PV: Nếu ví DNSE như một chú ngựa trên đường đua, 2025 để lại cảm xúc cho bà như thế nào? Liệu đây có phải là giai đoạn DNSE thực sự “phi nước đại”, không chỉ về quy mô, mà về chiến lược phát triển, con người, nền tảng?

Bà Nguyễn Ngọc Linh, CEO DNSE: Nếu nhìn lại hành trình 5 năm vừa qua (2020-2025) từ khi DNSE bắt đầu thực sự bước vào đường đua, thì DNSE có thể ví như một chú ngựa ô, không nổi bật ở vạch xuất phát, nhưng đã có những bứt phá bất ngờ trong chặng đua bởi sức trẻ và sự đổi mới.

Năm 2025, với nội lực tích lũy được, chú ngựa ô đã ngày một “sung sức” hơn, giữ được nhịp chạy đều và sức bật mạnh mẽ hơn. 2025 vì thế để lại cho tôi cảm xúc về một năm tăng trưởng vững vàng, đạt những đỉnh cao mới trong kinh doanh, đồng thời bứt phá ở các mảng mũi nhọn mà DNSE đã xác định là trọng tâm. Động lực tăng tốc vẫn đến từ sự tập trung vào chất lượng sản phẩm, năng lực công nghệ, cùng sự góp sức của một “guồng máy” nhân sự đang bước vào độ chín.

Kết thúc năm, DNSE vượt mốc 1,5 triệu tài khoản, chiếm 20% thị phần tài khoản mở mới toàn thị trường, tức là cứ 5 nhà đầu tư mới gia nhập thị trường trong năm qua thì có 1 người lựa chọn bắt đầu hành trình tài chính tại DNSE.

Ở góc độ hiệu quả, từ 2021 đến nay DNSE duy trì đà tăng trưởng liên tục. Riêng năm 2025 đánh dấu cột mốc mới, tổng doanh thu tăng 77% và lợi nhuận trước thuế tăng 50% so với cùng kỳ, vượt kế hoạch năm. Dư nợ cho vay ký quỹ cũng chạm mốc kỷ lục.

Quy mô tổng tài sản tăng 42% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản tập trung chủ yếu vào phục vụ cho vay ký quỹ và kinh doanh nguồn vốn, chiếm 94%. Theo tôi, tăng trưởng về quy mô chỉ thực sự có ý nghĩa khi gắn với cấu trúc tài chính an toàn, và cơ cấu như vậy là nền tảng để DNSE phát triển dài hạn.

Về thị phần, DNSE có bước đột phá khi lọt vào Top 6 thị phần giao dịch cơ sở tại HNX. Còn ở mảng phái sinh, chúng tôi đã liên tục mở rộng thị phần, giữ vững Top 2 thị phần 2025 với bình quân 21,47%.

Quan trọng hơn, 2025 là năm DNSE đi những bước chắc chắn để củng cố hạ tầng công nghệ, trong đó có việc đầu tư thêm Trung tâm dữ liệu mới (DC 2) đặt tại TP Hồ Chí Minh. Chúng tôi luôn coi công nghệ là nền tảng cho tăng trưởng bền vững, và cũng là “điểm tựa” để DNSE có thể tăng tốc đúng lúc khi thị trường mở ra những cơ hội mới.

PV: 2026 kỳ vọng chứng khoán sẽ có nhiều sản phẩm mới và cũng sẽ phải cạnh tranh với nhiều kênh đầu tư hình thành chính thức như sàn giao dịch tài sản mã hóa, sàn vàng. Trong bối cảnh đó, bà nhìn nhận “đường đua” của thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ thay đổi như thế nào so với vài năm trước?

Bà Nguyễn Ngọc Linh, CEO DNSE: “Đường đua” vài năm trước thiên về tăng trưởng người tham gia và thanh khoản. 2026 trở đi, cuộc chơi sẽ nghiêng nhiều hơn về chuẩn hóa, minh bạch và trải nghiệm và “vươn ra biển lớn”. Sản phẩm mới sẽ đi kèm yêu cầu cao hơn về tốc độ giao dịch, công cụ giúp nhà đầu tư quản trị rủi ro và hạ tầng vận hành.

Thị trường 2026 đứng giữa hai lực tác động trái chiều - áp lực từ mặt bằng lãi suất và kỳ vọng nâng hạng tạo động lực trung dài hạn. Vì vậy, dòng tiền sẽ chọn lọc hơn, nhà đầu tư cũng “khó tính” hơn, và các công ty chứng khoán phải chứng minh năng lực bằng giá trị sát sườn – hiệu quả dịch vụ phục vụ cho giao dịch của khách hàng.

