S&P 500 tăng trưởng hai con số trong năm thứ ba liên tiếp

Theo CNBC, trong phiên giao dịch cuối cùng của năm 2025, chỉ số S&P 500 giảm 0,74% và đóng cửa ở mức 6.846 điểm. Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite giảm 0,76% và kết thúc với 23.242 điểm. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones mất 304 điểm, tương đương 0,63% và chốt phiên ở mức 48.063 điểm.

Chỉ số Dow Jones kết thúc tháng 12 tăng 0,7%, và ghi nhận tháng tăng điểm thứ 8 liên tiếp - chuỗi dài nhất kể từ 2018. Chỉ số S&P 500 kết thúc tháng giảm chưa đến 0,1% và Nasdaq Composite giảm 0,5%.

Thị trường chứng khoán ghi nhận chuỗi 4 phiên giảm điểm liên tiếp. Khép lại năm 2025, chỉ số S&P 500 vẫn đạt mức tăng 16,4% - đánh dấu năm thứ ba liên tiếp đạt mức tăng trưởng hai con số. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 20,4% nhờ sự hưng phấn với lĩnh vực AI. Trong khi đó, Dow Jones chỉ tiến thêm 13% trong năm 2025 do không có nhiều cổ phiếu công nghệ. 

Thị trường đã ghi nhận đà phục hồi ấn tượng trong năm, sau đợt sụt giảm mạnh hồi tháng 4 do tuyên bố áp thuế của Tổng thống Donald Trump. Thời điểm đó, chỉ số S&P 500 từng suýt rơi vào thị trường gấu, khi giảm gần 19% so với mức đỉnh hồi tháng 2/2025 và lần đầu chốt phiên dưới 5.000 điểm kể từ tháng 4/2024. 

“Chính phủ đã rút ra bài học rằng thị trường có thể hấp thụ được các loại thuế quan thông minh hơn, hẹp hơn và được triển khai dần dần”, ông Keith Buchanan, quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Globalt Investments, cho biết. 

“Nhờ năm 2025, thị trường hiện có thể vượt qua bất kỳ sự thay đổi thuế quan nào trong năm 2026, trong bối cảnh chính phủ Mỹ sẽ nhớ những bài học từ năm 2025 và các doanh nghiệp Mỹ cũng có thể điều chỉnh nhanh chóng để tiếp tục bảo toàn lợi nhuận”, ông nói thêm.

Tuy nhiên, sự sụt giảm gần đây có phần đáng lo ngại vì 5 ngày giao dịch cuối cùng của năm và hai ngày đầu tiên của năm tiếp theo là giai đoạn “Santa Claus rally” - khoảng thời gian chứng khoán thường ghi nhận kết quả mạnh mẽ.

Xu hướng chốt lời gần đây có thể báo trước một số biến động sắp tới. Các chiến lược gia được CNBC khảo sát dự đoán chỉ số S&P 500 có thể tiếp tục tăng trưởng hai con số trong năm 2026. Tuy nhiên, nhiều người lo ngại cổ phiếu có thể sẽ dao động trong phạm vi hẹp trong phần lớn thời gian của năm khi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp bắt kịp với mức định giá cao.

AI là động lực chính thúc đẩy thị trường trong ba năm qua. Năm 2023, chỉ số S&P 500 tăng vọt 24%, sau khi sự ra mắt của ChatGPT đã khơi dậy sự hưng phấn xung quanh các công ty có khả năng hưởng lợi nhiều nhất từ ​​cuộc cách mạng công nghệ. Năm 2024, chỉ số thị trường chung tiếp tục tăng thêm 23%.

Câu chuyện về AI đã bắt đầu lan tỏa sang các lĩnh vực khác trong năm 2025. Và thậm chí ngay trong nhóm “Magnificent Seven”, kết quả cũng có sự phân hóa. Alphabet là cổ phiếu tăng mạnh nhất, đi lên tới 65,4% khi các nhà đầu tư đặt cược rằng gã khổng lồ tìm kiếm này có thể vượt qua OpenAI. Trong khi đó, cổ phiếu Amazon lại tụt lại phía sau và chỉ tăng 5,2%.

Hơn nữa, nhiều loại tài sản ngoài nhóm các cổ phiếu công nghệ cũng bắt đầu ghi nhận kết quả tích cực. Hàng hóa có một năm đặc biệt tốt, với giá vàng tăng hơn 64% và bạc tăng hơn 141%.

“Chúng tôi đã thấy các yếu tố nội tại thay đổi theo cách cho thấy năm 2026 có thể… trông rất khác so với năm 2025, thậm chí còn khác hơn cả năm 2023 và 2024”, ông Buchanan nói. “[Thị trường] sẽ được thúc đẩy nhiều hơn bởi các yếu tố cơ bản ít phụ thuộc vào chính sách tiền tệ và việc xây dựng hạ tầng AI”.