Chi phí HRC đầu vào cao ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của Thép Nam Kim

	Cổ phiếu 'bốc hơi' gần 60% thị giá, Nam Kim khẳng định mọi hoạt động kinh doanh vẫn ổn định
	Sản lượng thép tăng mạnh, Nam Kim có thể lãi 790 tỷ đồng 2018

Tăng trưởng sản lượng tôn mạ và ống thép 2018 lên lần lượt 23% và 20%

Theo báo cáo mới đây của Chứng khoán Bản Việt (VCSC) về CTCP Thép Nam Kim (Mã: NKG), nhu cầu ổn định từ thị trường trong nước và xuất khẩu sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng sản lượng của tôn mạ và ống thép. VCSC duy trì giả định tăng trưởng sản lượng tôn mạ và ống thép 2018 lên lần lượt 23% và 20%.

Nguyên nhân là do việc mở rộng công suất nhà máy đã giúp tạo dư địa cho tăng trưởng. Cụ thể, nhà máy Nam Kim 3 đã tăng công suất tôn mạ thêm 190% lên 1,2 triệu tấn từ quý III/2017 đến quý I/2018, trong khi nhà máy Nam Kim 4 giúp tăng công suất ống thép thêm 150% lên 300.000 tấn từ quý II/2017. Theo đó, VCSC dự báo Thép Nam Kim sẽ hoạt động với công suất 60% trong năm 2018. Mức dư địa tăng trưởng còn rất lớn trong những năm tiếp theo dù không có kế hoạch tăng công suất lớn khác.

Tuy nhiên, chi phí thép cán nóng HRC đầu vào tiếp tục tăng cao ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của Công ty. Dù VCSC đã giả định biên lợi nhuận sẽ có xu hướng giảm trong năm 2018 khi giá HRC phục hồi và cơ hội tích trữ nguyên vật liệu giá rẻ là khá hạn chế nhưng thực tế mức giảm biên lợi nhuận quý I đã cao hơn dự báo. Do đó, VCSC điều chỉnh dự báo, biên lợi nhuận 2018 còn 8,6% và lợi nhuận sau thuế dự kiến 2018 giảm 20%.

Các biện pháp bảo hộ của Mỹ dự báo không tác động đến Thép Nam Kim

Mỹ đã áp mức thuế chống bán phá giá và thuế bảo hộ lớn đối với CRC (thép cuộn cán lạnh) và tôn mạ nhập khẩu từ Việt Nam có nguồn gốc xuất xứ từ Trung Quốc. Vì Thép Nam Kim không sử dụng nguyên liệu đầu vào từ Trung Quốc để sản xuất thành phẩm xuất khẩu sang Mỹ nên VCSC không nhận thấy rủi ro từ diễn biến này.

Công ty hiện sử dụng HRC từ Formosa Hà Tĩnh (FHS) hoặc nhập khẩu từ Hàn Quốc và Nhật Bản để thực hiện các đơn hàng đi Mỹ. Thuế bảo hộ cho các nhà sản xuất trong nước vẫn duy trì cho đến năm 2020-2022. Bên cạnh đó, VCSC cho rằng chính phủ sẽ tiếp tục thực hiện các biện pháp này nếu thấy cần thiết.

Xem thêm Trước nỗi lo về bảo hộ thương mại, lãnh đạo Thép Nam Kim nói gì? Trước nỗi lo về bảo hộ thương mại, lãnh đạo Thép Nam Kim nói gì?

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%