ĐHĐCĐ MSB: Quý I lãi 1.890 tỷ đồng, lãnh đạo nói về việc cổ phiếu ngân hàng được định giá thấp trên thị trường

Sáng nay (24/4), Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB - Mã: MSB) đã tổ chức họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026. 

Tính đến 9h10p, ban kiểm tra tư cách cổ đông thông báo cuộc họp có sự tham dự của 247 cổ đông, đại diện cho hơn 2,4 tỷ cổ phần có quyền biểu quyết, chiếm tỷ lệ 79,28%.

Mục tiêu lãi kỷ lục 8.000 tỷ, phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 20%

Năm nay, MSB trình đại hội mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 8.000 tỷ đồng, tăng 13% so với mức thực hiện năm 2025. Đây cũng là mức lợi nhuận cao nhất từ trước tới nay của ngân hàng.

Kế hoạch tăng trưởng tín dụng là 18%, đưa tổng dư nợ tín dụng (bao gồm dư nợ cho vay TCKT và cá nhân, đầu tư TPDN) lên 244.000 tỷ đồng. Tổng tài sản đạt 460.000 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm. Vốn huy động tại thị trường 1 và trái phiếu huy động vốn đạt 280.000 tỷ đồng, tăng 24%. Tỷ lệ nợ xấu kiểm soát dưới 3%. 

Về phương án phân phối lợi nhuận, ngân hàng cho biết tổng lợi nhuận còn lại sau thuế và trích lập các quỹ của năm 2025 là hơn 4.558 tỷ đồng. MSB trình tới đại hội phương án phát hành cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu tại ngày 31/12/2025 và sau khi trích quỹ theo quy định, tỷ lệ là 20%.

Theo đó, MSB dự kiến phát hành thêm tối đa 624 triệu cổ phiếu, tăng vốn điều lệ từ31.200 tỷ đồng lên 37.440 tỷ đồng.

Cổ phiếu phát hành thêm để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu không bị hạn chế chuyển nhượng. Thời gian thực hiện dự kiến trong năm 2026, do HĐQT ngân hàng quyết định sau khi có chấp thuận của cơ quan quản lý Nhà nước.  

Theo MSB, mục đích tăng vốn là nhằm củng cố vị thế cạnh tranh của ngân hàng nhờ tăng quy mô, nâng cao các chỉ tiêu an toàn tài chính, hỗ trợ nguồn vốn tín dụng trung và dài hạn, nâng cấp cơ sở vật chất và đầu tư hệ thống ngân hàng. 

Chuyển đổi TNEX Finance thành công ty tài chính tổng hợp

Với sự khởi sắc trên thị trường hoạt động của các công ty tài chính năm qua, MSB tin tưởng rằng TNEX sẽ có tăng trưởng vượt bậc và sẽ tạo lập được giá trị cao hơn trong các năm sau. Vì các lý do đó, năm 2025, MSB không thực hiện việc thoái vốn tại TNEX với kỳ vọng sẽ tìm kiếm được nhà đầu tư chiến lược cho TNEX đảm bảo mức vốn hóa cao hơn, giá trị lớn hơn cho cổ đông trong thời gian tới.

Tại đại hội lần này, Ban lãnh đạo ngân hàng xin ý kiến cổ đông về tiệc chuyển đổi loại hình của Công ty Tài chính TNHH MTV TNEX (TNEX Finance) từ công ty tài chính chuyên ngành thành công ty tài chính tổng hợp.

Theo đó, TNEX Finance là một tổ chức tín dụng phi ngân hàng, thuộc sở hữu 100% của MSB. Căn cứ giấy phép của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), công ty được thực hiện các hoạt động của công ty tài chính tín dụng tiêu dùng. 

Năm 2025, TNEX Finance được NHNN chấp thuận tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ đồng lên 1.500 tỷ đồng, nhằm nâng cao nguồn lực tài chính phục vụ tăng trưởng kinh doanh. 

