Nhà phân phối Geely, Volvo, Lynk & Co... tiếp tục thua lỗ, nợ phải trả vượt 11.000 tỷ đồng

Kết quả kinh doanh sau kiểm toán năm 2025 của CTCP Tasco Auto ghi nhận các chỉ số lợi nhuận đi xuống so với kỳ trước.

Cụ thể, đối với lợi nhuận trước thuế, doanh nghiệp ghi nhận mức lỗ 176 tỷ đồng. Ở kỳ kế toán trước đó, chỉ tiêu này ghi nhận con số dương với mức lãi 292 triệu đồng.

Về lợi nhuận sau thuế, Tasco Auto ghi nhận mức lỗ 228 tỷ đồng trong năm tài chính 2025. Con số này cao hơn so với mức lỗ 102 tỷ đồng của kỳ trước.

Việc tiếp tục ghi nhận lỗ sau thuế trong năm 2025 đã tác động trực tiếp đến lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Tính đến thời điểm 31/12/2025, sự cộng dồn của các khoản lỗ liên tiếp qua các kỳ khiến doanh nghiệp ghi nhận khoản lỗ lũy kế lên tới hơn 2.073 tỷ đồng. Trước đó, khi kết thúc kỳ tài chính trước, khoản lỗ lũy kế của công ty ở mức 1.699 tỷ đồng.

Theo văn bản giải trình từ Tasco Auto, khoản lợi nhuận sau thuế âm 228 tỷ đồng chủ yếu do việc ghi nhận lợi thế thương mại và đánh giá lại tài sản khi Tasco Auto thực hiện các giao dịch mua bán, sáp nhập và đầu tư, gia tăng sở hữu tại các công ty con có hiệu quả tốt.

Nếu loại trừ việc phân bổ lợi thế thương mại và đánh giá lại giá trị tài sản, lợi nhuận sau thuế năm 2025 của Tasco Auto đạt gần 682 tỷ đồng, tăng khoảng 187% so với cùng kỳ năm 2024.

Sự gia tăng này xuất phát từ hiệu quả hoạt động kinh doanh cốt lõi, với chỉ số EBITDA tăng trưởng 31% nhờ hiệu quả từ việc tái cấu trúc danh mục đầu tư, kết hợp các hoạt động tối ưu chi phí và nâng cao hiệu quả vận hành.

Bảng cân đối kế toán của Tasco Auto tính đến cuối năm 2025 ghi nhận sự tăng trưởng về quy mô nguồn vốn.

Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt 7.377 tỷ đồng, tăng so với mức 6.954 tỷ đồng ghi nhận ở kỳ trước. Sự thay đổi này đến từ việc tăng vốn đầu tư của chủ sở hữu, khi vốn điều lệ tăng từ 5.498 tỷ đồng lên mức 6.397 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả tính đến 31/12/2025 tăng lên mức 11.362 tỷ đồng, so với mức 9.149 tỷ đồng của kỳ trước.

Trong cơ cấu nợ, doanh nghiệp đang hoạt động với dư nợ vay lớn. Vay và nợ thuê tài chính (ngắn hạn và ngân hàng) chiếm hơn 7.500 tỷ đồng trong tổng nợ phải trả. 

Riêng nợ vay ngân hàng chiếm tỷ trọng 6.083 tỷ đồng. Ngoài ra, trong năm 2025, Tasco Auto có phát hành mới trái phiếu, đưa tổng dư nợ trái phiếu lên mức 330 tỷ đồng.

Hệ số nợ (Tỷ lệ Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu) tăng từ 1,3 lần lên 1,5 lần. Con số cho thấy đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp đang tăng cao. Đồng thời, hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản được duy trì ở mức 0,6 lần.

"Các khoản vay ngắn hạn chủ yếu tài trợ cho hoạt động bán lẻ ô tô với vòng quay nhanh để phù hợp với đặc thù ngành. Trong khi đó, các khoản vay dài hạn chủ yếu phục vụ đầu tư hạ tầng có tính chiến lược, bao gồm hạ tầng, chuỗi dịch vụ từ hạ nguồn lên thượng nguồn, các showroom, xưởng dịch vụ, trạm sạc và nhà máy CKD – được xác định là những tài sản tạo nền tảng tăng trưởng dài hạn", phía Tasco Auto lý giải thêm.

Dù nợ phải trả tăng, các hệ số liên quan đến khả năng thanh toán của Tasco Auto có sự điều chỉnh theo hướng tăng. Hệ số thanh toán ngắn hạn cải thiện nhẹ từ 1,39 lần lên 1,52 lần. Hệ số thanh toán nhanh đạt 0,96 lần, thể hiện khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ tức thời của công ty ở mức khá.

Bản thân doanh nghiệp nhận định với doanh thu của mảng ô tô khoảng 37.300 tỷ đồng, doanh nghiệp đánh giá hệ số đòn bẩy hiện tại nằm trong ngưỡng kiểm soát và chưa tạo áp lực đáng kể lên dòng tiền hoạt động kinh doanh.

Về tỷ suất sinh lời, do ghi nhận kết quả kinh doanh thua lỗ, các chỉ số đo lường khả năng sinh lời của Tasco Auto đều ở mức âm. Cụ thể, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) là -1,22% và tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) là -3,10%.

Tasco Auto là công ty con của Tasco (Mã: HUT) với tỷ lệ sở hữu 94,87% vốn điều lệ tại ngày 31/12/2025.

Tasco Auto được thành lập vào tháng 10/2021, hoạt động trong lĩnh vực hạ tầng giao thông và dịch vụ di chuyển. Tính đến tháng 4/2026, doanh nghiệp này sở hữu khoảng 150 showroom ô tô trên toàn quốc, phân phối 15 thương hiệu ô tô, trong đó có nhiều thương hiệu quốc tế.

Trong năm 2025, mảng ô tô của Tasco Auto ghi nhận doanh thu hơn 37.300 tỷ đồng. Sản lượng tiêu thụ đạt hơn 37.000 xe, chiếm khoảng 14% thị phần toàn thị trường (chưa tính VinFast và Hyundai của TC Group).

Trong năm, doanh nghiệp đã đầu tư hoàn thiện mạng lưới với hơn 220 điểm kinh doanh (gồm 150 showroom và hơn 70 xưởng dịch vụ Carpla), cùng hệ thống ERP và dịch vụ toàn diện từ xe phổ thông đến xe sang (Volvo, Zeekr, Lotus).