Giá vàng vượt 3.000 USD, mốc tiếp theo có thể là 3.500 USD/troy ounce?

Giá vàng vượt mốc 3.000 USD/troy ounce có ý nghĩa thế nào?

Giá vàng giao trong tháng 4 chính thức vượt mốc 3.000 USD/troy ounce khi đạt mức 3.004 USD/troy ounce lúc 21h15 ngày 13/3 (theo giờ EDT). Sau đó, giá điều chỉnh nhẹ xuống 3.000 USD/troy ounce lúc 23h18 cùng ngày. 

Ở thị trường trong nước giá vàng cũng thiết lập mốc kỷ lục mới khi vàng nhẫn đạt 94,8 - 96,1 triệu đồng/lượng ở hai chiều mua - bán. Tương tự, vàng SJC cũng ở mức kỷ lục mới 94,1 - 95,6 triệu đồng/lượng.

Trao đổi với chúng tôi, chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh cho rằng hôm nay đánh dấu phiên quan trọng, quyết định hướng đi của giá vàng trong thời gian tới. Bởi, hôm nay là phiên cuối tuần và giá vàng đóng cửa tuần cần duy trì ở mức trên 3.000 USD/troy ounce.  

Vài tuần gần đây, mặc dù có nhiều yếu tố hỗ trợ như căng thẳng thương mại vẫn liên tục leo thang; đồng USD suy yếu; các ngân hàng trung ương duy trì mua vào nhưng biên độ tăng giá không quá lớn, chỉ quanh 2.800 - 2.900 USD. Do đó, mốc 3.000 USD/troy ounce được xem là ngưỡng tâm lý quan trọng.

“Để dễ hình dung, mốc 3.000 USD/troy ounce ở thị trường vàng cũng giống như mốc 1.300 của VNINDEX vậy. Nếu vàng đóng cửa tuần này mà vẫn duy trì trên mốc 3.000 USD, tức không bị áp lực điều chỉnh do chốt lời, nhà đầu tư sẽ tự tin để tiếp tục mua vào.

Thị trường lúc này xác lập một mặt bằng giá mới và xác suất sẽ tiếp tục tăng trong thời tới cao hơn. Đây cũng là lý do tại sao giá vàng biến động trong biên độ khá hẹp trong những tuần gần đây khi thi trường chưa vượt qua ngưỡng cản tâm lý 3.000 USD”, ông Khánh nói.

Sau khi Mỹ từ bỏ chế độ bản vị vàng, phải mất tới 38 năm để giá vàng vượt mốc 1.000 USD/troy ounce. Cột mốc này được thiết lập vào năm 2009, sau gần một thế kỷ rưỡi giữ giá cố định. Thành tựu của ngày hôm nay tiếp tục đánh dấu đà tăng phi mã của giá vàng trong năm vừa qua, khi kim loại quý này vượt qua đường xu hướng dài hạn trên biểu đồ toàn thời gian hồi tháng 2/2023. 

Đợt biến động giá đáng chú ý diễn ra ngay sau khi Cục Thống kê Lao động  Mỹ (BLS) công bố báo cáo Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 2. Theo đó, PPI tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 3,7% của tháng 1 và thấp hơn dự báo 3,3% theo khảo sát của FactSet.

Chỉ số PPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, ghi nhận mức giảm 0,1% so với tháng trước, trái ngược hoàn toàn với mức tăng 0,5% trong tháng 1 và thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 0,3%, theo Kitco News. 

Kết quả báo cáo PPI cho thấy tín hiệu hạ nhiệt của nền kinh tế, khiến giới đầu tư kỳ vọng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất hoặc đẩy nhanh thời điểm điều chỉnh chính sách tiền tệ. Cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến diễn ra trong hai ngày 18–19/3.

Kim loại quý tiếp tục duy trì đà tăng mạnh trong quý này, nối dài chuỗi tăng trưởng ấn tượng trong năm 2024. Chính sách thương mại quyết liệt của chính quyền Mỹ đã khiến nhà đầu tư giảm khẩu vị rủi ro, đẩy chỉ số chứng khoán chủ chốt S&P 500 bước vào vùng điều chỉnh trong tuần này.

Đà tăng của giá vàng cũng được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương, dòng vốn chảy mạnh vào các quỹ ETF và loạt dự báo từ các ngân hàng cho rằng giá vàng có thể tiếp tục lập đỉnh.

Trong loạt động thái mới về thương mại, Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 200% lên rượu vang, champagne và các loại đồ uống có cồn nhập khẩu từ châu Âu. Ông cũng tuyên bố sẽ không gỡ bỏ các loại thuế lên thép và nhôm vừa có hiệu lực trong tuần này, đồng thời không từ bỏ kế hoạch áp thuế đối ứng toàn diện với các đối tác thương mại toàn cầu, dự kiến bắt đầu từ ngày 2/4.