Với DNSE, chúng tôi nhìn nhận các cơ chế mới sắp triển khai cho phép bán chờ về, giao dịch xuyên trưa… là bước tiến tất yếu và nằm trong sự chuẩn bị của chúng tôi trong suốt thời gian qua. Chúng tôi đã sẵn sàng để bứt tốc trên một “đường đua mới” rộng rãi và không kém phần cạnh tranh trong thời gian tới. Với sự phát triển nâng cấp cả về chất và lượng của thị trường DNSE càng thấy tự tin hơn với chiến lược của mình nhưng cũng sẽ cẩn trọng để quản trị từng bước chạy, phù hợp với biến động của thị trường cũng như luôn đảm bảo sự ổn định hệ thống cũng như cá nhân hóa trải nghiệm của nhà tầu tư.

PV: Khi dòng tiền trên thị trường ngày càng chọn lọc hơn, vai trò của CTCK trong việc đồng hành cùng nhà đầu tư cần thay đổi ra sao? Đặc biệt là việc phục vụ người trẻ?

Bà Nguyễn Ngọc Linh, CEO DNSE: Tôi nghĩ CTCK cần dịch chuyển từ “nơi đặt lệnh” sang “nền tảng đồng hành”, giúp nhà đầu tư ra quyết định tốt hơn bằng trải nghiệm đơn giản, vận hành ổn định, chi phí tối ưu và tốc độ vượt trội.

Với người trẻ, điều quan trọng không chỉ là thông tin, mà là thói quen. DNSE chọn cách tiếp cận gần gũi, dễ hiểu, nhưng vẫn dựa trên nền tảng sản phẩm và dữ liệu. Hệ sinh thái nội dung như Bò và Gấu giúp chứng khoán bớt “khô”, trở nên dễ tiếp cận hơn với nhiều tầng lớp nhà đầu tư.

Về sản phẩm, chúng tôi ưu tiên các tính năng công nghệ hỗ trợ đúng nhu cầu thực tế như Trợ lý áo Ensa, bộ thông tin chỉ số doanh nghiệp Senses, Lệnh AI, bảng giá dành riêng cho GenZ… và quan điểm là cạnh tranh không chỉ bằng các gói vay phù hợp nhu cầu, mà còn bằng năng lực hệ thống, thông qua việc cung cấp mô hình quản trị cho vay margin theo từng giao dịch, từng deal riêng biệt.

Tôi cho rằng mô hình này rất hiệu quả cho cả nhà đầu tư lâu năm lẫn người mới khi có sự minh bạch lãi lỗ, thuế phí, các gói vay linh hoạt, tránh được tình trạng bị bán giải chấp chéo (force sell) cổ phiếu tốt và chủ động hơn trong quản trị rủi ro.

Với nhóm nhà đầu tư chủ động, DNSE tập trung vào Open API thế hệ mới cho phép họ xây chiến lược chỉ với 5–10 dòng code, truy cập dữ liệu real-time và có thể tích hợp AI để tối ưu hiệu suất giao dịch.

Chúng tôi cũng DNSE dự kiến triển khai dịch vụ Co-location Server để phục vụ khách hàng giao dịch tần suất cao, tối ưu từng mili-giây trong xử lý lệnh. Hiện tại DNSE tự tin là có tốc độ xử lý lệnh nhanh nhất thị trường với tốc độ xử lý lệnh trung bình tính từ lúc lệnh nhận tại DNSE đến lúc lên Sở ở hệ thống KRX hiện đạt 4.3ms (4.3/1000 của một giây).

PV: Trong một chặng đua nhanh và nhiều đối thủ, đâu là điều DNSE cam kết không đánh đổi, kể cả khi phải chấp nhận đi chậm lại?

Bà Nguyễn Ngọc Linh, CEO DNSE: Có ba thứ DNSE không đánh đổi. Một là quản trị rủi ro, chúng tôi theo đuổi tăng trưởng, nhưng đặt rủi ro lên trước tốc độ, đặc biệt với hoạt động margin.

Hai là tính minh bạch và kỷ luật trong mô hình tăng trưởng. DNSE không định vị tự doanh là động lực tăng trưởng cốt lõi, mà ưu tiên nguồn thu từ dịch vụ cốt lõi môi giới chứng khoán, gắn với nhu cầu thực của khách hàng.

Ba là độ tin cậy hệ thống. Tốc độ quan trọng, nhưng ổn định và an toàn còn quan trọng hơn. Đầu tư hạ tầng, dữ liệu và tự động hóa là cách chúng tôi vừa nâng trải nghiệm, vừa quản trị rủi ro tốt hơn trong dài hạn.

PV: Năm Ngọ 2026, bà kỳ vọng DNSE là hình ảnh “ngựa ô” rất nhanh hay một chú ngựa bền bỉ?

Bà Nguyễn Ngọc Linh, CEO DNSE: Tôi cho rằng DNSE vẫn đang ở thời điểm “vàng” của một chú ngựa ô, có sức trẻ, nền tảng thể lực và sức bật mạnh mẽ. Chúng tôi sẽ tận dụng năng lượng từ sự tiên phong về công nghệ và đội ngũ trẻ của mình để bứt tốc tối đa trong những năm tới đây.

