Cuộc đua không còn cân sức: Số lượng cửa hàng Long Châu gấp 6 lần An Khang, bỏ xa Pharmacity

Bức tranh thị trường bán lẻ dược phẩm Việt Nam tính đến đầu năm 2026 cho thấy sự phân hóa về quy mô mạng lưới và hiệu quả tài chính giữa các doanh nghiệp cùng ngành.

Số liệu chính thức cập nhật đến hết quý I, chuỗi nhà thuốc Long Châu ghi nhận mạng lưới đạt 2.517 cửa hàng, ước tính nắm giữ gần 20% thị phần doanh thu bán lẻ dược phẩm tại Việt Nam. Con số này tạo ra một khoảng cách với các chuỗi bán lẻ cùng ngành. 

Cụ thể, số lượng điểm bán của Long Châu cao gấp 6 lần so với chuỗi An Khang (hiện có 417 nhà thuốc) và vượt xa mốc hơn 1.000 nhà thuốc của hệ thống Pharmacity.

Việc mở rộng quy mô của Long Châu vẫn đang được thực hiện theo kế hoạch. Chỉ tính riêng trong quý I, chuỗi này đã mở mới 100 cửa hàng, hoàn thành khoảng 25% mục tiêu mở rộng thêm hơn 400 điểm bán trong năm 2026.

Song song với số lượng nhà thuốc, quy mô thị trường dược phẩm Việt Nam (không bao gồm vaccine) được ghi nhận đạt khoảng 213.600 tỷ đồng, tương đương hơn 8 tỷ USD. 

Năm 2025, doanh thu của Long Châu đạt hơn 34.270 tỷ đồng, chiếm khoảng 16% thị phần. Theo các nhà phân tích tại VIX, quá trình gia tăng điểm bán đã góp phần nâng mức thị phần doanh thu ước tính lên gần 20% vào đầu năm nay.

Hiệu quả từ quá trình mở rộng mạng lưới của Long Châu phản ánh trực tiếp vào kết quả kinh doanh chung của công ty mẹ. Trong quý I, chuỗi bán lẻ dược phẩm này ghi nhận doanh thu 10.302 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước. 

Mức doanh thu bình quân mỗi nhà thuốc đạt 1,36 tỷ đồng/tháng. Theo ước tính từ VIX, doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng có thể tăng từ mức 14,18 tỷ đồng/năm lên 15,06 tỷ đồng/năm.

Về mặt lợi nhuận, lợi nhuận trước thuế của Long Châu trong quý I đạt 455 tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ năm trước và tăng 35% so với quý liền kề. Nhờ kết quả này, mảng dược phẩm chiếm tới hơn 68% tổng doanh thu và đóng góp khoảng 96% tổng lợi nhuận trước thuế của toàn hệ thống FRT trong kỳ.

Kết quả kinh doanh này trái ngược với mảng bán lẻ thiết bị công nghệ (ICT) của chính FRT. Hệ thống FPT Shop hiện đang ưu tiên tinh gọn mạng lưới thay vì mở rộng quy mô. 

Số lượng cửa hàng FPT Shop đã giảm từ 755 điểm bán (năm 2023) xuống còn 623 cửa hàng cuối năm 2025, và tiếp tục giảm xuống còn 621 điểm bán vào quý I năm nay. 

Thay vào đó, chuỗi ICT này tập trung tối ưu doanh thu trên từng cửa hàng, với mức bình quân đạt 2,2 tỷ đồng/tháng. Sự dịch chuyển nguồn lực này cho thấy Long Châu hiện là mảng kinh doanh chủ lực và là động lực tăng trưởng chính của FRT.

Với biên lợi nhuận gộp duy trì quanh mức 22 - 23%, hệ thống Long Châu dựa vào lợi thế quy mô chuỗi để đàm phán và chủ động về nguồn cung trực tiếp. Danh mục sản phẩm của chuỗi bao gồm thuốc kê đơn, thuốc không kê đơn, thực phẩm chức năng, thiết bị y tế và dược mỹ phẩm.

Đáng chú ý, doanh nghiệp định hướng đưa về Việt Nam các loại thuốc thế hệ mới, tập trung vào bệnh hiếm và bệnh mạn tính nặng. Một số tiêu biểu được đưa vào danh mục bao gồm Tezepelumab, Anifrolumab và Eculizumab. Yếu tố đa dạng hàng hóa và khả năng duy trì mức giá cạnh tranh được xác định là cơ sở để chuỗi duy trì đà tăng trưởng doanh thu.

Bên cạnh mảng nhà thuốc bán lẻ, Long Châu đang hiện diện tại thị trường tiêm chủng vaccine, một phân khúc được dự báo có quy mô đạt khoảng 31.900 tỷ đồng vào năm 2030.

Đến quý I/2026, hệ thống này đã đưa vào vận hành 228 trung tâm tiêm chủng. Mặc dù thị trường hiện tại đang được dẫn dắt bởi hệ thống VNVC với hơn 260 trung tâm và thị phần ước tính khoảng 40 - 45%, Long Châu vẫn đang triển khai chiến lược cạnh tranh riêng. 

Mô hình của chuỗi này tập trung vào việc đặt các trung tâm tiêm chủng gần khu dân cư và gắn liền với hệ thống nhà thuốc sẵn có. Đồng thời, chuỗi áp dụng chính sách giá cạnh tranh. FRT dự kiến sẽ mở mới tổng cộng khoảng 450 điểm bán bao gồm cả nhà thuốc và trung tâm tiêm chủng trong năm 2026.

Các nhà phân tích tại VIX dự phóng, trong năm nay, mảng dược phẩm Long Châu có khả năng đạt doanh thu trên 42.584 tỷ đồng tăng 24% so với năm ngoái và lợi nhuận trước thuế đạt 1.669 tỷ đồng, tăng 47% so với năm trước. Động lực cho các chỉ số này đến từ ước tính số lượng nhà thuốc tăng thêm 17% và doanh thu trên mỗi nhà thuốc cải thiện 6%.

Tính đến hiện tại, cổ đông lớn nhất của FRT là CTCP FPT với tỷ lệ sở hữu 46,54%, trong khi tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài ở mức 32,44%. 

VIX dự báo với nền tảng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng gần 8.800 tỷ đồng tính đến cuối năm 2025, doanh nghiệp có đủ dư địa tài chính để tiếp tục tài trợ cho kế hoạch mở rộng thị phần tại thị trường chăm sóc sức khỏe trong giai đoạn tới.