VN-Index thường hụt hơi sau lễ 2/9, năm nay FTSE có tạo khác biệt?

Theo thống kê lịch sử thị trường của ABS Research, trong 5 phiên trước kỳ nghỉ 2/9, VN-Index tăng bình quân 1,41%, với xác suất tăng 73,1%.

Tuy nhiên, bức tranh thay đổi sau kỳ nghỉ. Trong 5 phiên kế tiếp, VN-Index ghi nhận mức biến động bình quân âm 0,14%, trong khi xác suất tăng chỉ còn 30,8%.

Diễn biến những năm gần đây cũng nghiêng về chiều kém thuận lợi. Trong ba năm liên tiếp 2023–2025, VN-Index đều giảm sau 5 phiên kể từ kỳ nghỉ Quốc khánh. Riêng năm 2025, chỉ số mất 2,7%.

Năm nay, ít nhất trước khi bước vào kỳ nghỉ, trạng thái thị trường vẫn đang khá tích cực.

VN-Index kết phiên 27/8 tại 1.831,56 điểm, tăng hơn 6% sau 7 phiên. Dù thanh khoản phiên gần nhất giảm khoảng 19,5% so với phiên trước, ABS Research cho rằng cầu mua chủ động vẫn chiếm ưu thế và xu hướng ngắn hạn của chỉ số tiếp tục đi lên.

Theo đơn vị phân tích, vùng kháng cự gần nhất của VN-Index nằm tại 1.850–1.860 điểm. Trong khi đó, trên khung trung hạn, chỉ số vẫn đang vận động trong vùng 1.600–1.920 điểm, cho thấy đà đi lên ngắn hạn chưa đồng nghĩa thị trường đã thoát khỏi vùng dao động lớn hơn.

Dòng tiền hiện cũng có sự lan tỏa sang nhiều nhóm ngành. ABS Research ghi nhận giao dịch tích cực tại ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, dầu khí, cảng - logistics, bán lẻ và thực phẩm. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này đồng thời lưu ý nhà đầu tư hạn chế mua đuổi ở những cổ phiếu đã tăng giá mạnh.

Một điểm khác so với giai đoạn trước là dòng vốn ngoại đang cho tín hiệu cải thiện. Trong phiên 27/8, khối ngoại mua ròng trên HOSE, nối dài sự thay đổi so với trạng thái bán ròng mạnh trước đó. ABS Research đánh giá sự tham gia trở lại của dòng tiền ngoại là một trong những yếu tố củng cố xu hướng tăng ngắn hạn.

FTSE trở thành biến số của năm 2026

Trong khi thống kê lịch sử không thực sự ủng hộ giai đoạn ngay sau kỳ nghỉ 2/9, MBS Research lại có góc nhìn tương đối tích cực với nửa đầu tháng 9 năm nay.

Theo báo cáo chiến lược tuần gần nhất, MBS Research cho rằng tháng 9/2026 là giai đoạn chuyển tiếp quan trọng, với tâm điểm là câu chuyện nâng hạng của FTSE Russell. Đơn vị này kỳ vọng nửa đầu tháng 9, khoảng đến ngày 15–18/9, thị trường có xu hướng thuận lợi hơn, nhờ kỳ vọng nâng hạng tiếp tục hỗ trợ tâm lý và dòng tiền.

Một trong những cơ sở được các nhà phân tích nhấn mạnh là áp lực bán ròng của khối ngoại đã dịu rõ rệt trong tháng 8. Tính đến ngày 25/8, giá trị bán ròng chỉ còn khoảng 2.000 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân khoảng 13.600 tỷ đồng trong tháng 6 và tháng 7. Diễn biến này tạo nền tảng cho khả năng dòng vốn ngoại quay trở lại tích cực hơn trong nửa đầu tháng 9.

Bên cạnh dòng vốn, MBS Research cũng kỳ vọng thanh khoản thị trường có thể cải thiện khi tiến gần các mốc liên quan đến FTSE Russell. Nhóm cổ phiếu thuộc danh mục FTSE All-Cap vừa được công bố, cùng các cổ phiếu có trọng số cao trong các chỉ số liên quan, được dự báo sẽ nhận được nhiều sự quan tâm hơn của dòng tiền.

Bối cảnh quốc tế cũng được đánh giá tương đối thuận lợi. Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng trong tháng 8, trong khi Dollar Index giảm gần 2% trong một tháng. MBS Research đồng thời ghi nhận các dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2026 đã được nhiều tổ chức quốc tế điều chỉnh tăng, qua đó bổ sung nền tảng vĩ mô tích cực cho thị trường trong giai đoạn tới.

Tuy nhiên, MBS Research không duy trì quan điểm tích cực cho toàn bộ tháng. Đơn vị này cho rằng sau ngày 21/9, áp lực điều chỉnh có thể gia tăng, khi thị trường đi qua giai đoạn kỳ vọng cao nhất đối với câu chuyện FTSE.

Như vậy, khác với mẫu hình lịch sử thường kém thuận lợi sau kỳ nghỉ 2/9, năm 2026 bước vào đầu tháng 9 với một số yếu tố hỗ trợ riêng: kỳ vọng nâng hạng, áp lực bán ròng của khối ngoại hạ nhiệt, thanh khoản có khả năng cải thiện và nền vĩ mô tích cực hơn.