Triển vọng nào cho ACV khi tốc độ tiêm chủng đang được đẩy nhanh?

Chứng khoán VNDirect vừa có báo cáo cập nhật đánh giá triển vọng của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam - CTCP (Mã: ACV) trong 6 tháng cuối năm cũng như những năm tới.

Báo cáo cho thấy tổng số chuyến bay của Việt Nam sụt giảm lần lượt 81,5% và 89,5% so với cùng kỳ trong tháng 7 và tháng 8 do dịch COVID-19. Tuy nhiên các chuyên gia nhận định với việc đẩy mạnh tiêm chủng sẽ giúp các đường bay có khả năng mở lại và lượng hành khách dự báo dần phục hồi từ quý IV.

Khi đó, VNDirect ước đoán tổng lượng khách nội địa của ACV có thể giảm 18,1% và tổng lượng khách quốc tế có thể giảm 25,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Với việc hoạt động tiêm chủng được triển khai nhanh trên toàn cầu cũng như Việt Nam, các chuyên gia kỳ vọng lưu lượng hành khách của ACV sẽ phục hồi mạnh trong trung hạn. Trong đó, lượng khách nội địa của ACV phục hồi hoàn toàn về mức trước dịch vào năm 2022, tương đương 111,2% mức cơ sở của 2019 và có thể đạt 139,7% mức cơ sở vào năm 2025

Trong khi đó, lưu lượng khách quốc tế của ACV được dự đoán sẽ phục hồi hoàn toàn về mức trước dịch vào năm 2024, tăng 13,3% so mức cơ sở năm 2019 và có thể vượt 27,5% mức cơ sở vào năm 2025.

Về dự phóng kết quả kinh doanh, với lượng khách năm 2021 thấp hơn năm ngoái, doanh thu ACV trong 2021 có thể giảm 37,9% so với dự phóng trước đây về 7.483 tỷ đồng, và sẽ tăng 11,9% vào năm 2022 đồng thời tăng 12% trong năm 2023 nhờ đóng góp doanh thu từ khai thác khu bay.

Mặt khác, các nhà phân tích ước tính doanh thu tài chính năm 2021 của ACV sẽ tăng thêm 47% lên 3.237 tỷ đồng do kỳ vọng tỷ giá JPY/VND sẽ ổn định quanh 207,39 VND/JPY (giảm 7,4% từ đầu năm đến nay) đến hết năm 2021. 

Tuy nhiên, lợi nhuận khai thác khu bay mà ACV phải trả về cho nhà nước có thể bị giảm lần lượt 307 tỷ, 1.444 tỷ và 1.683 tỷ đồng từ năm 2021 - 2023.

Về kế hoạch niêm yết, báo cáo của VNDirect thông tin ban lãnh đạo ACV cho biết đang làm việc với kiểm toán để loại bỏ ý kiến nhấn mạnh trong báo cáo tài chính kiểm toán của ACV, điều này sẽ giúp ACV đủ điều kiện niêm yết trên HOSE trong năm 2022.