Hoa Sen: Chi phí lãi vay rơi xuống đáy 5 năm dù doanh thu và tài sản lên đỉnh mới

Trong niên độ tài chính vừa qua (từ 1/10/2020 đến 30/9/2021), Tập đoàn Hoa Sen (Mã: HSG) ghi nhận doanh thu thuần 48.726 tỷ đồng và lãi sau thuế 4.313 tỷ, đều là các con số cao chưa từng thấy trong lịch sử.

Tài sản tại ngày cuối niên độ là 26.620 tỷ đồng, cũng là mức cao kỷ lục của Hoa Sen và tăng 8.864 tỷ so với một năm trước. Trong đó, nợ phải trả tăng khoảng 4.600 tỷ và vốn chủ thêm khoảng 4.200 tỷ.

Phần tăng thêm trong vốn chủ đến từ lợi nhuận tạo ra trong kỳ. Phần tăng trong tổng nợ lại xuất phát từ khoản phải trả ngắn hạn, còn giá trị vay và nợ thuê tài chính giảm hơn 1.300 tỷ.

Sau khi lập đỉnh vào cuối niên độ 2018, nợ vay của Hoa Sen đã liên tục xuống dốc, hiện bằng chưa đầy một nửa ba năm trước.

Hoa Sen đã qua thời "còng lưng trả lãi"

Nợ vay cả ngắn hạn lẫn dài hạn đều đi xuống giúp cho chi phí lãi vay của Hoa Sen giảm mạnh. Trong niên độ 2021, Hoa Sen ghi nhận chi phí lãi vay 355 tỷ đồng, sụt gần 37% so với niên độ trước và cũng là mức thấp nhất kể từ 2017 trở lại đây.

Niên độ 2018 và 2019, chi phí lãi vay "ăn mất" từ 2,4% đến 2,7% doanh thu thuần của Hoa Sen. Tuy nhiên trong niên độ vừa qua, doanh thu lập đỉnh trong khi lãi vay sụt giảm dẫn tới tỷ lệ chi phí lãi trên doanh thu thuần rơi xuống đáy 0,7%, mức thấp nhất kể từ 2012.

Hoa Sen cho biết giảm chi phí tài chính, trong đó có lãi vay, là một trong những nhân tố giúp tập đoàn đạt lợi nhuận kỷ lục hơn 4.300 tỷ, bên cạnh các nguyên nhân khác như doanh thu tăng trưởng hay giảm chi phí quản lý.

Tỷ lệ khả năng trả lãi (EBIT/lãi vay) vọt lên 14,9 lần, cao hơn đỉnh cũ hồi niên độ 2016 và cải thiện rõ rệt so với đáy 1,6 lần trong niên độ 2019. 

Nói cách khác, lợi nhuận trước khi trả lãi và thuế thu nhập doanh nghiệp của Hoa Sen đủ để thanh toán 14,9 lần chi phí lãi vay.

Khi Hoa Sen triển khai đợt tái cấu trúc hệ thống phân phối cuối năm 2018 - đầu 2019, rất nhiều khoản mục trên bảng cân đối kế toán cũng như báo cáo kết quả kinh doanh của tập đoàn đều đi xuống. 

Hiện nay doanh thu và lợi nhuận đã hồi phục, tồn kho và khoản phải thu cũng đã đi lên đỉnh mới, nhưng chi phí lãi vay và dư nợ vẫn tiếp tục giảm. Hiện tượng này cho thấy Hoa Sen không còn phụ thuộc nặng nề vào tiền đi vay như trước.

Trong niên độ 2021, tập đoàn đã chi 39.544 tỷ đồng để trả nợ gốc vay, niên độ liền trước là 24.031 tỷ, cả hai đều nhiều hơn số tiền thu từ vay mới.

Kết quả kinh doanh khả quan của Hoa Sen trong 12 tháng qua đến từ việc giá thép toàn cầu tăng cao và mở rộng hoạt động xuất khẩu. Tuy Việt Nam liên tục giãn cách xã hội dẫn tới nhu cầu trong nước sụt giảm nhưng tập đoàn vẫn có thể đẩy mạnh tiêu thụ ở thị trường nước ngoài. Trong 9 tháng đầu năm nay, Hoa Sen bán gần 1,4 triệu tấn tôn mạ, 70% trong số này là xuất khẩu.