Lãnh đạo PC1 đặt mục tiêu trở thành nhà thầu EPC khu vực châu Á - Thái Bình Dương, có thể tham gia điện hạt nhân

Sáng ngày 22/4 vừa qua, Chứng khoán Vietcap đã tham dự Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 của CTCP Tập đoàn PC1 (Mã: PC1).

Tại đại hội, ban lãnh đạo tái khẳng định chiến lược phát triển dựa trên bốn trụ cột gồm phát điện, tổng thầu EPC điện, khu công nghiệp xanh/bất động sản nhà ở và khai thác khoáng sản.

Theo đó, PC1 đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu kép (CAGR) giai đoạn 5 năm ở mức 15 - 18%, trong khi lợi nhuận dự kiến tăng trưởng khoảng 30% mỗi năm. Động lực chính đến từ sự mở rộng của mảng khu công nghiệp, năng lượng tái tạo và các dự án bất động sản có tính thanh khoản cao.

 Kế hoạch huy động vốn quy mô lớn

Cổ đông đã thông qua kế hoạch phát hành cổ phiếu mới trong năm 2026, tổng cộng lên đến 36% lượng cổ phiếu đang lưu hành hiện tại,

PC1 dự kiến phát hành hơn 61,7 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025, tương ứng tỷ lệ 15%. Đối với cổ tức năm 2026, PC1 đặt mục tiêu 15%. Ngoài ra, công ty sẽ phát hành tối đa 12,3 triệu cổ phiếu ESOP tương ứng 3% tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành với giá 10.000 đồng/cổ phiếu.

Bên cạnh đó,  PC1 lên kế hoạch chào bán tối đa 74 triệu cổ phiếu (thời gian hạn chế chuyển nhượng một năm) cho cổ đông hiện hữu, tương đương khoảng 18% lượng cổ phiếu lưu hành.

Giá chào bán dự kiến không thấp hơn 20.000 đồng/cổ phiếu và không thấp hơn 80% giá bình quân 20 phiên trước thời điểm phát hành. Tổng số tiền huy động ước khoảng 1.500 tỷ đồng.

Nguồn vốn từ đợt phát hành được sử dụng cho cho nhiều mục đích. Đầu tư dự án thủy điện mới Bảo Lạc A, Thượng Hà (125 tỷ đồng), điện mặt trời nổi Trung Thu (306 tỷ đồng), dự án nhà ở Gia Lâm (120 tỷ đồng) cũng như bổ sung vốn lưu động và trả nợ (930 tỷ đồng).

Ban lãnh đạo nhấn mạnh nhu cầu vốn trong giai đoạn tới là đáng kể, riêng mảng khu công nghiệp ước cần khoảng 3.000 tỷ đồng, chủ yếu để góp vốn vào dự án Western Pacific, phát triển bất động sản và triển khai kế hoạch mở rộng công suất thêm 400 - 500 MW trong 5 năm tới.

Ước lãi tăng 82% quý I

Trong ba tháng đầu năm, PC1 ghi nhận doanh thu khoảng 2.300 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế (LNST) trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 264 tỷ đồng, tăng 82%.

Trong năm 2026, công ty đặt mục tiêu doanh thu khoảng 15.600 tỷ đồng tương ứng với mức tăng trưởng 19% so với thực hiện 2025. Ngược lại, LNST đạt 1.100 tỷ đồng, giảm 23% so với cùng kỳ. Nếu hoàn thành, PC1 sẽ ghi nhận mức doanh thu cao kỷ lục.

Theo Vietcap, công ty đã vượt kế hoạch lợi nhuận trong hai năm gần nhất, cho thấy khả năng hoàn thành hoặc vượt mục tiêu năm nay.

Đẩy mạnh các mảng kinh doanh cốt lõi

Ở mảng xây lắp điện, PC1 ghi nhận giá trị hợp đồng tồn đọng khoảng 7.000 tỷ đồng, giảm so với mức 8.000 tỷ đồng cuối năm 2025 do đã ghi nhận một phần doanh thu trong quý I.

Động lực tăng trưởng chính trong thời gian tới đến từ các dự án điện mặt trời nổi, điện gió gần bờ và hệ thống lưu trữ năng lượng (BESS).

Tuy nhiên, biên lợi nhuận được dự báo sẽ hạ nhiệt so với mức đỉnh năm trước do áp lực chi phí đầu vào và logistics gia tăng, trong khi chi phí lãi vay cũng ảnh hưởng đến biên lợi nhuận ròng.

Dù vậy, với cơ cấu hợp đồng cân bằng giữa Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) và các đối tác ngoài EVN, PC1 được đánh giá vẫn đủ cơ sở để hoàn thành kế hoạch doanh thu năm 2026.

Đối với danh mục EPC nước ngoài được kỳ vọng đóng góp khoảng 1.000 tỷ đồng doanh thu trong năm 2026, chủ yếu từ các dự án điện gió tại Philippines.

Về dài hạn, công ty định hướng trở thành nhà thầu EPC khu vực (châu Á - Thái Bình Dương) với 30–40% doanh thu/hợp đồng tồn đọng đến từ thị trường nước ngoài; có khả năng tham gia vào lĩnh vực điện hạt nhân với vai trò nhà thầu phụ (hiện chưa hợp tác với VinEnergo).

Ở mảng phát điện, doanh thu năm 2026 dự kiến đạt khoảng 1.700 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ, phản ánh rủi ro từ hiện tượng El Nino trong nửa cuối năm.

Dự án điện mặt trời nổi Trung Thu dự kiến vận hành thương mại từ năm 2027, sớm hơn kế hoạch ban đầu. Lãnh đạo cũng cho biết sẵn sàng tìm kiếm cơ hội M&A để mở rộng quy mô.

Khu công nghiệp tiếp tục là điểm sáng trong chiến lược của PC1 khi các dự án của Western Pacific đã lấp đầy quỹ đất tại Yên Phong 2A và Yên Lệnh. Đồng thời, dự án Nomura 2 đã ký biên bản ghi nhớ (MoU) cho 25 ha.

PC1 đặt mục tiêu doanh thu mảng khu công nghiệp đạt khoảng 6.000 tỷ đồng vào năm 2030, gấp 9 lần so với 2025, cùng kế hoạch mở rộng quỹ đất tại Vũng Tàu và Hải Phòng.

Trong lĩnh vực bất động sản nhà ở, doanh nghiệp định hướng tập trung vào phân khúc trung cấp và nhà ở xã hội nhằm đảm bảo tính thanh khoản. Chiến lược ưu tiên dòng tiền khiến biên lợi nhuận gộp tại một số dự án có thể thấp hơn so với mặt bằng chung, nhưng giúp giảm rủi ro tồn kho.

Hiện công ty chưa có kế hoạch M&A trong ngắn hạn đối với mảng này.

Song song đó, mảng khoáng sản, cụ thể là niken, doanh thu năm 2026 dự kiến đạt khoảng 1.200 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ. Ban lãnh đạo kỳ vọng xu hướng giá bán trung bình sẽ tăng trong giai đoạn 2026 - 2028 nhờ nhu cầu thị trường ổn định.