Dự báo kinh doanh của Đất Xanh, Kinh Bắc, IDICO, Vincom Retail

Đất Xanh: Có thể mở bán lại dự án Gem Riverside

Theo báo cáo cập nhật của CTCP Chứng khoán Bản Việt (Vietcap), CTCP Tập đoàn Đất Xanh (Mã: DXG) có thể mở bán lại dự án Gem Riverside và doanh số bán hàng được ghi nhận vào năm 2024.

“Theo ban lãnh đạo, công ty dự kiến sẽ nhận được giấy phép xây dựng cho dự án Gem Riverside vào quý IV/2023. Chúng tôi dự báo doanh số bán hàng của Đất Xanh (không bao gồm các dự án phát triển bất động sản của Đất Xanh Service) sẽ tăng lên khoảng 6.300 tỷ đồng trong năm 2024 so với mức cơ sở thấp khoảng 800 tỷ đồng của năm 2023”, Vietcap thông tin.

Trong năm 2023, công ty chứng khoán dự báo lãi ròng của Đất Xanh vào khoảng 397 tỷ đồng, chủ yếu nhờ bàn giao dự án Gem Sky World, Opal Skyline và có thêm thu nhập tài chính từ việc bán khoảng 1 ha đất tại dự án Gem Premium trong nửa đầu năm.

Vietcap cũng lưu ý, tỷ lệ đòn bẩy cao hơn từ việc mở rộng quỹ đất ảnh hưởng triển vọng thu nhập trong trung hạn của Đất Xanh. Trong giai đoạn 2021-2022, công ty tích cực mua thêm quỹ đất mới tại Bình Dương (Park View, Park City) và tại các tỉnh miền Trung (chủ yếu từ công ty con Đất Xanh Service). Tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu của Đất Xanh tăng tương ứng từ 11% vào cuối năm 2021 lên 39% vào cuối quý II/2023.

Mặc dù Vietcap đánh giá các dự án nói trên sẽ thúc đẩy tăng trưởng dài hạn của Đất Xanh nhưng phần dự báo lợi nhuận do công ty chứng khoán thực hiện không bao gồm nội dung này do khả năng đưa dự án vào hoạt động trong ngắn và trung hạn thấp cũng như các thủ tục pháp lý phức tạp.

Đối với CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (Đất Xanh Service, Mã: DXS), Vietcap dự báo lãi ròng 2024-2025 lần lượt đạt 510 tỷ đồng và 770 tỷ đồng. Đất Xanh Service đã giảm thiểu những chi phí cố định và chi phí kinh doanh do điều kiện thị trường đầy thách thức trong nửa đầu năm 2023 và công ty chứng khoán đưa ra dự báo tăng trưởng dựa trên kỳ vọng công ty sẽ tiếp tục quản lý tốt các chi phí trong giai đoạn 2024-2025.

Riêng trong năm 2023, Vietcap dự báo lãi ròng của công ty đạt 112 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm, tổng lượng giao dịch của công ty giảm 80% so với cùng kỳ nhưng bắt hầu hồi phục, đạt khoảng 2.600 căn trong quý II.

Kinh Bắc: Giá cho thuê đất công nghiệp đã tăng

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (Mã: KBC) được Vietcap dự báo đạt lãi ròng 2.452 tỷ đồng và 4.451 tỷ đồng trong năm 2024-2025 trên cơ sở chi phí tài chính giảm; công ty sẽ mở bán KCN Tràng Duệ 3 (gần 456 ha đất KCN có thể cho thuê), Khu đô thị Phúc Ninh vào năm 2024 và KCN Tràng Cát vào năm 2025.

Riêng lãi ròng năm 2023 được dự báo đạt gần 2.200 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ nhờ doanh số cho thuê đất công nghiệp và giá bán trung bình tăng mạnh.

Cụ thể, KBC có thể bàn giao 83 ha tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và 64 ha tại KCN Quang Châu mở rộng trong năm. Tính đến cuối quý II/2023, Kinh Bắc đã ghi nhận 128 ha đất công nghiệp bàn giao và có 57 ha backlog, một phần backlog có thể được bàn giao trong nửa cuối năm.

Cho đến nay, giá cho thuê đã tăng 15% tại KCN Tân Phú Trung (khoảng 170 USD/m2) và tăng 11% tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh (khoảng 150 USD /m2).

