ĐHĐCĐ VIX: Lý giải kế hoạch lợi nhuận giảm, Chủ tịch nói về áp lực giữ EPS trên 1.000 đồng

CTCP Chứng khoán VIX (Mã: VIX) vừa tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026. Tính đến 9h, số cổ đông tham dự đủ điều kiện để tiến hành đại hội theo quy định.

Tại đại hội, ban lãnh đạo VIX đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 3.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2.800 tỷ đồng trong năm 2026, cùng giảm khoảng 48% so với kết quả thực hiện năm 2025.

Về phương án phân phối lợi nhuận, Hội đồng quản trị (HĐQT) lên kế hoạch phát hành hơn 122,5 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 20:1, tương đương 5%. Theo đó, cổ đông sở hữu 20 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 1 cổ phiếu mới.

Nếu hoàn tất, số lượng cổ phiếu lưu hành của VIX sẽ tăng lên gần 2,6 tỷ đơn vị. Nguồn vốn phát hành được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025.

Thời gian thực hiện dự kiến trong quý III/2026 sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

Năm 2025, VIX ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với doanh thu đạt 8.289 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 6.717 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 5.410 tỷ đồng, lần lượt vượt 3% và 4% kế hoạch năm.

Tại đại hội, VIX cũng bầu bổ sung Thành viên HĐQT và Ban Kiểm soát nhiệm kỳ 2026 - 2031. Theo đó, ông Nguyễn Tuấn Dũng và bà Cao Thị Hồng đều tiếp tục được đề cử vào HĐQT nhiệm kỳ tiếp theo, trong khi Ban Kiểm soát sẽ gồm ba thành viên được bầu mới.

Phần thảo luận

Vì sao kế hoạch kinh doanh năm 2026 đi lùi dù công ty vừa tăng vốn hơn 60% trong năm 2025? Đề nghị HĐQT giải trình rõ cơ sở xây dựng chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận trước khi cổ đông biểu quyết.

Ông Trương Ngọc Lân - Tổng Giám đốc: Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, đúng như cổ đông đã đề cập, công ty vừa tăng vốn nhưng kế hoạch lợi nhuận lại thấp hơn năm trước. Tuy nhiên, khi xây dựng kế hoạch, công ty đã xem xét bối cảnh chung của thị trường chứng khoán cũng như tình hình kinh tế vĩ mô. Năm 2026 được đánh giá có nhiều biến động từ các yếu tố quốc tế đến các yếu tố trong nước.

Trong bối cảnh đó, đối với các doanh nghiệp chứng khoán nói chung và công ty nói riêng, việc đặt kế hoạch kinh doanh là một mục tiêu có tính thách thức. Ban lãnh đạo hiểu rõ điều này và sẽ nỗ lực để hoàn thành kế hoạch đã trình Đại hội.

Công ty đã sử dụng nguồn vốn huy động từ đợt tăng vốn năm 2025 như thế nào? Kết quả triển khai có đúng phương án đã được thông qua hay không?

Ông Trương Ngọc Lân - Tổng Giám đốc: Công ty đã hoàn tất đợt tăng vốn vào khoảng đầu tháng 5 vừa qua. Báo cáo về việc hoàn thành đợt phát hành đã được trình bày trong báo cáo của Hội đồng quản trị. Tuy nhiên, theo quy định, báo cáo chi tiết về việc sử dụng số tiền thu được từ đợt phát hành chỉ được thực hiện sau 6 tháng kể từ khi hoàn tất phát hành. Hiện nay chưa đến thời điểm phải báo cáo, nên chúng tôi chưa thể trình bày chi tiết nội dung này.

Tuy nhiên, tôi xin khẳng định với cổ đông rằng, trong tờ trình xin ý kiến Đại hội, công ty đã nêu rõ mục đích sử dụng vốn và Hội đồng quản trị cũng như Ban điều hành cam kết thực hiện đúng, đầy đủ các nội dung đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua.

Theo phương án đã được phê duyệt, nguồn vốn tăng thêm được sử dụng để góp vốn vào công ty con, trong đó 50% dành cho hoạt động margin và 50% dành cho hoạt động tự doanh. Đến nay, công ty đang sử dụng nguồn vốn đúng theo mục đích đã trình Đại hội.

