VN-Index được dự báo có thể vượt 1.900 điểm trong tháng 9, chuyên gia hé lộ nhóm cổ phiếu đón sóng nâng hạng

Ba kịch bản cho VN-Index trong tháng 9

Sau nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 7, chứng khoán Việt Nam đã phục hồi đáng kể trong tháng 8. Kết thúc phiên giao dịch ngày 28/8, VN-Index dừng ở 1.832 điểm, tăng gần 1 điểm, tương ứng 0,03% so với phiên trước. So với mức 1.735 điểm cuối tháng 7, chỉ số đã tăng 96 điểm trong tháng 8, tương đương hơn 5,5%.

Trao đổi về triển vọng tháng 9, ông Bùi Nguyên Khoa, Phó Giám đốc Trung tâm Phân tích Nghiên cứu, CTCP Chứng khoán BIDV (BSC - Mã: BSI), nhận định thị trường đang được hỗ trợ bởi một số yếu tố tích cực, trong đó có sự xuất hiện của dòng tiền mới và mặt bằng định giá tương đối hợp lý. Dù vậy, lãi suất vẫn ở mức cao, trong khi chính sách thuế quan của Hoa Kỳ tiếp tục là những yếu tố kìm hãm dòng tiền tăng trưởng.

Từ những yếu tố trên, ông Khoa xây dựng ba kịch bản cho VN-Index trong tháng 9, với xác suất lần lượt 30%, 55% và 15%.

Kịch bản tích cực, thị trường có pha bứt tốc trong tháng 9 nhờ yếu tố nâng hạng kích hoạt dòng tiền trong nước và quốc tế. Ông cho rằng các cổ phiếu lớn luân phiên dẫn dắt chỉ số, thanh khoản cải thiện, có sự lan tỏa tích cực.

Trong điều kiện lãi suất giảm dần, đồng thời không xuất hiện cú sốc lớn về địa chính trị và thuế quan, ông Khoa dự báo VN-Index có thể tiếp cận vùng đỉnh của năm tại 1.930 điểm. Kịch bản này được dự báo có xác suất 30%.

Đối với kịch bản cơ sở, dòng vốn từ các quỹ chủ động tham gia không đáng kể. Mặt bằng lãi suất không giảm, kéo theo thanh khoản duy trì ở mức trung bình.Thị trường tiếp tục phân hóa và chuyển sang trạng thái giằng co trong biên độ rộng.

Với kịch bản tiêu cực, thông tin nâng hạng chỉ tạo hiệu ứng tâm lý ngắn hạn, dòng tiền không tăng trưởng và thu hẹp dần trước và sau thời điểm cơ cấu.Bên cạnh đó, các yếu tố bất lợi về thuế quan hoặc địa chính trị có thể tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá và lãi suất.

Trong trường hợp này, VN-Index có thể quay lại kiểm tra vùng đáy 1.667 điểm, thậm chí giảm xuống dưới ngưỡng này. Kịch bản này được dự báo có xác suất 15%.

Nhóm cổ phiếu nào sẽ được quan tâm?

Theo ông Khoa, thị trường đón dòng tiền mới từ việc nâng hạng thì những cổ phiếu trong danh mục, đặc biệt những cổ phiếu có tỷ trọng vốn hóa lớn có nhiều lợi thế. Tuy nhiên hoạt động đầu tư theo nâng hạng chỉ có lợi thế trước khi các quỹ mua chính thức.

Với ngành ngân hàng, ông Khoa lưu ý nhóm ngân hàng thương mại cổ phần có vốn nhà nước. Đây là các cổ phiếu thường chiếm tỷ trọng cao trong danh mục ETF, có thanh khoản tốt và chất lượng quản trị phù hợp với yêu cầu của các nhà đầu tư tổ chức.

Nhóm này đồng thời được hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng tín dụng. Bên cạnh đó, các cổ phiếu có thể được định giá lại nhờ câu chuyện tái cấu trúc và thoái vốn nhà nước theo Quyết định 40/2026.

Đối với đầu tư công và vật liệu xây dựng, ông Khoa kỳ vọng chu kỳ tăng trưởng sẽ diễn ra trong bối cảnh Chính phủ đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công. Các doanh nghiệp trong lĩnh vực này có cơ hội ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận thực tế, từ các đơn vị thi công đến nhà sản xuất vật liệu xây dựng.

Hiệu ứng tương tự có thể xuất hiện ở bán lẻ và tiêu dùng trong nửa sau của chu kỳ tăng trưởng. Trong khi đó, ngành dầu khí được kỳ vọng hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư theo quy định của luật mới.

Đối với các cổ phiếu có hệ số beta lớn, nhạy cảm với dòng tiền như ngành chứng khoán, lãnh đạo BSC đánh giá dù đi kèm mức độ rủi ro cao, đây vẫn là nhóm có lợi thế trong các hoạt động giao dịch nhanh.

Ưu tiên quản trị rủi ro, tránh mua đuổi

Với dự báo VN-Index có thể vận động trong biên độ rộng trong tháng 9, ông Khoa cho rằng chiến lược đầu tư nên tập trung vào lựa chọn thời điểm giao dịch, sàng lọc cổ phiếu và kiểm soát biến động trong ngắn hạn.