Theo Vietcap, các thủ tục pháp lý cho KCN Tràng Duệ 3 có thể được đẩy nhanh sau cam kết đầu tư 1 tỷ USD gần đây của LG Innotek cho dự án này. Bên cạnh đó, việc phê duyệt quy hoạch tổng thể tại Hải Phòng vào tháng 3/2023 sẽ hỗ trợ KCN Tràng Duệ 3 nhận được quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/2.000 – giai đoạn mà các nhà đầu tư KCN cần hoàn thành trước khi được Thủ tướng Chính phủ chấp thuận đầu tư.

Ngoài KCN Tràng Duệ 3, Kinh Bắc còn sở hữu khoảng 1.350 ha đất công nghiệp cho thuê đã được phê duyệt đầu tư.

IDICO: Quỹ đất cho thuê còn lại lớn

Vietcap dự báo lãi ròng của Tổng Công ty IDICO - CTCP (Mã: IDC) đạt 2.218 tỷ đồng trong năm 2024 và đạt 2.725 tỷ đồng vào năm 2025. Trong đó, nhà máy thủy điện Đak Mi 3 đóng góp nhiều hơn cho mảng năng lượng trong năm 2024.

Tháng 7 vừa qua, IDICO đã cho thuê thêm 45 ha đất công nghiệp cho hai doanh nghiệp FDI lớn gồm Hyosung tại KCN Phú Mỹ 2 và PepsiCo tại KCN Hựu Thạnh. Do đó, Vietcap nâng dự báo doanh số cho thuê đất công nghiệp của công ty từ 100 ha lên 120 ha trong năm 2023; duy trì 140-165 ha trong giai đoạn 2024-2025 khi hoạt động sản xuất phục hồi. Dòng tiền trung bình hàng năm từ việc cho thuê đất công nghiệp giai đoạn 2023-2025 đạt 4.400 tỷ đồng.

Tính đến cuối quý II/2023, IDICO còn 677 ha đất công nghiệp chưa cho thuê, ước tính 85% diện tích này đã được đền bù. Vietcap cho rằng diện tích cho thuê còn lại có thể đảm bảo doanh số cho thuê đất và tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn của công ty.

Còn triển vọng dài hạn của IDICO sẽ được hỗ trợ bởi việc mở rộng mạng lưới đất KCN. IDICO đang xin phép Thủ tướng Chính phủ phê duyệt đầu tư KCN Tân Phước 1 với diện tích 470 ha (IDICO sở hữu 65% vốn của KCN này) và dự kiến sẽ nhận được phê duyệt vào nửa cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024.

Ngoài ra, IDICO đang tìm cách mở rộng tổng quỹ đất thêm ít nhất khoảng 1.400 ha (không bao gồm KCN Tân Phước 1) trong 5 năm tới. Vietcap ước tính có thêm 910 ha đất công nghiệp có thể cho thuê trong số này.

Vincom Retail: Mỗi năm lãi ròng trên 4.000 tỷ giai đoạn 2023-2025

Vietcap đánh giá kỳ vọng chi tiêu của người tiêu dùng phục hồi đáng kể vào năm 2024 sẽ hỗ trợ cho việc ra mắt Vincom Mega Mall Grand Park (diện tích sàn gần 46.000 m2) ở TP HCM trong nửa đầu năm 2024.

Vietcap điều chỉnh giảm dự báo lãi ròng 2024-2025 của Vincom Retail về 4.392 tỷ đồng và 4.864 tỷ đồng do công ty lùi kế hoạch khai trương Vincom Plaza Hà Giang (tổng diện tích sàn gần 10.000 m2) từ nửa cuối năm nay và sang nửa đầu năm sau.

Trong năm 2023, Vietcap duy trì dự báo lãi ròng của Vincom Retail đạt 4.060 tỷ đồng (tăng trưởng 46% so với cùng kỳ) nhờ mảng cho thuê tiếp tục phục hồi, đóng góp cả năm từ các trung tâm thương mại mới khai trương vào nửa đầu năm 2022 và ghi nhận doanh thu bán bất động sản trong nửa cuối năm 2023 (khoảng 1.700-1.800 tỷ đồng).

Trong quý II/2023, tỷ lệ lấp đầy của hai mô hình đóng góp chính vào mảng cho thuê bán lẻ của Vincom Retial gồm Vincom Center và Vincom Mega Mall vẫn ổn định, còn tỷ lệ lấp đầy tại các TTTM Vincom Plaza giảm so với quý trước. Vietcap dẫn thông tin từ ban lãnh đạo Vincom Retail cho biết, tổng doanh số chưa ghi nhận vào cuối quý II/2023 là 2.300 tỷ đồng.