Ông Nguyễn Tuấn Dũng - Chủ tịch HĐQT: Năm 2025, thị trường chứng khoán được hưởng lợi từ nhiều yếu tố tích cực như kỳ vọng nâng hạng thị trường, trong khi bối cảnh quốc tế và các vấn đề giữa Mỹ - Iran chưa phức tạp như hiện nay. Nhờ đó, các công ty chứng khoán và nền kinh tế Việt Nam đều tăng trưởng tốt, công ty cũng đạt khoảng 6.500 tỷ đồng lợi nhuận.

Trước cơ hội nâng hạng thị trường và tiếp cận dòng vốn, HĐQT đã cân nhắc rất kỹ trước khi trình cổ đông phương án tăng vốn thêm 60% với giá 12.000 đồng/cổ phiếu tại ĐHĐCĐ bất thường cuối năm 2025. Khi đó, đây được xem là cơ hội để tăng năng lực tài chính. Công ty cũng là một trong những đơn vị tăng vốn khá muộn so với các doanh nghiệp cùng ngành và đã phát hành thành công với tỷ lệ cổ đông tham gia cao.

Sau đó, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh. Không chỉ VIX mà cả nhóm chứng khoán, ngân hàng và nhiều ngành khác đều chịu ảnh hưởng. Chúng tôi hiểu rõ khó khăn hiện nay và sẽ cùng cổ đông vượt qua giai đoạn thị trường đi ngang ở vùng thấp.

Về chiến lược vốn, quan điểm của công ty là phải tăng năng lực tài chính để không tụt lại phía sau và tận dụng các cơ hội phát triển, bởi lợi nhuận của công ty chứng khoán phụ thuộc rất lớn vào quy mô vốn. Vốn lớn giúp mở rộng hạn mức cho vay margin, tiếp cận được khách hàng quy mô lớn, trong khi vốn nhỏ sẽ khó đáp ứng nhu cầu của nhóm khách hàng này.

Đó cũng là lý do nhiều công ty chứng khoán liên tục tăng vốn trong thời gian qua. Tuy nhiên, đi cùng với tăng vốn, Ban điều hành phải đảm bảo lợi ích cho cổ đông, hướng tới duy trì EPS tối thiểu trên 1.000 đồng/cổ phiếu, tương đương mức sinh lời trên 10%, dù thông qua cổ tức hay các hình thức khác. 

Dư nợ cho vay đối với VIX tại cuối năm 2025 và thời điểm hiện nay là bao nhiêu? Quy mô danh mục đầu tư tự doanh cuối năm 2025 và hiện tại là bao nhiêu?

Ông Trương Ngọc Lân - Tổng Giám đốc: Về dư nợ margin, trong báo cáo năm 2025, công ty đã ghi nhận dư nợ khoảng gần 16.000 tỷ đồng. Năm 2025 là giai đoạn thị trường chứng khoán diễn biến sôi động, vì vậy công ty luôn cố gắng duy trì hoạt động cho vay margin và hoạt động kinh doanh ở trạng thái an toàn, hiệu quả.

Đối với các khoản tín dụng được Hội đồng quản trị phê duyệt, công ty sử dụng nhằm tận dụng các hạn mức vay từ ngân hàng để phục vụ đúng mục đích vay vốn. Chúng tôi không sử dụng vốn vay sai mục đích hay cho các hoạt động khác ngoài phương án đã được phê duyệt.

Chia sẻ về chính sách cổ tức?

Ông Nguyễn Tuấn Dũng - Chủ tịch HĐQT:  Về chính sách cổ tức, công ty chỉ có thể chia trên phần lợi nhuận đã hiện thực hóa, tức là lợi nhuận đã thực sự thu được.

Vì vậy, chúng tôi trình cổ đông phương án chia khoảng 1.200 tỷ đồng. Việc tăng vốn chỉ hoàn tất vào tháng 5, trong khi cổ tức phải tính trên vốn điều lệ mới khoảng 24.000 tỷ đồng. Nguồn vốn tăng thêm chưa được sử dụng nhiều, thị trường vẫn còn khó khăn nên mức cổ tức 5% hiện nay tương đương khoảng 8-9% nếu tính trên quy mô vốn cũ.

Đối với khoảng 1.200 tỷ đồng lợi nhuận còn lại, công ty xin ý kiến cổ đông chuyển sang năm sau để xem xét phương án sử dụng phù hợp, có thể chia bằng tiền mặt, cổ phiếu hoặc theo điều kiện thực tế tại thời điểm đó.