Với mục tiêu mở rộng hoạt động kinh doanh một cách linh hoạt và toàn diện, công ty nhận thấy một số hạn chế của loại hình công ty tài chính tín dụng tiêu dùng so với loại hình công ty tài chính tổng hợp.

Loại hình công ty tài chính tổng hợp có phạm vi hoạt động rộng hơn, đa dạng hơn với nhóm đối tượng khách hàng lớn hơn so với công ty tài chính chuyên ngành. 

Ban lãnh đạo đánh giá, khi chuyển đổi loại hình sang công ty tài chính tổng hợp sẽ giúp TNEX Finance mở rộng phạm vi hoạt động, mở rộng tệp khách hàng qua đó đa dạng hóa nguồn thu cũng như giảm thiểu mức độ rủi ro..

Dự kiến sau khi chuyển đổi loại hình, TNEX Finance sẽ tiếp tục mở rộng về quy mô cũng như hiệu quả hoạt động với tổng tài sản tăng 257% từ 8.578 tỷ đồng năm 2026 lên 22.038 tỷ đồng năm 2029, cho vay khách hàng tăng từ 8.273 tỷ đồng lên 19.968 tỷ đồng và lợi nhuận dự kiến tăng từ gần 273 tỷ đồng năm 2026 lên 1.368 tỷ đồng năm 2029. 

Góp vốn, mua cổ phần công ty quản lý quỹ 

Năm 2025, mặc dù chưa thực hiện việc mua công ty chứng khoán trong năm 2025, nhưng MSB cho biết đã chủ động tìm kiếm và bước đầu thiết lập quan hệ hợp tác chiến lược với một công ty chứng khoán. Trên cơ sở hỗ trợ và hợp tác toàn diện làm tiền đề cho các kế hoạch dài hạn tiếp theo, một số nhân sự cấp cao có năng lực và kinh nghiệm của MSB đã tham gia quản trị, vận hành hoạt động của công ty chứng khoán.

Về việc góp vốn mua cổ phần công ty quản lý quỹ, ngân hàng cho biết đã tích cực tìm kiếm, thẩm định và đàm phán với một số công ty trong năm 2025, tuy nhiên mức giá và các điều kiện ràng buộc chưa phù hợp nên MSB chưa thực hiện giao dịch này nhằm đảm bảo lợi ích cho cổ đông.

Trong năm nay, MSB tiếp tục xác định lĩnh vực chứng khoán, quản lý tài sản là một trong những trọng tâm phát triển trong tương lai, giúp MSB dễ dàng tiếp cận và cung cấp dịch vụ đầu tư chứng khoán và mở rộng sang lĩnh vực quản lý tài sản cao cấp (Wealth Management), phục vụ khách hàng tiềm năng muốn đầu chuyên nghiệp hơn; cung cấp các sản phẩm như quỹ mở, quỹ hưu trí, quỹ đầu tư cổ phiếu, trái phiếu... giúp đa dạng hóa lựa chọn đầu tư.

Do đó, MSB trình ĐHĐCĐ kế hoạch góp vốn, mua cổ phần một công ty quản lý quỹ để trở thành công ty con, qua đó mở rộng sang lĩnh vực chứng khoán và quản lý tài sản. 

Ngoài ra, tại Đại hội, MSB cũng trình cổ đông thông qua việc việc miễn nhiệm chức danh thành viên HĐQT đối với ông Trần Xuân Quảng – Phó Chủ tịch thường trực HĐQT. Vì lý do cá nhân, ông Quảng đã có đơn xin từ nhiệm chức danh thành viên HĐQT nhiệm kỳ VII (2022-2026) sau 30 năm đồng hành cùng ngân hàng.

Đồng thời, Đại hội cũng tiến hành bầu bổ sung, thay thế một thành viên HĐQT và hai thành viên BKS nhiệm kỳ VII (2022 - 2026). 

PHẦN THẢO LUẬN

Cổ đông: Khi nào MSB chuyển trụ sở?

