MBS: Rủi ro tỷ giá USD tăng cao trong 2020 là khá thấp

Theo báo cáo kinh tế vĩ mô năm 2019 và dự báo năm 2020, Công ty chứng khoán MBS nhận định áp lực tỷ giá trong năm 2020 là không lớn.

Theo MBS, trong năm 2019, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chủ động điều hành thận trọng ngay từ đầu năm do đó hoàn toàn chủ động trong việc điều hành tỷ giá linh hoạt trong biên độ an toàn.

Tỷ giá VND/USD diễn biến ổn định giao động quanh một biên hẹp trong suốt năm 2019. Mức biến động cao nhất chỉ xấp xỉ trên 1% vào thời điểm đầu năm và gần như diễn biến đi ngang trong các tháng cuối năm.

Trong năm 2020, MBS dự báo đồng USD nhiều khả năng sẽ giữ xu hướng dao động đi ngang khi Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ quan điểm giữ nguyên lãi suất sau ba lần giảm trong năm 2019. Đồng thời, tăng trưởng Kinh tế Mỹ năm tới sẽ ở mức trung bình sẽ không hỗ trợ cho đà tăng hay giảm của USD một cách rõ rệt.

"Điều này khiến sức ép lên VND không quá mạnh và do đó, chúng tôi đánh giá NHNN sẽ chỉ tăng nhẹ tỷ giá VND/USD thêm từ 1 – 1,5% trong năm 2020, phù hợp với sự chênh lệch lạm phát giữa Việt Nam và Mỹ trong năm 2020", nhóm phân tích của MBS nhận định.

Nhìn chung, MBS cho rằng NHNN vẫn phải cân đối hai mục tiêu là ổn định vĩ mô và hỗ trợ xuất khẩu, do đó không có động lực hạ giá hay tăng giá VND quá mạnh nếu không chịu sức ép từ lạm phát hoặc từ môi trường kinh tế thế giới.

Trong khi đó, cán cân thương mại của Việt Nam thặng dư khoảng 9,94 tỉ USD trong năm 2019 nên đã tạo ra sự hỗ trợ vững chắc cho công tác ổn định tỷ giá tại Việt Nam của NHNN.

Ngoài ra, dự trữ ngoại hối đã tăng đáng kể vào cuối 2019. Tính đến cuối năm 2019, dự trữ ngoại hối Việt Nam ước đạt 79 tỉ USD, xấp xỉ 3,5 tháng nhập khẩu và cao hơn đáng kể so với mức nợ ngoại tệ ngắn hạn của nền kinh tế là 21.9 tỉ USD. Do đó, rủi ro tỷ giá tăng cao trong 2020 là khá thấp.