Dự báo cơ cấu VN-Diamond: FPT tăng tỷ trọng, KDH vào danh sách chờ loại

Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HOSE) dự kiến công bố danh mục mới của chỉ số VN-Diamond vào ngày 20/4 và chính thức có hiệu lực từ 4/5. Các ETF liên quan sẽ thực hiện cơ cấu danh mục chậm nhất vào đầu tháng 5.

Theo báo cáo mới đây của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN), trong kỳ đánh giá này, FPT là cổ phiếu có thay đổi đáng kể về tỷ trọng.

Từ đầu năm 2026 đến đầu tháng 4, cổ phiếu công nghệ này chịu áp lực bán ròng từ nhà đầu tư nước ngoài với giá trị ước tính khoảng 9.350 tỷ đồng, tương đương phần lớn quy mô bán ròng trong năm 2025. Diễn biến này khiến giá cổ phiếu giảm khoảng 22% tính từ đầu năm, qua đó kéo tỷ trọng trong rổ VN-Diamond xuống khoảng 11,5%.

Theo MASVN, việc điều chỉnh nới lỏng giới hạn tỷ lệ vốn hóa trong kỳ đánh giá mới có thể đưa tỷ trọng của FPT trở lại mức tối đa 15%. Sự thay đổi này đồng thời bù đắp cho các điều chỉnh liên quan đến tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong rổ chỉ số.

Ở chiều ngược lại, KDH được đưa vào danh sách chờ loại khỏi rổ VN-Diamond do không đáp ứng yêu cầu duy trì tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối thiểu 65%. Theo dữ liệu tại ngày 31/3, tỷ lệ này của doanh nghiệp bất động sản ở mức khoảng 61,8%.

Theo nguyên tắc xây dựng chỉ số, việc không đáp ứng tiêu chí trên khiến cổ phiếu bị đưa vào danh sách chờ loại và tỷ trọng đóng góp bị giảm 50% so với trước đó, xuống còn khoảng 0,8%.

Trong trường hợp không có sự cải thiện về tỷ lệ sở hữu nước ngoài, KDH có thể bị loại khỏi rổ VN-Diamond trong kỳ đánh giá bán niên tiếp theo vào tháng 7.

Ngoài hai trường hợp trên, phần lớn biến động trong kỳ cơ cấu lần này đến từ việc điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng. Báo cáo cho biết không có cổ phiếu nào đáp ứng đủ điều kiện để được bổ sung vào rổ VN-Diamond trong kỳ này.

Sau cơ cấu, các cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong rổ dự kiến tiếp tục gồm FPT và MWG (cùng ở mức 15%), tiếp đến là PNJ, TCB, MBB, GMD. Nhóm ngân hàng duy trì tỷ trọng tối đa khoảng 40% trong rổ chỉ số.

Hiện tại, chỉ số VN-Diamond là tham chiếu của một số ETF trên thị trường, trong đó lớn nhất là ETF DCVFMVN Diamond (FUEVFVND) do Dragon Capital quản lý, với tổng giá trị tài sản ròng (NAV) hiện đạt gần 11.200 tỷ đồng. Ngoài ra, còn có một số ETF khác cũng mô phỏng chỉ số này như MAFM VN-Diamond (FUEMAVND), KIM Growth VN-Diamond (FUEKIVND) và BVFVN Diamond (FUEBFVND).

Do đặc điểm mô phỏng thụ động, các ETF này dự kiến điều chỉnh danh mục theo thay đổi thành phần và tỷ trọng của chỉ số VN-Diamond trong các kỳ đánh giá, qua đó tạo ra nhu cầu mua – bán tương ứng tại các cổ phiếu liên quan.