Lợi nhuận quý IV/2025 Chứng khoán Bảo Việt về đáy 3 năm

Quý IV/2025, CTCP Chứng khoán Bảo Việt (Mã: BVS) ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 31 tỷ đồng, giảm khoảng 50% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là quý có mức lợi nhuận thấp nhất của công ty trong vòng 3 năm gần đây, đồng thời chấm dứt chuỗi cải thiện kết quả kinh doanh của 2 quý trước.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động của BVSC đạt gần 276 tỷ đồng, tăng 15% so với quý IV/2024. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng môi giới, khi doanh thu tăng 69%, lên gần 105 tỷ đồng. Môi giới và cho vay tiếp tục là hai mảng đóng góp tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu, dù hoạt động cho vay giảm 1% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu không chuyển hóa tương ứng sang lợi nhuận. Chi phí lãi vay và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 61% và 46% trong quý đã tạo áp lực đáng kể lên kết quả chung.

Bên cạnh đó, chất lượng lợi nhuận trong kỳ kém tích cực hơn khi phần lợi nhuận chưa thực hiện ghi nhận âm gần 12 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương nhẹ, phản ánh kết quả không thuận lợi khi đánh giá lại các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL).

Lũy kế cả năm 2025, BVSC vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế 265 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 225 tỷ đồng, tăng 10-12% so với năm 2024. Kết quả trên giúp công ty vượt khoảng 15% kế hoạch lợi nhuận cả năm đã đề ra.

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của BVSC đạt hơn 7.032 tỷ đồng, giảm 3% so với cuối quý III, nhưng tăng 25% so với đầu năm.

Dư nợ cho vay ghi nhận hơn 4.557 tỷ đồng, giảm 11% sau 3 tháng. Trong đó, cho vay margin chiếm 3.934 tỷ đồng, giảm 11%. Khoản ứng trước tiền bán ghi nhận 623 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, công ty nắm giữ gần 1.090 tỷ đồng các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM), là tiền gửi có kỳ hạn và trái phiếu của tổ chức tín dụng, toàn bộ được sử dụng để đảm bảo cho các khoản vay ngắn hạn.

Đối với FVTPL, công ty nâng giá gốc từ 498 tỷ đồng lên 543 tỷ đồng thời điểm cuối năm. Danh mục nắm giữ 284 tỷ đồng cổ phiếu, 93 tỷ đồng chứng chỉ quỹ và 166 tỷ đồng trái phiếu. Khoản đầu tư vào cổ phiếu đều đang tạm lãi trong khi trị giá trái phiếu không thay đổi.

Bên kia bảng cân đối kế toán, nợ vay ngắn hạn giảm 6% sau một quý, về 4.070 tỷ đồng, nhưng vẫn cao hơn 40% so với đầu năm. Diễn biến này góp phần lý giải áp lực chi phí lãi vay gia tăng, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của BVSC.