Chấm dứt thương vụ với đại gia Thái, Home Credit đang kinh doanh ra sao?

Mới đây, theo thông tin xác nhận từ hai phía, thương vụ mua lại Công ty Tài chính TNHH Home Credit Việt Nam của "đại gia" Thái Lan Ngân hàng Siam Commercial Bank (SCB) đã chính thức “chấm dứt” sau khoảng 2 năm kể từ khi công bố việc ký kết thoả thuận.

Thoả thuận mua lại toàn bộ vốn điều lệ của Home Credit Vietnam được SCB công bố vào tháng 2/2024 và dự kiến sẽ hoàn tất trong nửa đầu năm 2025, với mức định giá 20.973 tỷ đồng, tương đương 31 tỷ baht (khoảng 910 triệu USD thời điểm đó), gấp khoảng 3,1 lần giá trị vốn chủ sở hữu của Home Credit thời điểm đó (6.753 tỷ đồng vào cuối 2023).

Tuy nhiên, SCB cho biết các yếu tố bên ngoài đã khiến những điều kiện tiên quyết trong hợp đồng không thể hoàn tất đúng tiến độ, buộc hai bên đi đến quyết định dừng giao dịch.

Về phía Home Credit, lý do được công ty đưa ra là "do các yếu tố khách quan khiến các điều kiện mua bán không thể đáp ứng trong thời hạn thỏa thuận giữa hai bên".

Công ty Tài chính TNHH MTV Home Credit Việt Nam, tiền thân là Công ty TNHH MTV Tài chính PPF Việt Nam, thuộc sở hữu của Tập đoàn đầu tư quốc tế PPF (CH Séc), bắt đầu hiện diện tại Việt Nam từ năm 2008.

Đến năm 2017, công ty đổi tên thành Công ty tài chính TNHH Một thành viên Home Credit Việt Nam có vốn điều lệ là 550 tỷ đồng, do Công ty Home Credit B.V (thành viên của Tập đoàn PPF) sở hữu 100% vốn điều lệ. 

Tháng 9/2022, vốn điều lệ của công ty tài chính này được điều chỉnh tăng từ mức 550 tỷ đồng lên 2.050 tỷ đồng và được giữ nguyên cho tới thời điểm hiện tại.

Đến nay, Home Credit có trụ sở chính ở TP HCM, một chi nhánh ở Hà Nội và 10 văn phòng đại diện tại các tỉnh thành trong cả nước và hơn 7.000 nhân viên. 

Duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số

Về hoạt động kinh doanh, Home Credit là một trong những công ty tài chính duy trì trong Top đầu của thị trường cùng với các gương mặt khác như FE Credit, HD Saison, Mcredit với sản phẩm thế mạnh là cho vay tín chấp trả góp tại nhiều siêu thị, sàn giao dịch thương mại điện tử.

Có thể nói rằng, Home Credit là công ty tài chính tiêu dùng có sức chống chọi tốt với nhiều bối cảnh bất định của thị trường. 

Năm 2022 - 2023, giai đoạn cực kỳ khó khăn của thị trường tài chính tiêu dùng sau tác động tiêu cực của đại dịch COVID-19, trong khi các công ty dẫn đầu về thị phần đều ghi nhận lợi nhuận giảm, thậm chí lỗ nặng thì Home Credit vẫn báo lãi 1.189 tỷ đồng (năm 2022), gấp đôi năm trước, và lãi 375 tỷ đồng (năm 2023, giảm 70% so với năm trước).

Tuy nhiên, ngay từ năm 2024, thời điểm xuất hiện thông tin về thương vụ SCB mua lại Home Credit Việt Nam, hoạt động kinh doanh của Home Credit lại có sự khởi sắc rõ nét. Lợi nhuận trước thuế của công ty tăng mạnh trong năm này và tiếp tục duy trì đà tăng hai chữ số trong 2025 với các mức lần lượt 1.291 tỷ đồng (tăng 244%) và 2.076 tỷ đồng (tăng 60,7%).

Tỷ suất sinh lời của công ty cũng liên tục cải thiện, hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) tăng từ 5,56% (năm 2023) lên 17,92% (năm 2024) và tăng lên 25,08% (năm 2025).

Động lực tăng trưởng chính của Home Credit trong năm 2025 đến từ cho vay khách hàng cá nhân và tổng dư nợ tín dụng khi tăng 37,4% so với năm trước, đưa tổng tài sản của công ty 36,8% so với đầu năm 2025 (ước đạt 37.400 tỷ đồng).

Theo số liệu ghi nhận từ FiinRatings, phân khúc Thiết bị điện từ/Hàng tiêu dùng ghi nhận tăng trưởng tới 40% trong nửa đầu năm 2025 nhờ các sản phẩm có lãi suất ưu đãi và được thiết kế chuyên biệt cùng với việc mở rộng mạng lưới đối tác (với hơn 60 đối tác chiến lược như Toshiba, Viettel, VinFast,...). 

