Khi nào VinFast có lãi?

Theo báo cáo kết quả kinh doanh nộp Uỷ ban Chứng khoán Mỹ (SEC) ngày 16/3, VinFast cho biết năm 2025 họ đạt tổng doanh thu hơn 90.000 tỷ đồng - tăng 105% so với năm 2024. Tuy nhiên, sau 7 năm kể từ khi chiếc ô tô đầu tiên lăn bánh khỏi dây chuyền sản xuất tại nhà máy ở Hải Phòng, VinFast chưa có lãi.

Trao đổi với Bloomberg News, Chủ tịch Lê Thị Thu Thuỷ cho biết VinFast dự kiến chưa thể đạt điểm hoà vốn EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) trong năm nay.

"Các con số tài chính và chỉ số chính đang khả quan hơn. Chúng tôi có nhiều sản phẩm hơn, nhiều thị trường hơn và chúng tôi đang hướng tới điểm hòa vốn EBITDA trong trung hạn", bà nói nhưng không đưa ra khung thời gian cụ thể.

Trước đó, Nhà sáng lập kiêm CEO VinFast toàn cầu ông Phạm Nhật Vượng kỳ vọng VinFast sẽ hoà vốn vào cuối năm nay.

Còn theo chuyên gia phân tích Ollie Coughlin tại Third Bridge được Bloomberg News trích dẫn lại đánh giá nếu VinFast đạt mục tiêu giao 300.000 xe điện toàn cầu vào năm 2026 thì họ sẽ “không gặp khó khăn trong việc huy động vốn”.

Thực tế các con số tài chính của VinFast cho thấy tình hình đang được cải thiện khi biên lãi gộp cả năm 2025 âm 42,5%, so với con số âm 57,4% năm 2024. Phía VinFast cho biết sự cải thiện rõ nét này phản ánh lợi ích từ việc mở rộng quy mô sản xuất cũng như tối ưu hoá cấu trúc chi phí.

Dựa vào báo cáo nộp SEC của VinFast, lộ trình đạt được lợi nhuận trong năm 2026 và những năm tiếp theo được tập trung vào hai "đòn bẩy" chính: quy mô (scale) và tối ưu hóa chi phí trên mỗi đơn vị sản phẩm (unit cost optimization).

Tăng quy mô và năng lực sản xuất toàn cầu

VinFast cho biết sẽ mở rộng công suất tại nước ngoài. Trong đó, họ dự định đưa các nhà máy tại Tamil Nadu (Ấn Độ) và Subang (Indonesia) - vốn khánh thành trong năm 2025, trở thành các trung tâm xuất khẩu trong tương lai.

Trong khi đó, VinFast sẽ tiếp tục mở rộng công suất tại Việt Nam và cải thiện hiệu suất vận hành tại nhà máy Hải Phòng (nơi đã đạt mức sản lượng gần 26.000 xe chỉ riêng trong tháng 12/2025).

Ngoài ra, họ cũng dự kiến tái khởi động việc xây dựng nhà máy tại Bắc Carolina vào năm 2026, chuẩn bị cho kế hoạch bắt đầu sản xuất vào năm 2028.

Tính đến ngày 31/12/2025, VinFast vận hành 4 nhà máy trên toàn cầu với tổng công suất tối đa khoảng 600.000 xe điện mỗi năm, bao gồm 300.000 xe/năm tại Hải Phòng và 200.000 xe/năm tại Hà Tĩnh (Việt Nam), 50.000 xe/năm tại Indonesia và 50.000 xe/năm tại Ấn Độ. 

Tối ưu hóa chi phí sản xuất

Theo báo cáo của VinFast, năm nay các dòng xe như Limo Green, VF MPV 7 và thế hệ tiếp theo của VF 6, VF 7 được thiết kế dựa trên nền tảng xe mới và kiến trúc điện - điện tử (E/E) thế hệ tiếp theo.

Kiến trúc mới này giúp giảm số lượng linh kiện và đơn giản hóa thiết kế hệ thống, từ đó hạ thấp chi phí nguyên vật liệu (Bill-of-Materials - BOM) một cách đáng kể.

Ngoài ra, VinFast cũng làm việc chặt chẽ với VinRobotics để triển khai các hệ thống robot thông minh, tự động hóa và AI vật lý vào nhà máy.

Mục tiêu nhằm tăng năng suất lao động, kiểm soát chất lượng tốt hơn và tạo ra những cải thiện mang tính cấu trúc trong nền tảng chi phí của công ty khi sản lượng tăng lên.

Cuối cùng, nằm trong lộ trình có lãi, là chiến lược sản phẩm đa phân khúc. Trong đó hãng xe Việt cho biết đã hoàn thiện danh mục sản phẩm dưới ba thương hiệu riêng biệt để tối đa hóa doanh thu từ mọi nhóm khách hàng.

VF là dòng xe phổ thông cho khách hàng cá nhân. Green sẽ tập trung vào các giải pháp thương mại và tối ưu hóa đội xe (chiếm 49% lượng xe bàn giao trong quý IV/2025). Thứ ba là dòng xe siêu sang Lạc Hồng để nâng cao giá trị thương hiệu.

Tóm lại, chiến lược của VinFast trong năm 2026 là tận dụng tối đa công suất của các nhà máy mới, tung ra thị trường các dòng xe thế hệ mới có chi phí sản xuất thấp hơn và đẩy mạnh tự động hóa để dần chuyển dịch sang có lợi nhuận.