LPBS: Doanh thu quý I trên nghìn tỷ, lợi nhuận vẫn chậm nhịp

CTCP Chứng khoán LPBank (LPBS) vừa công bố báo cáo tài chính quý I với nhiều biến động, mức tăng trưởng đột biến về doanh thu nhưng lợi nhuận chưa theo kịp.

Trong quý đầu năm, LPBS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 1.053 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 72 tỷ đồng, lần lượt tăng 919% và gần 80% so với cùng kỳ năm trước. Hai con số trên phản ảnh tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận không đồng đều.

Động lực chính đến từ hoạt động tự doanh và cho vay. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 616,9 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng doanh thu và bỏ xa con số 16 tỷ đồng cùng kỳ.

Chi phí hoạt động tăng mạnh lên mức 656 tỷ đồng (so với chỉ 28 tỷ đồng trong quý I/2025) chủ yếu do phát sinh lỗ từ danh mục tài sản tài chính FVTPL.

Cụ thể, 593 tỷ đồng đến từ lỗ FVTPL, bao gồm cả lỗ bán FVTPL (358 tỷ đồng) và lỗ do đánh giá lại giá trị cổ phiếu theo thị trường tại thời điểm báo cáo (220 tỷ đồng).

Phần còn lại của chi phí tập trung vào các hoạt động nghiệp vụ, trong đó chi phí môi giới chứng khoán chiếm 46,2 tỷ đồng (tăng hơn gấp đôi kỳ trước).

Bên cạnh đó hoạt động cho vay và phải thu mang về khoảng 300 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với cùng kỳ.

Tại thời điểm cuối quý I/2026, nợ phải trả của LPBS ở mức gần 18.000 tỷ đồng, trong đó vay ngắn hạn chiếm 16.316 tỷ đồng, tăng gần 3.000 tỷ đồng so với đầu năm. Nguồn vốn vay chủ yếu đến từ các ngân hàng lớn như LPBank (5.100 tỷ đồng), BIDV (2.100 tỷ đồng), HDBank (1.500 tỷ đồng), Vietcombank (1.400 tỷ đồng) cùng với một số tổ chức tín dụng khác. Việc gia tăng vay nợ khiến chi phí tài chính tăng lên 264 tỷ đồng.

Song song đó, LPBS tiếp tục mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ với dư nợ đạt 11.533 tỷ đồng, trong đó riêng margin chiếm 11.394 tỷ đồng, cho thấy công ty đang tập trung vào mảng cho vay.

Danh mục FVTPL có giá trị hợp lý đạt 10.262 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Trong cơ cấu, cổ phiếu niêm yết và trái phiếu niêm yết chiếm tỷ trọng lớn nhất, mỗi nhóm khoảng trên 3.000 tỷ đồng, bên cạnh hơn 2.900 tỷ đồng chứng chỉ tiền gửi. So với đầu kỳ, danh mục cổ phiếu ghi nhận mức tăng đáng kể, trong khi các tài sản thu nhập cố định tiếp tục duy trì tỷ trọng lớn.

Trong khi đó, danh mục tài sản sẵn sàng để bán (AFS) ghi nhận khoản lỗ tạm tính hơn 162 tỷ đồng.

Ở một quan sát khác, cơ cấu cổ đông của LPBS ghi nhận sự xuất hiện của hai cổ đông cá nhân mới là ông Nguyễn Xuân Thái và bà Nguyễn Ngọc Mỹ Anh, mỗi người nắm giữ 15% vốn điều lệ, trong khi trước đó chưa sở hữu cổ phần.

Đồng thời, quy mô nhân sự cũng tăng từ 314 lên 374 người chỉ trong một quý, cho thấy LPBS đang trong giai đoạn mở rộng đáng kể cả về vốn lẫn bộ máy tổ chức.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh quý I cho thấy LPBS đang theo đuổi chiến lược mở rộng đòn bẩy tài chính và mở rộng danh mục đầu tư. Tuy nhiên, áp lực chi phí vốn cùng biến động từ hoạt động tự doanh đang khiến lợi nhuận chưa theo kịp tốc độ tăng trưởng doanh thu.

Tại cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên tổ chức ngày 16/4, LPBS đặt kế hoạch doanh thu thuần năm 2026 đạt 3.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.360 tỷ đồng. Với kết quả quý I, công ty mới thực hiện hơn 5% mục tiêu lợi nhuận.

Trước đó, trong năm 2025, LPBS ghi nhận doanh thu đạt 1.686 tỷ đồng và lợi nhuận 653 tỷ đồng, lần lượt gấp 9 lần và 6,5 lần so với thực hiện năm 2024.