Một cổ phiếu giảm sàn 9 phiên liên tiếp, mất gần nửa thị giá

Tính đến phiên chiều 23/7, cổ phiếu ACC của CTCP Đầu tư và Xây dựng Bình Dương ACC tiếp tục giảm sàn, nối dài chuỗi giảm hết biên độ lên 9 phiên liên tiếp kể từ ngày 13/7.

Trong cả 9 phiên, cổ phiếu chỉ diễn biến theo một kịch bản: mở cửa tại giá sàn và duy trì mức này đến cuối phiên. Chuỗi lao dốc khiến ACC mất 48% giá trị sau chưa đầy hai tuần giao dịch. Thị giá hiện tại 5.600 đồng là thấp nhất kể từ cuối năm 2020.

Nếu tính trong một tháng gần nhất, ACC giảm khoảng 55%, sâu nhất trong số cổ phiếu trên HOSE tại thời điểm 13h30 ngày 23/7. Xếp sau là PNJ với mức giảm 49% và GIL giảm 41%.

Đây cũng là chuỗi giảm sàn dài chưa từng xuất hiện tại ACC. Trong quá khứ, cổ phiếu từng đi theo chiều ngược lại khi tăng trần 10 phiên liên tiếp từ ngày 28/12/2021 đến 11/1/2022. Dù sau đó trải qua những nhịp điều chỉnh, mã này chưa từng giảm hết biên độ liên tiếp nhiều phiên như hiện nay.

Thanh khoản không cao

Mặc dù liên tục nằm sàn, lượng cổ phiếu ACC thực tế được giao dịch không quá lớn. Khối lượng khớp lệnh bình quân trong 9 phiên đạt khoảng 31.000 đơn vị, thấp nhất 3.300 cổ phiếu và cao nhất 128.400 cổ phiếu.

Như vậy, mức giảm gần một nửa thị giá không đi kèm quy mô giao dịch tương ứng. Với một cổ phiếu vốn có thanh khoản thấp, cán cân cung cầu mất cân bằng có thể đẩy giá liên tục chạm biên, nhất là khi bên mua không sẵn sàng hấp thụ lượng chào bán tại giá sàn.

Chuỗi giảm liên tiếp khiến ACC phải giải trình theo quy định. Trong văn bản gửi UBCKNN và HOSE ngày 20/7, công ty cho rằng diễn biến giảm giá từ ngày 13/7 đến 17/7 có thể chủ yếu xuất phát từ cung cầu và hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán.

Doanh nghiệp cho biết việc mua bán cổ phiếu được thực hiện theo cơ chế thị trường và phụ thuộc vào quyết định của nhà đầu tư.

Về hoạt động sản xuất kinh doanh, ACC khẳng định hoạt động thi công xây dựng vẫn diễn ra bình thường. Công ty không ghi nhận thay đổi bất thường trong hoạt động kinh doanh có thể xác định là nguyên nhân trực tiếp khiến cổ phiếu giảm sàn 5 phiên liên tiếp.

Tuy nhiên, sau thời điểm doanh nghiệp gửi văn bản giải trình, áp lực bán vẫn chưa dừng lại. ACC tiếp tục giảm hết biên độ trong các phiên sau đó, nâng chuỗi giảm sàn lên 9 phiên.

Văn bản giải trình mới phản ánh trạng thái hoạt động của doanh nghiệp, chưa cung cấp thêm dữ kiện giúp lý giải cụ thể nguồn cung cổ phiếu hoặc tình trạng bên mua gần như vắng bóng trong nhiều phiên liên tiếp.

Cơ cấu sở hữu cô đặc, kết quả kinh doanh chưa khởi sắc

ACC có cơ cấu sở hữu tập trung. CTCP Kinh doanh và Đầu tư Bình Dương (Becamex ITC) đang nắm gần 49% vốn và là cổ đông lớn nhất.

Hai cổ đông lớn còn lại gồm bà Nguyễn Thị Kim Thanh sở hữu gần 24% và PYN Elite Fund nắm hơn 7%. Như vậy, ba cổ đông lớn đã nắm khoảng 80% vốn doanh nghiệp.

Cơ cấu sở hữu cô đặc khiến lượng cổ phiếu thực tế lưu hành trên thị trường hạn chế. Trong một năm gần đây, khối lượng giao dịch bình quân của ACC chưa đạt 20.000 đơn vị mỗi phiên.

Tỷ lệ sở hữu tập trung không phải căn cứ để xác định nguyên nhân của chuỗi giảm sàn. Tuy nhiên, thanh khoản thấp có thể khiến biến động giá trở nên mạnh hơn khi cung và cầu lệch về một phía. Khối lượng khớp lệnh nhỏ cũng cho thấy chưa có lượng cổ phiếu lớn được chuyển nhượng thành công trong nhịp giảm vừa qua.

ACC tiền thân là CTCP Bê tông Becamex, thành lập năm 2008 trên cơ sở cổ phần hóa hai xí nghiệp bê tông trực thuộc Becamex IDC. Doanh nghiệp hiện hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất và thi công bê tông nhựa, xây dựng hạ tầng, sản xuất cấu kiện bê tông, cho thuê máy móc và đầu tư bất động sản.

Hoạt động của công ty chủ yếu tập trung tại khu vực Bình Dương, Bình Phước cũ và một số địa phương lân cận. Năm 2025, ACC mở rộng ra phía Bắc với dự án tại VSIP Bắc Ninh.

Trong năm này, công ty mẹ ghi nhận hơn 749 tỷ đồng doanh thu và gần 51 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt hoàn thành 68% và 46% kế hoạch.

Các mảng sản xuất, kinh doanh và thi công bê tông nhựa; xây dựng hạ tầng; cống và cấu kiện bê tông đều không đạt mục tiêu. Trong khi đó, doanh thu cung cấp hàng hóa, dịch vụ và cho thuê máy móc vượt kế hoạch, còn doanh thu tài chính đạt hơn 140 tỷ đồng.

Năm 2026, ACC đặt mục tiêu doanh thu hơn 1.100 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 112 tỷ đồng. Sau quý I, doanh nghiệp mới thực hiện khoảng 14% kế hoạch doanh thu và 5% mục tiêu lợi nhuận. Tình hình kinh doanh chưa khởi sắc khi lợi nhuận bình quân 5 quý gần nhất chỉ khoảng 60 tỷ đồng.