ĐHĐCĐ Vietcap: Ông Tô Hải không ngồi bàn chủ tọa, lợi nhuận quý I ước đạt 400 tỷ đồng, không tham gia mảng tài sản mã hóa 3 năm tới

Phiên thảo luận:

Chia sẻ kết quả kinh doanh sơ bộ quý I?
CEO Tôn Minh Phương: Ước tính quý I đạt khoảng 400 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.

Để thực hiện kế hoạch lợi nhuận năm 2026, liệu công ty có kế hoạch hiện thực hoá một số khoản đầu tư trong danh mục AFS?
CEO Tôn Minh Phương: Vietcap có góc nhìn đầu tư dài hạn. Về việc có thoái vốn trong năm nay hay không, hiện tại chưa thể trả lời chính xác. Điều này phụ thuộc vào bối cảnh thị trường, bao gồm các diễn biến như xung đột Trung Đông. Nếu điều kiện phù hợp, công ty sẽ thực hiện, còn cụ thể sẽ công bố sau.

Công ty chia sẻ về kế hoạch tham gia thị trường tài sản mã hóa?

Phó Chủ tịch HĐQT Đinh Quang Hoàn: Như đã chia sẻ ở ĐHĐCĐ bất thường năm trước, công ty sẽ không tham gia ở thời điểm hiện tại vì quy mô vốn yêu cầu lớn. Khi có thay đổi về quy định và có sự tham gia sôi động của nhà đầu tư. Trong vòng 3 năm tới Vietcap chưa có kế hoạch tham gia.

Ban lãnh đạo chia sẻ thêm về danh mục tự doanh của Vietcap?

CEO Tôn Minh Phương: Công ty tập trung vào các ngành cốt lõi với định hướng đầu tư cơ bản, dài hạn. Trong quá trình nắm giữ, biến động thị trường có thể ảnh hưởng đến danh mục và kết quả kinh doanh trong ngắn hạn, nhưng không làm thay đổi mục tiêu hay tầm nhìn dài hạn. Kết quả của các doanh nghiệp trong danh mục có thể chịu tác động từ bối cảnh thị trường, song triển vọng dài hạn chưa có sự thay đổi.

“Bất định” sẽ tiếp tục là từ khóa của thị trường tài chính toàn cầu trong nhiều năm tới. Mỗi giai đoạn sẽ xuất hiện những nhóm tài sản có diễn biến tích cực hoặc biến động mạnh, qua đó tạo ra các cơ hội đầu tư theo từng phân khúc.

Điều quan trọng là xác định được nhóm ngành hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô. Đối với hoạt động M&A, công ty cho biết thị trường luôn có cơ hội, nhưng sự phân hóa diễn ra theo từng ngành ở mỗi thời điểm. Hiện tại, mặt bằng định giá trên thị trường niêm yết đang cao hơn so với các giao dịch chi phối. Nếu tìm được các thương vụ chi phối phù hợp, công ty có thể ghi nhận mức phí cao hơn. 

Chia sẻ về khoản đầu tư tại ở Singapore và tiềm năng của khoản đầu tư này?
CEO Tôn Minh Phương: Chúng tôi luôn tìm kiếm các cơ hội mang lại lợi nhuận cho công ty. Tuy nhiên, khoản đầu tư này mang tính dài hạn. Quá trình triển khai vẫn đang diễn ra và liên quan đến thủ tục cấp phép đầu tư ra nước ngoài, do đó khó có thể hoàn thành trong thời gian ngắn.

Vietcap đánh giá như thế nào về bối cảnh thị trường tài chính năm nay?
CEO Tôn Minh Phương:  Biến động là yếu tố chung của thị trường tài chính toàn cầu. Mỗi giai đoạn sẽ có những lớp tài sản nổi bật. Công ty sẽ theo dõi và tập trung vào các nhóm tài sản này.
Về kỳ rà soát giữa kỳ của FTSE Russell, công ty vẫn theo sát và nhận thấy không có nhiều thay đổi đáng kể, qua đó kỳ vọng Việt Nam sẽ có kết quả tích cực tại kỳ đánh giá này. 