Tổng giám đốc Nguyễn Hoàng Linh: Hiện trụ sở mới ngay bên cạnh đang tiến hành xây dựng, khoảng 3 tháng nữa MSB sẽ chuyển trụ sở sang đó.

Cổ đông: Khi nào MSB trả cổ tức tiền mặt?

Tổng giám đốc: Nếu theo dõi giao dịch cổ phiếu MSB thời gian gần đây có thể thấy thanh khoản khá tốt, giá cổ phiếu cũng đã tiệm cận giá trị sổ sách. Trung bình hàng năm, ngân hàng đều chia cổ tức ở mức khoảng 20%.

Với đặc thù thanh khoản cổ phiếu tốt, việc chia cổ tức bằng cổ phiếu được đánh giá mang lại lợi ích kinh tế cao hơn cho cổ đông so với chia bằng tiền mặt.

Bên cạnh đó, theo yêu cầu của cơ quan quản lý và định hướng chiến lược trong thời gian tới, MSB cần tiếp tục củng cố vốn điều lệ để phục vụ các kế hoạch mở rộng như đầu tư vào công ty con hoặc xem xét mở thêm chi nhánh tại các trung tâm tài chính như Đà Nẵng hoặc TP HCM.

Sau đợt chia cổ tức này, vốn điều lệ của MSB dự kiến tiệm cận mức gần 40.000 tỷ đồng, qua đó tạo nền tảng tốt hơn cho hoạt động dài hạn cũng như các kế hoạch đầu tư trong tương lai.

Cổ đông: Kế hoạch thoái vốn TNEX Finance ?

Tổng giám đốc: Trong thời gian tới MSB sẽ chưa thoái vốn khỏi TNEX. Cuối năm 2025, ngân hàng đã hoàn tất việc tăng thêm 1.000 tỷ đồng vốn điều lệ cho TNEX. Hoạt động của TNEX đang dần đi vào hiệu quả và mang lại những lợi ích tích cực.

Trong dài hạn, khoảng 5–7 năm tới, MSB kỳ vọng có thể định giá TNEX ở mức từ 1–2 tỷ USD, dựa trên nền tảng công nghệ, quy mô khách hàng và khả năng sinh lời của mảng tài chính tiêu dùng. Đồng thời, ngân hàng cũng có kế hoạch mở rộng thêm chức năng cho TNEX nhằm nâng cao giá trị trong tương lai.

Cổ đông: Kết quả kinh doanh quý I/2026 của ngân hàng?

Tổng giám đốc: Tổng tài sản tính đến cuối quý I đạt 412.900 tỷ đồng, tăng 31,2% so với cuối năm 2025. Tỷ lệ tăng trưởng tín dụng hợp nhất (bao gồm MSB và TNEX) đạt 3,81% theo hạn mức được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam giao. Dư nợ cho vay khách hàng đạt khoảng 205.000 tỷ đồng, tăng gần 10.000 tỷ đồng so với đầu năm.

Tiền gửi khách hàng đạt khoảng 193.800 tỷ đồng, tăng 18,93% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ CASA đạt 26,49%. Tỷ lệ CIR được kiểm soát ở mức 34%. Lợi nhuận lũy kế quý I đạt khoảng 1.890 tỷ đồng, tăng khoảng 15,9% so với cùng kỳ năm trước.

Các chỉ tiêu rủi ro tiếp tục được kiểm soát trong giới hạn cho phép, trong đó tỷ lệ LDR ở mức 42,9%, thấp hơn quy định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, đảm bảo thanh khoản an toàn.

Cổ đông: Kế hoạch thu hồi nợ xấu của MSB?

Tổng giám đốc: Hiện nay MSB vẫn kiểm soát việc thu hồi nợ xấu bằng nội lực của mình, MSB vẫn đang kiểm soát đến thời điểm hết quý I tỷ lệ nợ xấu là 1,7%, thấp hơn hồi đầu năm (1,8%). Đồng thời, ngân hàng đã trích lập dự phòng. MSB vân duy trì việc kiểm soát nợ xấu tương đối tốt.