Giá vàng có thể tăng lên mốc 3.500 USD/troy ounce?

Các ngân hàng ngày càng tin tưởng vào triển vọng tăng giá của vàng, đưa ra những mục tiêu mà vài quý trước còn được xem là phi thực tế. Mới đây, Tập đoàn Macquarie dự báo giá vàng có thể chạm mốc 3.500 USD/troy ounce trong quý III năm nay, theo Yahoo Finance. 

“Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng vượt kỳ vọng của chúng tôi,” ông Marcus Garvey – Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Macquarie – nhận định. “Chúng tôi nâng dự báo giá vàng trung bình trong quý III/2025 lên 3.150 USD/troy ounce, với mức đỉnh có thể đạt 3.500 USD/troy ounce.”

Ông Garvey cho rằng việc Tổng thống Trump liên tục tuyên bố, dù chưa chắc thực thi, các biện pháp áp thuế nhập khẩu đã làm gia tăng bất ổn địa chính trị và đẩy kỳ vọng lạm phát đi lên. Điều này khiến lợi suất thực ở kỳ hạn ngắn giảm, hỗ trợ giá vàng ngay cả khi đồng USD mạnh lên và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất có phần suy yếu.

Dự báo trên được đưa ra chỉ vài ngày sau khi các chiến lược gia tại BNP Paribas cũng dự đoán giá vàng sẽ vượt ngưỡng 3.100 USD/troy ounce ngay trong quý II. “Hàng loạt đe dọa thuế quan từ chính quyền ông Trump và sự tái định hình các mối quan hệ quốc tế đã tạo thêm một lớp bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị mới, trở thành động lực lớn thúc đẩy giá vàng,” chuyên gia David Wilson của BNP Paribas nhận định.

Phố Wall cho rằng phần lớn đà tăng này đến từ hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương và lo ngại xoay quanh thuế nhập khẩu – kể cả khả năng Mỹ có thể không miễn trừ thuế đối với vàng nhập khẩu.

Các nhà đầu tư tổ chức cũng đang chuyển lượng lớn vàng vật chất đến các kho chứa tại New York nhằm đón đầu nguy cơ bị áp thuế và tranh thủ sự chênh lệch giá giữa thị trường London và New York.

Trước đó, vào tháng trước, các chuyên gia tại Goldman Sachs cũng nâng dự báo giá vàng cuối năm lên 3.100 USD/troy ounce, so với mức dự báo trước đó là 2.890 USD.

Tuy nhiên, ông Phan Dũng Khánh cho rằng giá vàng cuối năm nay có thể chịu nhiều áp lực khi các yếu tố đang hỗ trợ thị trường dần trở nên suy yếu.

“Giá vàng sẽ còn tiếp tục đến quý III. Tuy nhiên, sau giai đoạn đó, thị trường có thể khó khăn hơn”, ông Khánh nói. 

Ông phân tích, xét vào yếu tố lịch sử, chu kỳ của vàng thường kéo dài trong 20 năm. Trong một chu kỳ dài đó sẽ có năm tăng, năm giảm. Đối với đà tăng, thời gian sẽ kéo dài khoảng 2 năm tương ứng với mức tăng 20 - 30%. Tuy nhiên, trong hơn 1 năm qua, mức tăng đã lên tới hơn 50%. Đây là mức hiếm hoi trong lịch sử. 

Ngoài ra, một số yếu tố hỗ trợ giá vàng hiện đang có dấu hiệu hạ nhiệt. 

Thứ nhất, căng thẳng ở khu vực Trung Đông đang dịu lại. Xung đột Nga- Ukraine mặc dù chưa được giải quyết nhưng cũng bắt đầu thấy “ánh sáng cuối con đường”. Hiện tại tâm điểm chú ý của thị trường là nỗi lo căng thẳng thương mại và động thái của ông Trump. Một khi Mỹ đạt được mục tiêu trong đàm phán với các nước , căng thẳng thương mại cũng sẽ lắng xuống.

Thứ hai, mặc dù các ngân hàng trung ương vẫn mua vàng nhưng lực mua không còn mạnh mẽ như trước đây do giá neo ở mức cao.

Yếu tố cuối cùng đang ủng hộ giá vàng là đồng USD yếu. Tuy nhiên, mục tiêu của ông Trump là muốn nền kinh tế Mỹ và đồng USD mạnh. Bản thân Fed cũng đang đi theo xu hướng này. Những ngày vừa qua đồng USD yếu là do lo ngại căng thẳng thương mại. Nhưng cũng chính vì thế tốc độ hạ lãi suất của Fed sẽ chậm lại, thậm chí lạm phát bùng nổ thì Fed sẽ tăng lãi suất trở lại, đẩy sức mạnh đồng USD đi lên, gây sức ép với giá vàng.