Giá trị các thương vụ IPO trong năm nay là bao nhiêu?

CEO Tôn Minh Phương: Hiện công ty đang triển khai các thương vụ phát hành với tổng giá trị khoảng 400–500 triệu USD, bên cạnh nhiều thương vụ khác đang trong quá trình trao đổi. Tuy nhiên, với các thương vụ ngân hàng đầu tư quy mô lớn, doanh thu có thể biến động do đặc thù ghi nhận theo từng giao dịch. Năm 2026, công ty kỳ vọng doanh thu mảng IB tăng tương đương mức tăng chung, khoảng 40%.

Đánh giá động lực tăng trưởng ROE của ngành chứng khoán khi các năm gần đây thay đổi cấu trúc đang khiến chỉ số này của ngành này suy giảm?

Bà Tôn Minh Phương: Canh trạnh tăng lên và vốn của các CTCK tăng mạnh dẫn tới kết quả giảm về ROE. Đơn cử như cạnh tranh phí khi không còn mức sàn. ROE cải thiện dựa vào: Thứ nhất, hiệu quả của vốn đầu tư. Thứ hai, có sản phẩm mới để có mức phí tốt hơn trước khi có nhiều đối thủ cạnh tranh. Mô hình vận hành sẽ xoay quanh 2 yếu tố này. Trong hoạt động đầu tư thì tính kỷ luật rất quan trọng khi thị trường các biến động và khó dự báo hơn.

Ban lãnh đạo có thể phân tích chi tiết đóng góp của các mảng? Kế hoạch năm nay có thể đạt được không? Kế hoạch lợi nhuận 2.300 tỷ đồng có khả thi sau khi quý I ước đạt khoảng 400 tỷ đồng?

CEO Tôn Minh Phương: Trong năm 2026, hoạt động đầu tư được dự báo sẽ đóng góp tỷ trọng cao hơn vào kết quả kinh doanh. Theo đó, mảng này có thể chiếm khoảng 1/3 đến 40% tổng doanh thu. Bên cạnh đó, mảng môi giới được kỳ vọng duy trì tăng trưởng, gắn với câu chuyện nâng hạng thị trường. Qua các năm, cơ cấu đóng góp giữa các mảng hoạt động nhìn chung tương đối cân bằng.

Phó Chủ tịch HĐQT Đinh Quang Hoàn: Đây là kế hoạch có tính tham vọng, đặc biệt trong bối cảnh hiện tại với các yếu tố như xung đột Trung Đông. Tuy nhiên, công ty vẫn kỳ vọng hoàn thành mục tiêu đề ra. Năm 2025, thị trường cũng gặp khó khăn trong giai đoạn đầu năm, nhưng kết quả cả năm công ty vẫn hoàn thành kế hoạch.

Có nên đặt kế hoạch kinh doanh cao hơn?

Phó Chủ tịch HĐQT Đinh Quang Hoàn: Ban đầu, công ty xây dựng kế hoạch lợi nhuận trước thuế khoảng 1.800–2.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, sau khi rà soát lại, công ty quyết định nâng mục tiêu lên 2.300 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 41%. Đây là mức kỳ vọng cao trong bối cảnh hiện tại. Khả năng tăng trưởng còn phụ thuộc vào diễn biến thị trường và việc triển khai các thương vụ M&A. Nếu các thương vụ lớn được thực hiện, kết quả có thể vượt kế hoạch, nhưng mức 2.300 tỷ đồng đã là khá cao.

Trước thời điểm diễn ra đại hội, Chứng khoán Vietcap (Mã: VCI) đã điều chỉnh và bổ sung một số nội dung trong tài liệu họp nhằm phù hợp với tình hình thực tế và quy định pháp luật.

Cụ thể, hội đồng quản trị (HĐQT) bổ sung tờ trình về báo cáo sử dụng vốn thu được từ đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ năm 2025 đã được kiểm toán, đồng thời đưa nội dung này vào chương trình họp.