Cổ đông: Trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng tăng vọt, hoạt động kinh doanh của MSB có bị ảnh hưởng không?

Tổng giám đốc: Trước hết tỷ lệ LDR của MSB đang duy trì ở mức tốt, tức là nguồn vốn từ vốn điều lệ và huy động thị trường 1 vẫn dư thừa để phục vụ cho hoạt động cho vay. Do đó, ngân hàng không phụ thuộc vào nguồn vốn từ thị trường liên ngân hàng để tài trợ cho hoạt động tín dụng. Vì vậy, biến động lãi suất trên thị trường liên ngân hàng không ảnh hưởng nhiều đến biên lợi nhuận (margin) của MSB tại thị trường 1.

Bên cạnh đó, trong năm 2025, ngân hàng đã tái cơ cấu danh mục đầu tư trên thị trường 2, nên tác động từ biến động lãi suất cũng không lớn. Tuy nhiên, theo yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước về việc giảm lãi suất cho vay, trong khi lãi suất đầu vào vẫn duy trì ở mức cao, tất cả các ngân hàng đều chịu áp lực lên biên lãi ròng (NIM). Dù vậy, với tỷ lệ CASA duy trì trên 26–27%, MSB vẫn kiểm soát tốt chi phí vốn, qua đó hạn chế tác động tiêu cực.

Cổ đông: Tại sao MSB lại lựa chọn thời điểm này gia nhập mảng chứng khoán và công ty quản lý quỹ khi cạnh tranh ngày càng lớn?

Tổng giám đốc: Trong chiến lược của mình, MSB hướng tới là một tập đoàn tài chính, chúng tôi phải hoàn thiện hệ sinh thái bao gồm công ty quản lý quỹ, công ty tài chính tiêu dùng, thậm chí là cả công ty bảo hiểm. Các công ty chứng khoán liên kết với ngân hàng đều hoạt động hiệu quả, nhờ tệp khách hàng sẵn có của các ngân hàng hỗ trợ rất nhiều.

Trước đây, MSB đã từng sở hữu các công ty này nhưng có giai đoạn thay đổi chiến lược. Hiện nay, ngân hàng quyết định quay trở lại để hoàn thiện mô hình tập đoàn tài chính. 

Với nền tảng hơn 8 triệu khách hàng, đây được xem là lợi thế lớn để phát triển các công ty trong hệ sinh thái, đặc biệt là công ty chứng khoán. Đồng thời, đối với hoạt động private banking, việc có công ty quản lý quỹ là cần thiết để cung cấp các sản phẩm đầu tư cho khách hàng cao cấp.

Cổ đông: Hiện tại cổ phiếu MSB đang được định giá ở mức thấp so với các ngân hàng cùng ngành, Ban lãnh đạo có chia sẻ gì không?

Tổng giám đốc: Trong thời gian gần đây, thanh khoản cổ phiếu MSB đã cải thiện rõ rệt, giá cổ phiếu tiệm cận giá trị sổ sách. Một số quỹ đầu tư trong và ngoài nước cũng đã bắt đầu tham gia, cho thấy cổ phiếu đang dần được thị trường định giá đúng hơn.

Ban lãnh đạo tin rằng, với nền tảng hoạt động cốt lõi, đầu tư vào công nghệ, trụ sở, quản trị rủi ro và chất lượng tài sản trong suốt thời gian dài, giá trị của ngân hàng sẽ dần được phản ánh đầy đủ trên thị trường. Đại diện ngân hàng cũng bày tỏ kỳ vọng cổ đông tiếp tục đồng hành, coi cổ phiếu MSB là một khoản đầu tư dài hạn với tính thanh khoản tốt. 

Kết thúc Đại hội, tất cả các tờ trình đều được cổ đông thông qua.