phú Mỹ (Mã: DPM) ghi nhận mức giảm 3,6% so với Q1/2016 và giảm 16% so với cùng kỳ, NPK Phú Mỹ giảm 2,2% so với cùng kỳ.

Nhìn chung, các loại phân đơn có tốc độ giảm nhanh hơn so với các loại phân phức hợp. Do vậy, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành về cơ bản cũng chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi xu hướng giá trên.

Đặc biệt, hiệu quả kinh doanh có sự phân hóa theo vùng miền. Cụ thể, LAS – doanh nghiệp sản xuất phân lân và NPK lớn nhất khu vực phía Bắc ghi nhận kết quả kém khả quan.

Doanh thu và LNST 6 tháng đầu năm giảm lần lượt 24,6% và 66% so với cùng kỳ khi sản lượng và giá bán đều sụt giảm. Trong khi giá bán chịu sức ép đi xuống, sản lượng bán hàng sụt giảm mạnh (-16,5% so với cùng kỳ) tạo hiệu ứng kép lên sự sụt giảm của kết quả kinh doanh.

Ngược lại, các doanh nghiệp phía Nam gồm DPM và Phân bón Bình Điền (Mã: BFC) lại ghi nhận sự phục hồi trong hoạt động bán hàng trong Qúy II.

Sản lượng ure của DPM tiêu thụ khả quan hơn trong 6 tháng, tăng 4% so với cùng kỳ 2015. Giá khí đầu do ảnh hưởng bởi giá dầu tiếp tục đi xuống, giảm 36% so với cùng kỳ giúp biên lợi nhuận gộp giai đoạn này cải thiện, đạt 34,7% so với mức 31,1% của cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu DPM giảm 13,7% và LNST tăng 2% so với cùng kỳ.

Tương tự, hoạt động bán hàng của BFC 6 tháng đầu năm duy trì tích cực nhờ lợi nhuận từ CTCP Bình Điền Ninh Bình. Sản lượng NPK tiêu thụ được của nhà máy này ước tính đạt 80-90.000 tấn, so với mức 100.000 tấn của cả năm 2015.

Nhờ vậy, kết quả kinh doanh hợp nhất của BFC tăng trưởng khả quan, doanh thu giảm nhẹ 2,4% trong khi LNST tăng 45% so với cùng kỳ.

Đối với xu hướng kinh doanh nửa cuối năm, VDSC vẫn đánh giá cao BFC sẽ là doanh nghiệp viết nên câu chuyện nổi bật của ngành năm 2016 khi hiệu quả kinh doanh đang dần cải thiện.

Bên cạnh đó, diễn biến thời tiết bớt khắc nghiệt kỳ vọng giúp gia tăng nhu cầu tiêu thụ phân bón cả nước, đặc biệt là khu vực phía Nam.

Đối với DPM, do giá bán ure hiện tại đang giảm nhiều hơn so với kỳ vọng và khả năng phục hồi mạnh trở lại không cao, KQKD trong năm nay của doanh nghiệp nhiều khả năng sẽ thấp hơn so với dự báo.