Thị trường quá tập trung vào các đợt giảm lãi suất của Fed mà quên mất một rủi ro

Ông Brian Moynihan, CEO ngân hàng Bank of America, cho rằng quy mô của nền kinh tế Mỹ thực sự lớn hơn nhiều so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Fed không nên nhận được quá nhiều sự chú ý đến vậy.

Trong một cuộc phỏng vấn phát sóng cuối tuần trước, ông Moynihan đã chia sẻ ý kiến về việc Tổng thống Donald Trump sắp đề cử người mới để thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell và tác động của sự kiện này đến người tiêu dùng.

“Mọi người quá chú trọng đến Fed”, CEO ngân hàng lớn thứ hai tại Mỹ tính theo tổng tài sản nhấn mạnh với đài CBS News. Ông nói thêm rằng nền kinh tế số một thế giới thực chất đang được thúc đẩy bởi khu vực tư nhân.

“Chúng ta có vẻ đang bám víu vào sợi chỉ mỏng manh rằng Fed sẽ điều chỉnh lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng đối với tôi thì có vẻ chúng ta đang đi chệch hướng”, ông cho hay.

Theo Fortune, cuộc phỏng vấn được thực hiện vào ngày 17/12, một tuần sau khi ngân hàng trung ương Mỹ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp trong năm nay, khi thị trường lao động xuất hiện nhiều dấu hiệu suy yếu.

Ông Moynihan cho rằng người Mỹ không nên quá chú trọng vào các động thái lãi suất của Fed, nhưng Phố Wall vẫn đang trông chờ vào chu kỳ nới lỏng tiền tệ để duy trì đà tăng của thị trường chứng khoán.

Song, ông thừa nhận Fed là tổ chức cho vay cuối cùng, đồng thời đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định nền kinh tế, thị trường và giá cả trong thời kỳ bất ổn, chẳng hạn như trong khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

“Nhưng ngoài những chuyện đó, thành thật mà nói bạn không nên quan tâm đến sự tồn tại của Fed”, ông nhấn mạnh.

Sự độc lập của Fed

Tuy nhiên, khi được hỏi về những lo ngại xoay quanh khả năng Nhà Trắng can thiệp chính trị vào Fed khi chủ tịch mới nhậm chức, ông trả lời: “Thị trường sẽ trừng phạt mọi người nếu chúng ta không có một Fed độc lập”.

Lo ngại xuất hiện trong bối cảnh ông Trump liên tục yêu cầu ngân hàng trung ương giảm mạnh lãi suất, đồng thời gây áp lực lớn lên các nhà hoạch định chính sách.

Vị tổng thống không ngừng chỉ trích ông Powell vì không nới lỏng tiền tệ, đe doạ sa thải vị lãnh đạo vì chi phí cải tạo trụ sở Fed vượt quá dự toán và vẫn đang cố gắng loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook.

Gần đây, các quan chức chính quyền ông Trump đã đề xuất đặt ra những điều kiện mới đối với các chủ tịch Fed khu vực, làm dấy lên lo ngại về một cuộc cải tổ chưa từng có, theo Fortune.

Nhưng vào đầu tháng 12, Fed đã tái bổ nhiệm các chủ tịch khu vực sớm hơn thường lệ một chút. Động thái này gây bất ngờ cho Phố Wall nhưng đã giúp giảm bớt lo ngại về các mối đe doạ đến tính độc lập của Fed.

Điều đó có thể tạo tiền đề để ông Powell rút khỏi Fed trong tâm trạng yên tâm hơn khi nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc vào tháng 5/2026.

Song, theo Capital Economics, ông Trump vẫn có thể xung đột với chủ tịch Fed mới vì nền kinh tế Mỹ có thể ngăn cản ngân hàng trung ương hạ lãi suất nhiều lần như vị tổng thống mong muốn.

Cơn sốt đầu tư gắn liền với lĩnh vực AI là khởi đầu của một chu kỳ bùng nổ chi tiêu vốn kéo dài nhiều năm. Nhờ đó, GDP của Mỹ sẽ tăng trưởng mạnh mẽ ở mức 2,5% trong năm 2026 và 2027, ngay cả khi các nhà phân tích đã tính đến kịch bản thị trường việc làm đè nặng lên tiêu dùng.

“Trong bối cảnh lạm phát đã duy trì trên mức mục tiêu 2% trong một thời gian khá dài, chúng tôi cho rằng Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản vào năm 2026. Điều này sẽ khiến chủ tịch Fed mới và Tổng thống Trump gần như ngay lập tức rơi vào thế đối đầu”, Capital Economics dự đoán.