Tự doanh gặp khó, lợi nhuận VPBankS giảm 64%

CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS - Mã: VPX) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với doanh thu hoạt động gần như đi ngang so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận giảm mạnh do chi phí hoạt động gia tăng.

Cụ thể, trong quý III, VPBankS ghi nhận doanh thu hoạt động 3.575 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 1.779 tỷ đồng, giảm 8%.

Ngược lại, lãi từ các khoản cho vay và phải thu tăng 94% so với quý III/2025, đạt 1.099 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu môi giới chứng khoán giảm 57%, còn 80 tỷ đồng.

Ở chiều chi phí, chi phí hoạt động trong kỳ tăng 184% so với cùng kỳ, lên gần 1.766 tỷ đồng. Phần lớn đến từ khoản lỗ từ các tài sản tài chính FVTPL, đạt 1.638 tỷ đồng, gấp gần 3,9 lần quý III/2025.

Bên cạnh đó, chi phí môi giới giảm 48% xuống 92 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý tăng 24% lên 102 tỷ đồng. Chi phí lãi vay cũng tăng 64% so với cùng kỳ, đạt 864 tỷ đồng.

Sau khi trừ các khoản chi phí, VPBankS báo lãi trước thuế 843 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 670 tỷ đồng, lần lượt giảm 64% và 65% so với quý III/2025.

Theo giải trình của doanh nghiệp, lợi nhuận quý III giảm chủ yếu do chi phí hoạt động tăng mạnh. Cụ thể, thị trường chứng khoán trong quý III/2026 ghi nhận những biến động giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2025, khiến giá trị thị trường của danh mục đầu tư tại VPBankS sụt giảm.

Điều này làm gia tăng khoản chênh lệch giảm do đánh giá lại tài sản tài chính, qua đó trở thành nguyên nhân chính khiến tổng chi phí hoạt động trong quý III tăng so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, VPBankS ghi nhận doanh thu hoạt động 10.544 tỷ đồng, tăng 93% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận trước thuế đạt 3.516 tỷ đồng, tăng 8%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 2.838 tỷ đồng, tăng 9%.

Năm 2026, VPBankS đặt mục tiêu tổng doanh thu 11.074 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 6.453 tỷ đồng. Với kết quả 9 tháng đầu năm, công ty đã thực hiện hơn 95% kế hoạch doanh thu và khoảng 54,5% mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của VPBankS đạt khoảng 83.312 tỷ đồng, tăng hơn 14% so với cuối năm 2025. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền của công ty đạt 3.750 tỷ đồng.

Về hoạt động tự doanh, danh mục tài sản tài chính FVTPL có giá trị 25.896 tỷ đồng, bao gồm hơn 5.504 tỷ đồng cổ phiếu, 16.542 tỷ đồng trái phiếu và 3.850 tỷ đồng công cụ thị trường tiền tệ.

Báo cáo tài chính quý III không thuyết minh chi tiết các mã cổ phiếu hoặc trái phiếu mà doanh nghiệp đang nắm giữ.

Đối với hoạt động cho vay ký quỹ (margin), dư nợ tại cuối tháng 9 đạt gần 39.530 tỷ đồng, tăng hơn 17% so với cuối năm 2025. Ngoài ra, công ty còn ghi nhận khoảng 178 tỷ đồng cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán của khách hàng.

Về nguồn vốn, tổng dư nợ vay tại cuối quý III đạt 46.356 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu ở mức hơn 36.282 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận chưa phân phối khoảng 8.822 tỷ đồng.