Nửa đầu năm 2025, công ty cũng ghi nhận tăng mạnh từ hoạt động dịch vụ khi thu nhập thuần từ phí và hoa hồng tăng 171% so với cùng kỳ năm trước chủ yếu từ dịch vụ gia tăng tăng 60% và phí cho vay uỷ thác tăng 192%.

Báo cáo xếp hạng tín nhiệm mới nhất của FiinRating đánh giá Home Credit ở mức "A" với triển vọng "ổn định" nhờ khả năng sinh lời vượt trội và hỗ trợ bởi cơ cấu vốn ổn định cùng hồ sơ nguồn vốn và thanh khoản được quản lý hiệu quả.

"Trong giai đoạn 2025-2026, chúng tôi kỳ vọng Home Credit sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng hàng năm ổn định ở mức khoảng 30 - 35%", Fiin Ratings đánh giá.

Cùng với đó, tổ chức xếp hạng này kỳ vọng Home Credit sẽ duy trì mức lợi nhuận ròng cao, dao động trong khoảng 2.100 - 2.300 tỷ đồng cho giai đoạn 2025 - 2026, mặc dù biên lợi nhuận có thể chịu áp lực nhẹ do lãi suất cho vay giảm.

Không được hậu thuẫn bởi ngân hàng mẹ, Home Credit đã tối ưu chi phí vốn ra sao?

Khác với nhóm các công ty tài chính tiêu dùng được hậu thuẫn bởi những ngân hàng mẹ trong nước (FE Credit - VPBank, HD Saison - HDBank, Mcredit - MB), Home Credit không có được những lợi thế về hệ thống khách hàng trong hệ sinh thái và nguồn vốn vay ưu đãi.

Tuy vậy, Home Credit đã thực hiện đa dạng nguồn vốn huy động với chi phí vốn thấp.Trong nửa đầu 2025, công ty đã tăng cường các nguồn vốn huy động, với giấy tờ có giá phát hành tăng 31,9% từ đầu năm và huy động thị trường liên ngân hàng tăng 19%, lần lượt chiếm 49% và 23% tổng nguồn vốn.

Việc đa dạng hóa nguồn vốn, cùng với việc mở rộng hạn mức tín dụng và cải thiện vị thế đàm phán với các định chế tài chính, đã góp phần giúp chi phí vốn (COF) của công ty giảm từ 8,4% (2024) xuống còn 7,4%.

Ngoài ra, cam kết hỗ trợ nguồn lực từ Tập đoàn Home Credit cũng là một trong những yếu tố đảm bảo cho hoạt động của Home Credit Việt Nam.

Tại thời điểm ngày 31/12/2025, Home Credit duy trì tỷ lệ CAR ở mức cao 3,27%, trong đó vốn cấp 1 chiếm phần lớn tổng vốn tự có. Hệ số đòn bẩy tăng từ 2,79 lần (2024) lên 3,52 lần (2025), cao hơn mức trung vị ngành (3,0 lần) và nhưng vẫn ở mức có thể kiểm soát.

Nợ xấu ở mức thấp trong ngành

Theo đánh giá của các công ty xếp hạng tín nhiệm Fiin Rating và VIS Rating, Home Credit được xếp vào nhóm các công ty tài chính tiêu dùng "thận trọng" khi luôn duy trì tỷ suất sinh lời cao, trong khi tỷ lệ nợ xấu thấp hơn so với mặt bằng chung.

Tính đến cuối 2025, tỷ lệ nợ xấu (NPL) của Home Credit ở mức 1,66%, thấp hơn 0,1% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn nhiều so với mặt bằng chung của các công ty tài chính và nhiều ngân hàng.

Theo bản đánh giá xếp hạng mới nhất của FiinRatings, vị thế rủi ro tiếp tục là một trong những điểm mạnh tín dụng cốt lõi của Home Credit. Tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp nhờ khẩu vị rủi ro và việc cấp các công cụ đánh giá rủi ro, cảnh báo sớm và thu hồi nợ, qua đó nâng cao khả năng chống chịu của danh mục cho vay.

Tại thời điểm 30/6/2025, công ty duy trì tỷ lệ bao phủ nợ xấu trên 100%, cao hơn nhiều so với mặt bằng chung toàn ngành.

Trên cơ sở đánh giá chất lượng tài sản, khả năng sinh lời cao và nguồn lực cho việc trích lập dự phòng, FiinRatings dự báo tỷ lệ nợ xấu của Home Credit VN sẽ được duy trì quanh mức 1,8% - 2%, với tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt khoảng 112,4% - 115,7% trong giai đoạn 2025 - 2026.

Bước sang năm 2026, công ty cho biết sẽ tập trung vào cá nhân hóa giải pháp tài chính, thiết kế các gói sản phẩm phù hợp với nhu cầu và khả năng chi trả thực tế của từng nhóm khách hàng; số hóa toàn diện,...Bên cạnh đó, công ty tiếp tục mở rộng mối quan hệ hợp tác toàn diện với các tập đoàn bán lẻ, các chuỗi điện máy, xe máy và các nền tảng thương mại điện tử hàng đầu Việt Nam.