Tồn kho của nhóm bất động sản trên sàn tiếp tục chạm đỉnh mới

Theo thống kê của người viết, tính đến ngày 30/6/2025, tồn kho của 77 doanh nghiệp bất động sản trên sàn tiếp tục chạm đỉnh mới với giá trị trên 419.000 tỷ đồng. Con số tồn kho này tăng 7% so với cuối tháng 3, tăng 4% so với cuối năm 2024, tăng 12% so với cuối năm 2023 và tăng 14% so với cuối năm 2022 - thời điểm xảy ra khủng hoảng dòng tiền đối với các doanh nghiệp bất động sản.

Tỷ trọng tồn kho trên tổng tài sản có xu hướng giảm từ mức 30% vào cuối năm 2022 về 25,5% vào cuối năm 2024 nhưng đang trong xu hướng tăng trở lại trong năm nay với khoảng 26%.

31 doanh nghiệp có tỷ trọng tồn kho trên tổng tài sản cao hơn mức trung bình của nhóm và 9 đơn vị trong số này có tỷ trọng trên 50% gồm Khang Điền (Mã: KDH); Bất động sản VRC (Mã: VRC); CIC Group (Mã: CKG); Nam Long (Mã: NLG); Novaland (Mã: NVL); Nam Mê Kông - Vinaconex 3 (Mã: VC3); Phát Đạt (Mã: PDR); SJ Group (Mã: SJS); Kosy (Mã: KOS).

Có 8 doanh nghiệp ghi nhận tồn kho trên 10.000 tỷ đồng ở mỗi đơn vị,chiếm 82% tổng giá trị tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản trên sàn, dẫn đầu là Novaland (Mã: NVL), đến Vinhomes (Mã: VHM), Kinh Bắc (Mã: KBC), Khang Điền (Mã: KDH), Becamex IDC (Mã: BCM), Nam Long (Mã: NLG), Đất Xanh (Mã: DXG) và Phát Đạt (Mã: PDR).

Danh mục dự án của các doanh nghiệp có tỷ trọng tồn kho trên tổng tài sản ở mức cao

Kinh Bắc và Vinhomes là hai doanh nghiệp có mức tăng trưởng tồn kho cao, lần lượt là 94% và 45% so với cuối năm 2023. Hai doanh nghiệp này liên tục mở rộng quỹ đất, phát triển dự án trong thời gian gần đây, đặc biệt kể từ đầu năm.

Báo cáo tài chính hợp nhất cho thấy Kinh Bắc đang đầu tư trên 14 dự án khu công nghiệp, thương mại và nhà ở xã hội. So với đầu năm, doanh nghiệp đã giải ngân mạnh vào dự án Khu công nghiệp Lộc Giang, Long An và Nhà ở xã hội thị trấn Nếnh. Đồng thời, chi phí đầu tư Khu đô thị và dịch vụ Tràng Cát, Hải Phòng tăng gần gấp đôi lên hơn 15.800 tỷ, chủ yếu là tiền sử dụng đất đã nộp.

Với Vinhomes, giá trị tồn kho chủ yếu là tiền sử dụng đất, chi phí giải phóng mặt bằng, giá mua các công ty con được phân bổ như một phần chi phí mua dự án, chi phí xây dựng và phát triển các dự án: Khu đô thị Vinhomes Ocean Park 2, Khu đô thị Vinhomes Ocean Park 3, Vinhomes Grand Park, Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City và một số dự án khác.