Giai đoạn căng thẳng nhất đã qua, UOB nâng dự báo tăng trưởng GDP thêm 0,9 điểm %

Tại báo cáo mà Ngân hàng UOB (Singapore) vừa công bố, các chuyên gia của ngân hàng này đánh giá nền kinh tế Việt Nam có sự khởi sắc trong quý II nhờ xuất khẩu tăng tốc do các doanh nghiệp tăng cường đơn hàng để tránh thuế quan cao.

Cụ thể, GDP quý II/ 2025 phục hồi mạnh mẽ với mức tăng 7,96% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa so với dự báo của Bloomberg là 6,85% và dự báo của UOB là 6,1%, cũng như so với mức đã điều chỉnh của quý 1/2025 là 7,05%.

Trong nửa đầu năm 2025, kinh tế Việt Nam tăng trưởng 7,52% so với cùng kỳ, đây là mức tăng mạnh nhất trong nửa đầu năm kể từ khi có số liệu từ năm 2011.

Phân tích kỹ hơn về mức tăng này, báo cáo của UOB chỉ rõ, trong nửa đầu năm, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam tăng 14,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 219 tỷ USD, trong khi nhập khẩu tăng 17,9%, đạt 212 tỷ USD. Những con số này tương đương tốc độ tăng trưởng cả năm 2024 (xuất khẩu tăng 14%, nhập khẩu tăng 16%).

Tuy nhiên, dữ liệu từ chỉ số PMI ngành sản xuất cho thấy lĩnh vực sản xuất vẫn chưa thực sự quay lại nhịp tăng trưởng (trên 50 điểm). Mặc dù, chỉ số PMI đã tăng lên 48,9 điểm trong tháng 6 từ mức thấp 45,6 điểm vào tháng 4 nhờ tâm lý thị trường cải thiện khi căng thẳng thương mại với Mỹ dịu bớt, Việt Nam chỉ ghi nhận duy nhất một tháng có chỉ số trên 50 trong năm nay (tháng 3/2025).

Về thu hút FDI, trong nửa đầu năm 2025, Việt Nam thu hút được khoảng 11,7 tỷ USD vốn FDI thực hiện trong nửa đầu năm 2025, tăng 8,1% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong 6 tháng đầu năm kể từ 2021, theo GSO. .

Sau khi tăng ba năm liên tiếp và đạt 25,4 tỷ USD vào năm 2024, Chính phủ đã đặt mục tiêu thu hút từ 27 đến 28 tỷ USD FDI thực hiện trong năm 2025, đồng thời kỳ vọng thu hút 38–40 tỷ USD vốn FDI đăng ký, sau khi đạt 38,2 tỷ USD vào năm ngoái, theo một báo cáo của Bloomberg vào tháng 4.

Tuy nhiên, trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu và các biện pháp thuế quan đang được áp dụng, các mục tiêu này có thể sẽ là thách thức lớn khi doanh nghiệp còn đang cân nhắc điều chỉnh kế hoạch trước những biến động của môi trường thương mại quốc tế.  

Giai đoạn căng thẳng nhất đã đi qua

UOB nhấn mạnh, tăng trưởng vượt trội của Việt Nam trong nửa đầu năm chủ yếu đến từ hoạt động xuất khẩu được thúc đẩy trước thời hạn áp thuế, đã tăng mạnh 14% so với cùng kỳ, trong bối cảnh tâm lý thị trường phục hồi sau khi Tổng thống Mỹ Trump rút lại tuyên bố áp thuế vào “Ngày Giải phóng” 2/4 và thay vào đó áp dụng mức thuế cơ bản đồng đều 10% đối với tất cả các đối tác thương mại trong vòng 90 ngày tiến hành đàm phán thuế.

Diễn biến mới nhất trong đàm phán thương mại với Mỹ đang cho thấy tín hiệu tích cực đối với Việt Nam. UOB cho rằng, giai đoạn căng thẳng nhất đã qua và dự báo tốc độ tăng trưởng xuất khẩu trong năm 2025 sẽ ở mức vừa phải. 

"Chúng tôi hiện dự báo xuất khẩu sang Mỹ sẽ tăng nhẹ 5%. Với các thị trường ngoài Mỹ, chúng tôi kỳ vọng xuất khẩu sẽ tăng 10%, tương đương mức tăng 11,3% trong năm 2024. Tổng thể, xuất khẩu của Việt Nam dự kiến sẽ chỉ tăng 8,5% trong năm 2025, thấp hơn đáng kể so với mức 14% của năm trước", các chuyên gia UOB dự báo.

Dựa trên các giả định này, và sau khi tính đến tác động đối với sản xuất và dòng vốn FDI, mô hình của chúng tôi ước tính tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2025 sẽ cao hơn 0,9 điểm % so với dự báo cơ sở ban đầu.

Do đó, UOB điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 thêm 0,9 điểm % lên mức 6,9% (so với dự báo trước đó là 6,0%), so với mức 7,09% trong năm 2024. UOB dự báo tăng trưởng GDP quý III và quý IV/2025 ở mức khoảng 6,4%. Trong điều kiện này, dòng vốn FDI thực hiện dự kiến sẽ đạt khoảng 20 tỷ USD trong năm nay.