Bài toán tăng trưởng của Hải An: sản lượng giảm, doanh thu vẫn hướng tới kỷ lục

Theo kế hoạch kinh doanh năm 2026 vừa được ĐHĐCĐ thường niên thông qua, Hải An đặt mục tiêu sản lượng vận chuyển hơn 1,2 triệu TEU, giảm gần 17% so với thực hiện năm trước. Tuy nhiên, doanh thu dự kiến vẫn đạt 5.140 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.250 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm 2025. Nếu hoàn thành kế hoạch, đây sẽ là mức doanh thu cao nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp.

Thực tế, kết quả kinh doanh những tháng đầu năm đang bám khá sát mục tiêu đề ra. Trong quý I, Hải An ghi nhận doanh thu 1.265 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 351 tỷ đồng, tăng lần lượt gần 8% và 20% so với cùng kỳ. Lũy kế 5 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 500 tỷ đồng, tương đương 40% kế hoạch năm.

Theo ban lãnh đạo, tăng trưởng lợi nhuận đến từ nhiều yếu tố như việc đưa tàu Iris vào khai thác, mặt bằng giá cước cải thiện, hoạt động cho thuê tàu tiếp tục thuận lợi khi cả số lượng tàu cho thuê và đơn giá thuê đều tăng. Bên cạnh đó, các công ty con và công ty liên kết cũng ghi nhận kết quả tích cực hơn so với cùng kỳ.

Mảng cho thuê tàu thành động lực quan trọng

Một trong những điểm đáng chú ý trong chiến lược phát triển của Hải An là mô hình phát triển đội tàu theo hướng "đi bằng hai chân", kết hợp giữa đầu tư tàu đã qua sử dụng và đóng mới tàu container.

Với các tàu second-hand, doanh nghiệp có thể nhanh chóng đưa vào khai thác hoặc cho thuê để tạo doanh thu và dòng tiền ngay sau khi nhận bàn giao. Trong khi đó, các dự án đóng mới được định vị là nền tảng tăng trưởng dài hạn nhờ tuổi thọ khai thác từ 20 - 25 năm, hiệu suất vận hành cao và khả năng tối ưu nhiên liệu.

Kể từ kỳ đại hội năm ngoái đến nay, Hải An đã bổ sung thêm ba tàu container đã qua sử dụng vào đội tàu, gồm hai tàu 1.000 TEU và một tàu 2.800 TEU. Doanh nghiệp cũng đang triển khai chương trình đóng mới 4 tàu container 3.000 TEU và 4 tàu container khoảng 7.100 TEU, trong đó con tàu đầu tiên dự kiến được bàn giao vào cuối năm 2027.

Theo Hội đồng quản trị, hiệu quả khai thác của các tàu đầu tư trong những năm gần đây là cơ sở để doanh nghiệp tiếp tục mở rộng quy mô đội tàu. Doanh thu từ hoạt động cho thuê hiện đã chiếm gần 50% tổng doanh thu khai thác đội tàu.

Điều này cho thấy động lực tăng trưởng của Hải An không còn phụ thuộc hoàn toàn vào sản lượng vận chuyển container. Trong bối cảnh thị trường biến động, mô hình chủ tàu kết hợp khai thác và cho thuê định hạn giúp doanh nghiệp đa dạng nguồn thu và tối ưu hiệu quả sử dụng tài sản.

Trên cơ sở đó, Hải An tiếp tục đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận bình quân khoảng 15% mỗi năm trong giai đoạn 2026 - 2030.

Kế hoạch huy động gần 1.900 tỷ đồng giữa lo ngại dư cung container toàn cầu

Cổ đông Hải An cũng thông qua phương án phát hành tối đa hơn 18,8 triệu trái phiếu kèm chứng quyền ra công chúng trong giai đoạn 2026 - 2027.

Với mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, kỳ hạn 5 năm và lãi suất cố định không vượt quá 8%/năm, doanh nghiệp có thể huy động gần 1.900 tỷ đồng nếu phát hành thành công toàn bộ. Nguồn vốn dự kiến được sử dụng để đầu tư đội tàu container, mở rộng hệ thống cảng và ICD khi có cơ hội phù hợp.

Kế hoạch tăng cường đầu tư được đưa ra trong bối cảnh ngành vận tải container toàn cầu vẫn đối mặt không ít thách thức. Theo đánh giá của doanh nghiệp, sản lượng vận chuyển container thế giới năm 2026 được dự báo chỉ tăng khoảng 2,6%, trong khi nguồn cung tàu tiếp tục gia tăng do lượng tàu đóng mới liên tục được bàn giao.

Ngoài ra, khả năng các hãng tàu quay trở lại tuyến Biển Đỏ - kênh đào Suez cũng có thể làm gia tăng tình trạng dư cung, gây áp lực lên giá cước vận tải và giá thuê tàu trong thời gian tới.

Dù vậy, Hải An vẫn đánh giá tích cực đối với thị trường nội địa và khu vực. Doanh nghiệp cho biết sản lượng hàng hóa thông qua các cảng biển lớn tại Việt Nam trong 5 tháng đầu năm tăng hơn 10% so với cùng kỳ, trong khi nhu cầu vận tải nội Á và các tuyến feeder được kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng trong khu vực.

Về chính sách cổ đông, Hải An dự kiến chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt tỷ lệ 20%. Với năm 2026, doanh nghiệp lên kế hoạch phát hành cổ phiếu để trả cổ tức tỷ lệ 30%. Ngoài ra, cổ đông cũng thông qua phương án phát hành tối đa 3,5 triệu cổ phiếu ESOP với giá 10.000 đồng/cp.