Năm 2026, DNSE định hướng nâng thị phần cơ sở lên khoảng 3% vào 2026 và tiếp tục mở rộng thị phần phái sinh lên khoảng 30%. Một trong những kênh chủ lực chúng tôi đẩy mạnh để tăng trưởng khách hàng đó là kênh hợp tác B2B2C, cũng đã mang lại nhiều kết quả tốt trong những năm qua.

Hơn nữa, điều chúng tôi hướng đến là thị phần có chất lượng, đến từ việc khách hàng ở lại lâu hơn và giao dịch hiệu quả hơn. Năm qua chúng tôi có sự tiến triển rõ nét với mục tiêu này. Số nhà đầu tư năng động (active users) tăng hơn gấp đôi. Số lượng khách hàng active của sản phẩm vay ký quỹ tăng 95% so với cùng kỳ, đây cũng là nhóm khách hàng thường có nhu cầu và năng lực NAV/AUM cao hơn mặt bằng chung.

Còn về lâu dài, tất nhiên tôi mong DNSE sẽ giữ được phong độ, trở thành một chú ngựa bền bỉ và dẻo dai để tiếp tục khai mở những thành công mới, vì trong tài chính, “về đích” không chỉ đo bằng tốc độ ở một vài khúc cua, mà đo bằng khả năng giữ nhịp tăng trưởng qua nhiều chu kỳ thị trường.

PV: Có giai đoạn nào DNSE buộc phải “ghìm cương” để tránh tăng trưởng nóng? Khi đó, bài học lớn nhất mà ban điều hành rút ra là gì?

Bà Nguyễn Ngọc Linh, CEO DNSE: Có, và “ghìm cương” thường diễn ra đúng lúc thị trường hưng phấn hoặc biến động mạnh, khi cám dỗ lớn nhất là mở rộng nhanh. Với DNSE, tăng trưởng bền vững đến từ việc duy trì quy mô phù hợp, khai thác tối ưu tài sản và nâng cao chất lượng khách hàng.

Kỷ luật tài chính là nền để đi đường dài, vì vậy chúng tôi luôn lưu tâm duy trì tỷ lệ an toàn tài chính ở mức cao. Những lúc thị trường hưng phấn, dư nợ margin cao cũng là lúc chúng tôi bật cao công tắc cảnh giác để kịp thời phát hiện cũng như điều chỉnh chính sách, vận hành để có thể tối ưu hoạt động cũng như đồng hành cùng nhà đầu tư trong việc quản trị rủi ro danh mục.

Là công ty chứng khoán với chiến lược phát triển bằng công nghệ, chúng tôi có những lúc cần lựa chon giữa tốc độ và trải nghiệm người dùng. Đặc biệt, những lúc lượng người dùng (users) tăng đột biến, số lượng lệnh tăng theo cấp số nhân. Để đảm bảo trải nghiệm "nhịp lệnh mượt mà" và hệ thống Open API luôn ổn định như cam kết, DNSE có thể đã chủ động điều chỉnh tốc độ ra mắt sản phẩm để tối ưu hạ tầng, đảm bảo an toàn tuyệt đối cho tài sản khách hàng.

PV: Đầu năm mới là thời điểm nhìn lại một chặng đường. Nếu coi DNSE như một chú ngựa đã chạy qua nhiều cung bậc của thị trường, nhân dịp này, bà muốn nhắn gửi điều gì tới các nhà đầu tư và cổ đông đang đồng hành cùng DNSE trong chặng đua phía trước?

Bà Nguyễn Ngọc Linh, CEO DNSE: Với nhà đầu tư, tôi cho rằng điều quan trọng nhất là xác định chiến lược và giữ kỷ luật. Thị trường luôn ẩn chứa những bất ngờ, nên hãy trả lời rõ bạn đang đầu tư dài hạn hay giao dịch ngắn hạn, mục tiêu lợi nhuận và mức rủi ro chấp nhận đến đâu. Khi đã xác định đúng “vai”, bạn sẽ bớt bị cảm xúc dẫn dắt và ra quyết định nhất quán hơn.

Trong giai đoạn dòng tiền chọn lọc, kỷ luật cần được cụ thể hóa bằng 3 việc: quản trị đòn bẩy, quản trị kỳ vọng, và quản trị điểm dừng. Một trong những cách đơn giản nhưng hiệu quả là “đứng trên vai người khổng lồ” bằng cách tham khảo góc nhìn của các quỹ lớn, các chuyên gia.

Về phía DNSE, chúng tôi sẽ tiếp tục làm tốt vai trò nâng cấp trải nghiệm, minh bạch thông tin và cung cấp công cụ để nhà đầu tư nắm bắt cơ hội, chủ động quản trị rủi ro tốt hơn. Còn về dài hạn, DNSE sẽ kiên định theo đuổi giá trị bền vững cho khách hàng và cổ đông bằng chất lượng dịch vụ và những đổi mới sản phẩm đi đúng nhu cầu thực.

PV: Xin cảm ơn bà trả lời phỏng vấn!