Kinh tế trưởng SSI: Mùa hoa đẹp nhất có thể trở lại vì mọi thứ vận động theo chu kỳ, có loài hoa tháng nào cũng nở, cũng có loài 15 năm mới nở một lần

Thanh khoản được đánh giá là vấn đề cốt lõi trong bối cảnh hiện nay khi dòng tiền liên tục suy giảm. Tại Chương trình Bí mật đồng tiền, bà Nguyễn Thị Thu Huyền, Giảng viên khoa Tài chính Ngân hàng, Đại học Ngoại thương ví von nhà đầu tư như con cá trong bể nước và cá cần càng nhiều nước để “tạo sóng". Tuy nhiên, cung tiền thấp khiến nhà đầu tư càng cẩn trọng mua bán, tạo ra tình trạng giao dịch lình xình như thời gian gần đây.

Bà Huyền cho rằng mọi biến động trên thị trường chứng khoán đều có thể tác động đến nền kinh tế và các nhà đầu tư. Nhà đầu tư thường đặt niềm tin rất nhiều khi thị trường đang lên. Nhiều người thường lựa chọn chiến thuật “đi tắt đón đầu”, không cần học hành bài bản hay nghiên cứu quá nhiều mà chỉ cần một đội tư vấn giúp họ thu được nhiều lợi nhuận.

Lý giải về xu hướng này, bà Huyền cho rằng thông thường nếu đầu tư riêng lẻ sẽ khó khăn hơn trong việc tiếp cận nhiều nguồn thông tin. Do đó, hình thức đầu tư theo hội nhóm khá phổ biến. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán là thị trường của thông tin, mỗi thông tin đưa ra luôn nhằm một mục đích nhất định. Trong bối cảnh thị trường diễn biến khó lường như hiện nay thì nhà đầu tư cần phải chuẩn bị kỹ lưỡng hơn cho hành trình đầu tư sắp tới của mình.

Dữ liệu ước tính mới đây của Dragon Capital cũng chỉ ra tăng trưởng cung tiền của năm 2022 so với năm liền trước thấp nhất lịch sử.

Chia sẻ về vấn đề này, ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng của CTCP Chứng khoán SSI cho rằng cung tiền thường biến động đồng pha với tăng trưởng GDP danh nghĩa. Điều này có thể hiểu là khi GDP danh nghĩa tăng thì tăng trưởng cung tiền sẽ ở mức độ tương đương như thế để bảo đảm cho nền kinh tế hoạt động bình thường.

“Thường các năm nếu không có vấn đề gì xảy ra thì cung tiền và tăng trưởng GDP danh nghĩa vận động khá giống nhau. Với những năm GDP tăng cao như năm nay cùng với lạm phát ở mức cao thì thường tăng trưởng cung tiền cũng phải ở con số mà không giống với con số chúng ta đang thấy hiện tại.

Cung tiền trong giai đoạn 2020 - 2021 vẫn lên cao dù tăng trưởng kinh tế ở mức thấp (khoảng 2 – 3%), được hiểu nôm na là bơm tiền nhiều. Do vậy, cung tiền cho năm 2022 trở nên hạn chế để đảm bảo an toàn cho các chỉ số kinh tế.

Chuyên gia cũng quan sát thấy một số giải pháp gỡ rối khi ngân hàng nhà nước phát đi những thông điệp hỗ trợ thanh khoản đến Tết Nguyên đán, thậm chí có thời điểm hút tiền về do thanh khoản khá tốt và lãi suất qua đêm thấp.

Gần đây, bà Hoàng Việt Phương, Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư của CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research) nhận định rằng “Các chu kỳ kinh tế đã rút ngắn hơn rất nhiều so với trước đây. Do vậy chúng ta chỉ cần kiên nhẫn thôi thì sẽ không phải chờ đợi quá lâu để “mùa hoa đẹp nhất” có thể quay trở lại”.

Chia sẻ về điều này, Kinh tế trưởng của Chứng khoán SSI cho rằng xét về tính chu kỳ thì xuân hạ thu đông đi qua chắc chắn sẽ có lúc “mùa hoa” quay trở lại. Vấn đề ở đây là hoa gì bởi vì có loại hoa tháng nào cũng nở, có loại hoa thậm chí ngày nào cũng có và cũng có loại hoa 15 năm mới nở một lần.

“Tôi cho rằng đây chỉ là nhận định về chu kỳ. Những khó khăn mà chúng ta đang nhìn thấy, về mặt kinh tế có thể vẫn còn tiếp tục nhưng còn đối với thị trường thì có thể “ánh sáng đang dần xuất hiện nơi cuối đường hầm”, bởi vì khả năng các ngân hàng Trung ương trên thế giới có thể bắt đầu “quay xe” khi các khó khăn của nền kinh tế đã trở nên rõ ràng hơn”.