Có những doanh nghiệp 'hưởng lợi ké' sóng tin đồn đầu tư công, chuyên gia chỉ cách tìm cổ phiếu đang ở 'làn sóng thực'

Mới đây, chia sẻ trên kênh Tài chính và Kinh doanh, ông Trần Ngọc Báu, CEO WiGroup nói về động lực tăng trưởng kinh tế năm nay là đầu tư công.

Ông Báu nhận định năm nay đầu tư công sẽ có khác biệt nhiều so với các giai đoạn trước. Với kế hoạch đầu tư công khoảng 700.000 tỷ đồng, Việt Nam có thể giải ngân đạt 70-80% do đã có nhiều kinh nghiệm trong triển khai các tuyến cao tốc, cũng như xử lý các vấn đề về chính sách, pháp lý, điều hành.

Hiện thị trường khá kỳ vọng vào các doanh nghiệp được hưởng lợi nhiều từ giải ngân đầu tư công. Theo CEO WiGroup, nhà đầu tư cần tìm hiểu doanh nghiệp nào được hưởng lợi trước, doanh nghiệp nào được hưởng lợi sau, cũng như hưởng lợi trong giai đoạn ngắn hay dài. Ngoài ra, cũng cần lưu ý không phải doanh nghiệp nào cũng được hưởng lợi như nhau.

Ông cho rằng sóng tăng trưởng của cổ phiếu đầu tư công trên thị trường thời gian qua chỉ là "sóng tin đồn". Nhà đầu tư không phân biệt được doanh nghiệp nào thực sự được hưởng lợi, chỉ thấy cổ phiếu liên quan hạ tầng, đầu tư công tăng.

Giai đoạn "sóng tin đồn" này thường kéo dài 3-6 tháng, cổ phiếu có thể tăng 50-100%, sau đó hết giai đoạn bùng nổ, cổ phiếu bắt đầu điều chỉnh, có sự phân hóa. 

Ông Báu gọi giai đoạn này là giai đoạn "sóng thực", những hoạt động đầu tư công bắt đầu phản ánh vào báo cáo tài chính của doanh nghiệp, cổ phiếu đầu tư công có thể tăng trưởng 1-2 năm, thậm chí kéo dài 3 năm, có thể giúp kết quả kinh doanh của doanh nghiệp '"lột xác".

Trong khi đó, các doanh nghiệp thực sự không hưởng lợi từ đầu tư công nhưng "ăn ké" sóng tin đồn thì giá cổ phiếu giảm về thị giá trước khi tin đồn bùng nổ.

Nói thêm về giai đoạn "sóng thực", CEO WiGroup lưu ý nhà đầu tư về giá trị gói thầu mà doanh nghiệp đã trúng thầu. "Cần chú ý những gói thầu có giá trị lớn hơn nhiều tổng doanh thu bình quân một năm của một doanh nghiệp, thời gian triển khai. Việc triển khai gói thầu đầu tư công đó có thể giúp doanh nghiệp tăng trưởng nhiều hơn", ông nói.

Sau giai đoạn "sóng thực" là "sóng cuối", tức cuối chu kỳ tăng của cổ phiếu, theo ông Báu, giai đoạn này cổ phiếu có thể tăng rất mạnh hoặc giảm rất mạnh.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần nhớ đầu tư công chỉ kéo dài 2-3 năm, sau thời gian bùng nổ, động lực này cũng sẽ mất đi khi làm xong dự án, cổ phiếu từng hưởng lợi cũng có thể sẽ giảm trở lại, doanh thu sụt giảm đi.  

Ông cho rằng trong đầu tư cổ phiếu liên quan đầu tư công, doanh nghiệp có cổ phiếu tăng mạnh chưa hẳn là những doanh nghiệp tốt, mà là những doanh nghiệp hưởng lợi từ câu chuyện, doanh thu, lợi nhuận được "thổi bùng" và việc này sẽ kéo dài 6 tháng đến 2 năm.

Ngoài ra, không phải doanh nghiệp nào cũng được hưởng lợi như nhau. Ví dụ một dự án cao tốc có thể kéo dai 2-3 năm và chia thành nhiều giai đoạn. Giai đoạn thi công phần dưới, liên quan đá xây dựng, khi đó thép và nhựa đường chưa được hưởng lợi do đây là hai nguyên liệu phục vụ cho giai đoạn cuối.

Một điểm nữa mà CEO WiGroup đề cập đến là thông thường mọi người cho rằng sau khi hoàn thiện hạ tầng, bất động sản sẽ được hưởng lợi. Tuy nhiên cần lưu ý rằng bất động sản có nhiều loại hình, riêng với đường cao tốc, bất động sản công nghiệp sẽ được hưởng lợi thay vì bất động sản dân cư.