Nếu chia toàn bộ ngay trong năm nay thì quy mô vốn sẽ giảm, trong khi công ty vừa tăng vốn và thị trường vẫn khó khăn. Điều này sẽ tạo áp lực lớn lên Ban điều hành trong việc đảm bảo các chỉ tiêu tài chính, kết quả kinh doanh và có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Vì vậy, HĐQT đã cân nhắc kỹ trước khi trình cổ đông phương án chia một phần lợi nhuận và giữ lại phần còn lại. Nếu tiếp tục chia cổ tức bằng cổ phiếu, công ty sẽ tiếp tục tăng năng lực tài chính, mở rộng quy mô cho vay và tạo nền tảng cho sự phát triển trong thời gian tới.

Tại ngày chốt danh sách cổ đông dự đại hội, công ty có bao nhiêu cổ đông và tổng tỷ lệ sở hữu của các cổ đông lớn (từ 5% trở lên) là bao nhiêu?

Ông Nguyễn Tuấn Dũng - Chủ tịch HĐQT: Tại thời điểm chốt danh sách để tổ chức Đại hội, công ty có khoảng 128.000 cổ đông, theo thông tin đã công bố. Hiện tại, công ty không có cổ đông nào nắm giữ trên 5% vốn điều lệ. Còn các cổ đông sở hữu khoảng 1-2% hay nắm giữ vài chục triệu cổ phiếu thì có khá nhiều.

Ban lãnh đạo chia sẻ thêm về hệ thống KRX?

Ông Đỗ Ngọc Đĩnh - Phó Tổng Giám đốc:  Như các quý cổ đông đã biết, hệ thống KRX đã được đưa vào vận hành chính thức từ đầu tháng 5/2025. Sau khi hệ thống công nghệ của VIX chuyển sang hệ thống KRX, đến thời điểm hiện tại hệ thống luôn hoạt động ổn định và an toàn. Công ty chưa ghi nhận bất kỳ sự cố nào ảnh hưởng đến giao dịch của khách hàng.

Ngay từ khi triển khai hệ thống KRX, công ty đã tập trung đầu tư rất nhiều vào hạ tầng công nghệ và kết nối. Theo quy định của Sở Giao dịch, băng thông tối thiểu là 29 Mbps trên mỗi đường truyền và có hai đường truyền. Tuy nhiên, chúng tôi đã chủ động đầu tư 80 Mbps trên mỗi đường truyền.

Với việc đầu tư về hạ tầng và đường truyền, tốc độ nhận lệnh và tốc độ bảng giá của VIX hiện luôn nằm trong top 3. Đồng thời, năng lực xử lý của hệ thống VIX cũng như của Sở Giao dịch đã được nâng lên rất nhiều. Các cổ đông giao dịch hằng ngày cũng có thể thấy tình trạng nghẽn lệnh trước đây không còn xảy ra.

Đối với hệ thống KRX, các sản phẩm như giao dịch T+0, bán chứng khoán chờ về và các sản phẩm khác đã được tích hợp sẵn trên hệ thống. Khi cơ quan quản lý cho phép triển khai, công ty sẽ cung cấp các dịch vụ này tới khách hàng.

Ngoài ra, như trong tờ trình gửi tới cổ đông, VIX cũng đã gửi công văn đăng ký trở thành thành viên bù trừ đa phương. Chúng tôi kỳ vọng sẽ trở thành thành viên của hệ thống bù trừ CCP. Đây là một bước tiến mới của công ty khi tham gia thị trường.

Ban lãnh đạo chia sẻ về tiền số

Ông Đỗ Ngọc Đĩnh - Phó Tổng Giám đốc:  CTCP Sàn giao dịch tài sản mã hóa VIX đã được chấp thuận là một trong năm đơn vị được phép tham gia triển khai. Trong giai đoạn tiếp theo, công ty cùng với bốn đơn vị còn lại sẽ có khoảng một năm để hoàn thiện các thủ tục cần thiết.

Quá trình này gồm ba cấu phần chính. Thứ nhất là chuẩn bị về công nghệ. Thứ hai là hoàn thiện hồ sơ pháp lý. Thứ ba là đáp ứng các yêu cầu về vốn.

Hiện nay, chúng tôi đang gấp rút chuẩn bị các nội dung này. Tất cả các bước triển khai đều sẽ được cập nhật, công bố và báo cáo tới các cơ quan quản lý theo đúng quy định.

Kết thúc đại hội, tất cả tờ trình đều được thông qua.