Câu nói khiến thị trường hết hưng phấn dù Fed vừa hạ lãi suất

Vào ngày 17/9, các quan chức Fed cuối cùng đã mang đến cho thị trường chứng khoán Mỹ một thứ mà họ đã chờ đợi suốt cả năm qua. Kết thúc cuộc họp chính sách mới nhất, Fed đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) như đông đảo nhà đầu tư dự đoán.

Đây là lần đầu tiên ngân hàng trung ương Mỹ cắt giảm lãi suất kể từ tháng 12 năm ngoái. Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang đã lùi xuống phạm vi mục tiêu 4 - 4,25%.

Thống đốc mới nhậm chức Stephen Miran là người duy nhất bỏ phiếu chống lại mức giảm 25 bps. Thay vào đó, ông Miran - quan chức do Tổng thống Donald Trump đề cử - ủng hộ cắt giảm 50 bps.

Trong khi đó, Thống đốc Michelle Bowman và Christopher Waller, hai quan chức được dự đoán có khả năng bất đồng quan điểm với các đồng nghiệp, lại bỏ phiếu ủng hộ mức giảm 25 bps.

Cùng với quyết định lãi suất, Fed còn công bố biểu đồ dot plot thể hiện kỳ vọng lãi suất của các quan chức. Kết quả cho thấy Fed dự kiến sẽ giảm thêm hai lần nữa trước khi kết thúc năm 2025.

Biểu đồ còn chỉ ra ngân hàng trung ương Mỹ có thể sẽ giảm lãi suất thêm một lần nữa vào năm 2026 và một lần khác vào năm 2027.

Các nhà đầu tư đáng lẽ nên vui mừng trước loạt diễn biến mới tại Fed, bởi thị trường có thể sẽ được nâng đỡ bởi các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Tuy nhiên, kết quả giao dịch cho thấy họ không thực sự hài lòng.

Nguyên nhân cho phản ứng hờ hững của thị trường có lẽ là các phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại cuộc họp báo sau quyết định chính sách.

Người đứng đầu Fed nhấn mạnh các nhà hoạch định chính sách đang đối mặt với “một tình huống đầy thách thức”, khi lạm phát có rủi ro gia tăng nhưng thị trường lao động có nguy cơ suy yếu hơn nữa.

Đáng chú ý, ông Powell nhấn mạnh động thái giảm lãi suất mới nhất là một biện pháp để kiểm soát rủi ro. “Theo một cách nào đó, bạn có thể coi đây là một đợt giảm để quản lý rủi ro”, ông phát biểu.

Chủ tịch Fed đặc biệt lưu ý đến sự yếu kém của thị trường lao động như một yếu tố quan trọng dẫn đến quyết định hạ lãi suất. Ông cho biết tốc độ tăng trưởng việc làm có thể đã tụt xuống dưới mức cần thiết để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định.

“Nhìn chung, thị trường việc làm đang suy yếu cả về cung lẫn cầu lao động. Đây là một điều bất thường”, ông nói trước các phóng viên.

Không lâu sau, ông cho biết mình không muốn thị trường lao động tiếp tục suy yếu. Ông bày tỏ: “Thị trường lao động đang yếu đi và chúng tôi không cần nó suy yếu thêm nữa...”

Nói một cách dễ hiểu, Chủ tịch Powell đã kìm hãm sự hưng phấn của các nhà đầu tư khi ông phát tín hiệu đợt giảm lãi suất mới đây không phải là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới.

Chia sẻ với hãng tin Reuters, ông Dan Siluk, trưởng bộ phận thanh khoản kiêm nhà quản lý danh mục đầu tư tại Janus Henderson Investor, đánh giá: “Thị trường có thể hoan nghênh xu hướng nới lỏng tiền tệ, nhưng thông điệp của Fed vẫn mang nhiều sắc thái và còn lâu Fed mới xoay trục chính sách hoàn toàn”.

Thời gian tới, các nhà đầu tư có thể sẽ phải đối mặt với một khoảng thời gian biến động, khi thị trường không nhận được cú hích mạnh mẽ từ chính sách tiền tệ nới lỏng như dự kiến ban đầu.