TRỰC TIẾP
Cập nhật dư nợ margin ngày 20/10: TCBS tiếp tục dẫn đầu, nhiều công ty giảm mạnh cho vay
Tính đến 17h30 ngày 20/10, đã có 55 công ty chứng khoán công bố báo cáo tài chính quý III/2026. Xét theo quy mô dư nợ cho vay ký quỹ (margin), bảng tổng hợp 20 công ty có dư nợ lớn nhất cho thấy sự phân hóa trong hoạt động cho vay, khi một số doanh nghiệp tiếp tục mở rộng, trong khi những đơn vị khác thu hẹp quy mô so với đầu năm.
Trong nhóm đã công bố, TCBS dẫn đầu với dư nợ margin đạt 54.740 tỷ đồng tại ngày 30/9, tăng gần 10.900 tỷ đồng, tương đương 25% so với cuối năm 2025.
Quy mô cho vay của công ty tăng liên tục qua ba quý, từ 44.743 tỷ đồng cuối quý I lên 51.512 tỷ đồng cuối quý II, trước khi tăng thêm 3.228 tỷ đồng trong quý III. Đây là mức dư nợ cao nhất của TCBS trong các kỳ báo cáo từ đầu năm 2026.
Đứng thứ hai là MBS với dư nợ 16.511 tỷ đồng. So với đầu năm, quy mô cho vay của MBS tăng gần 2.000 tỷ đồng, tương đương 13,7%. Tuy nhiên, sau hai quý tăng trưởng liên tiếp, dư nợ giảm nhẹ gần 160 tỷ đồng trong quý III.
Xếp tiếp theo là VIX với 12.415 tỷ đồng, KAFI đạt 12.336 tỷ đồng và KIS ghi nhận 11.702 tỷ đồng. Như vậy, khoảng cách giữa VIX và KAFI chỉ còn 79 tỷ đồng tại thời điểm cuối tháng 9.
Trong ba doanh nghiệp này, KAFI duy trì xu hướng mở rộng cho vay, với dư nợ tăng hơn 1.600 tỷ đồng, tương đương 15% so với đầu năm. KIS cũng tăng gần 6% trong cùng giai đoạn, dù giảm nhẹ ở quý III.
Ngược lại, VIX ghi nhận dư nợ giảm từ 15.357 tỷ đồng cuối năm 2025 xuống còn 12.415 tỷ đồng, tương đương mức giảm hơn 2.900 tỷ đồng, hay 19,2%. Riêng quý III, công ty thu hẹp quy mô cho vay hơn 1.500 tỷ đồng.
Diễn biến này trái ngược với TCBS, doanh nghiệp mở rộng dư nợ gần 10.900 tỷ đồng sau 9 tháng.
Nhìn chung, trong nhóm 5 công ty dẫn đầu, có 4 đơn vị ghi nhận dư nợ tăng so với đầu năm, gồm TCBS, MBS, KAFI và KIS. Tuy nhiên, xét riêng quý III, chỉ TCBS và KAFI tiếp tục mở rộng, trong khi ba doanh nghiệp còn lại đều giảm dư nợ.
OCBS tăng hơn 180%, FPTS giảm gần một phần tư dư nợ
Bên ngoài nhóm dẫn đầu, một số công ty chứng khoán ghi nhận biến động lớn về quy mô cho vay trong 9 tháng đầu năm.
Ở chiều tăng, OCBS ghi nhận dư nợ margin đạt 3.032 tỷ đồng tại cuối quý III, so với mức 1.074 tỷ đồng đầu năm. Như vậy, công ty đã mở rộng dư nợ thêm gần 2.000 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 182%, thuộc nhóm có tỷ lệ tăng cao trong các doanh nghiệp được tổng hợp.
Đáng chú ý, phần lớn mức tăng diễn ra trong nửa đầu năm, khi dư nợ OCBS đạt 2.816 tỷ đồng vào cuối tháng 6. Sang quý III, quy mô cho vay tiếp tục tăng thêm 216 tỷ đồng.
MSVN cũng ghi nhận mức tăng đáng kể, với dư nợ đạt 6.310 tỷ đồng tại ngày 30/9, tăng hơn 1.000 tỷ đồng, tương đương gần 20% so với cuối năm 2025.
Riêng quý III, dư nợ của MSVN tăng gần 1.300 tỷ đồng, tương đương 26% so với cuối quý II. Đây là mức tăng đáng kể trong nhóm công ty có dư nợ từ 5.000 tỷ đồng trở lên.
Tương tự, DNSE duy trì xu hướng mở rộng cho vay qua ba quý, với dư nợ tăng từ 5.194 tỷ đồng cuối năm trước lên 6.222 tỷ đồng, tương đương gần 20%. Tuy nhiên, mức tăng trong quý III chỉ gần 100 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với hai quý đầu năm.
Một trường hợp khác là ABS, với dư nợ đạt 1.755 tỷ đồng, tăng khoảng 33% so với đầu năm. Riêng quý III, công ty mở rộng dư nợ thêm hơn 600 tỷ đồng, tương đương khoảng 52% so với cuối tháng 6.
Ở chiều ngược lại, bên cạnh VIX, FPTS là một trong những doanh nghiệp có mức giảm dư nợ lớn. Tại cuối tháng 9, dư nợ margin của FPTS còn 5.605 tỷ đồng, giảm hơn 1.800 tỷ đồng, tương đương 24,5% so với cuối năm 2025.
Sau khi giảm mạnh trong quý I, quy mô cho vay của FPTS phục hồi nhẹ trong quý II nhưng tiếp tục thu hẹp gần 370 tỷ đồng trong quý III.
KBSV cũng ghi nhận dư nợ giảm từ 8.552 tỷ đồng xuống 7.680 tỷ đồng sau 9 tháng, tương đương mức giảm hơn 870 tỷ đồng, hay khoảng 10%. Dư nợ của công ty giảm liên tiếp qua cả ba quý.
Trong khi đó, YSVN và VBSE lần lượt ghi nhận dư nợ 5.084 tỷ đồng và 5.046 tỷ đồng, cùng giảm hơn 200 tỷ đồng so với cuối quý II. Tuy nhiên, xét từ đầu năm, YSVN giảm gần 6%, còn VBSE vẫn tăng hơn 3%.
Ở nhóm quy mô thấp hơn, VDSC ghi nhận dư nợ 3.772 tỷ đồng, giảm hơn 300 tỷ đồng trong quý III. SSV đạt 3.908 tỷ đồng, tăng gần 160 tỷ đồng so với cuối tháng 6 nhưng vẫn thấp hơn mức đầu năm.
Nhìn chung, số liệu cập nhật cho thấy hoạt động cho vay margin tại các công ty chứng khoán có sự phân hóa rõ rệt. Trong khi TCBS tiếp tục mở rộng quy mô và một số đơn vị như OCBS, MSVN, ABS ghi nhận mức tăng đáng kể, VIX, FPTS và KBSV lại thu hẹp dư nợ so với đầu năm.