Tài liệu cập nhật đã công bố danh sách ứng viên hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2026–2031 với tổng cộng 7 người. Danh sách này gồm bà Nguyễn Thanh Phượng, ông Tô Hải, ông Đinh Quang Hoàn, ông Nguyễn Lân Trung Anh, bà Tôn Minh Phương cùng hai thành viên độc lập là bà Nguyễn Việt Hòa và ông Lê Ngọc Khánh.

So với cơ cấu hội đồng quản trị năm 2025, 6/7 ứng viên là thành viên đương nhiệm, gồm bà Nguyễn Thanh Phượng, ông Tô Hải, ông Đinh Quang Hoàn, ông Nguyễn Lân Trung Anh, bà Nguyễn Việt Hòa và ông Lê Ngọc Khánh. Bà Tôn Minh Phương – Tổng Giám đốc hiện tại – là ứng viên mới được đề cử bổ sung.

Ở ban kiểm soát, danh sách ứng viên nhiệm kỳ mới gồm bà Bùi Thị Minh Nguyệt, bà Trương Thị Huyền Trang và bà Hồng Ánh Nguyệt. So với nhiệm kỳ hiện tại, hai thành viên là bà Minh Nguyệt và bà Huyền Trang tiếp tục được đề cử, trong khi bà Hồng Ánh Nguyệt là nhân sự mới thay thế một vị trí.

Theo tài liệu, các ứng viên được đề cử từ nhóm cổ đông và hội đồng quản trị đương nhiệm, đồng thời đã được thẩm tra hồ sơ và xác nhận đáp ứng các điều kiện, tiêu chuẩn theo quy định.

Bên cạnh nội dung nhân sự, phương án phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động năm 2026 cũng được làm rõ thêm. Theo nội dung cập nhật, cổ phiếu ESOP vẫn bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm, đồng thời bổ sung cơ chế cho phép công ty mua lại số cổ phiếu này và xử lý bán lại theo quy định.

Theo tờ trình, ban điều hành đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 6.525 tỷ đồng, tăng khoảng 30% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 2.300 tỷ đồng, tương ứng mức tăng hơn 41%.

Liên quan đến tác động từ xung đột tại Trung Đông, Tổng Giám đốc Tôn Minh Phương cho biết công ty vẫn đang theo dõi sát diễn biến nhưng chưa điều chỉnh kế hoạch kinh doanh. Theo đánh giá, biến động giá dầu trong năm có thể gây ảnh hưởng nhất định, song chưa làm thay đổi mục tiêu kiểm soát lạm phát dưới 4,5%.

Bên cạnh đó, chính sách tiền tệ được dự báo tiếp tục điều hành theo hướng linh hoạt, với các điều chỉnh chỉ được xem xét trong trường hợp chỉ số giá tiêu dùng có biến động lớn. Trên cơ sở này, công ty hiện vẫn giữ nguyên kế hoạch năm 2026.

HĐQT cũng trình đại hội phương án phát hành tối đa 4,6 triệu cổ phiếu theo chương trình ESOP với giá 11.000 đồng/cp. Số tiền thu về ước gần 51 tỷ đồng, dự kiến được sử dụng để bổ sung vốn lưu động và giảm dư nợ vay.Về cổ tức, HĐQT trình kế hoạch chia dự kiến 5 - 12%.

Tại đại hội lần này, cổ đông sẽ xem xét miễn nhiệm hội đồng quản trị và ban kiểm soát nhiệm kỳ 2021–2026, đồng thời bầu nhân sự cho nhiệm kỳ mới 2026–2031 với cơ cấu 7 thành viên hội đồng quản trị và 3 thành viên ban kiểm soát.

Đáng chú ý, ông Tô Hải, cựu Tổng Giám đốc, không tham gia vào ban chủ toạ cùng Chủ tịch Nguyễn Thanh Phương như thường lệ các năm trước. Ông cũng không góp mặt khi đại diện công ty tăng hoạ dàn lãnh đạo nhiệm kỳ mới.