Giới đầu tư dự báo lạm phát Mỹ sẽ lên gần 5% trong năm nay, cao nhất 3 năm

Trong tháng 4, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 3,8% so với một năm trước, đánh dấu tốc độ tăng mạnh nhất kể từ tháng 5/2023. Tuy nhiên, nhà đầu tư trên các thị trường dự đoán cho rằng đây vẫn chưa phải đỉnh lạm phát.

Cụ thể, trên nền tảng Kalshi, nhà đầu tư gần như tin chắc lạm phát sẽ vượt 4% trong năm 2026, đồng thời đánh giá nhiều khả năng lạm phát sẽ vượt 4,5%, với xác suất gần 67%.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng dự đoán có 40% khả năng lạm phát sẽ vượt 5% trong năm nay. Đây là điều chưa từng xảy ra kể từ tháng 2/2023.

Trên Polymarket, nhà đầu tư nhận định có 50% khả năng lạm phát Mỹ sẽ vượt 4,5% trong năm nay.

Giới chuyên gia tỏ ra lạc quan hơn đáng kể. Theo các nhà kinh tế do FactSet khảo sát, lạm phát sẽ đạt đỉnh 3,8% trong quý II và hạ xuống 2,8% vào cuối năm.

Song các hộ gia đình lại có quan điểm gần với thị trường dự đoán hơn. Khảo sát do Đại học Michigan công bố ngày 8/5 cho thấy người tiêu dùng kỳ vọng lạm phát sẽ đạt 4,5% trong năm tới.

CPI của Mỹ tăng cao trong tháng vừa qua khi giá năng lượng leo thang cuộc chiến ở Iran và eo biển Hormuz đóng cửa. Nhưng sau khi trừ đi giá năng lượng và thực phẩm, chỉ số CPI lõi vẫn tăng 0,4% so với tháng trước và 2,8% so với cùng kỳ.

Tác động đến các ngân hàng trung ương

Ông Skyler Weinand, Giám đốc đầu tư của Regan Capital, bình luận: “Tác động trực tiếp đầu tiên từ cuộc xung đột ở Trung Đông là cú sốc đối với giá dầu. Điều này đã nhanh chóng ảnh hưởng đến giá xăng, nhưng vấn đề tiếp theo cần theo dõi là giá nguyên liệu đầu vào tăng cao đối với thực phẩm và vật liệu”.

Tuy xung đột Mỹ - Iran đã kéo giá năng lượng lên cao, không phải toàn bộ câu chuyện lạm phát đều có thể giải thích bằng chiến sự. Đáng chú ý, chi phí nhà ở đã tăng 0,6% trong tháng 4.

Giá phòng khách sạn tăng 2,4%. Giá quần áo đi lên 0,6%, dù mức tăng này thấp hơn so với tháng 3.

Tuy nhiên, cú sốc năng lượng vẫn là yếu tố chính thúc đẩy lạm phát toàn phần. Chừng nào eo biển Hormuz chưa mở cửa trở lại, áp lực đối với người tiêu dùng khó có thể thuyển giảm. Giá dầu thô WTI một lần nữa vượt mốc 100 USD/thùng vào ngày 12/5.

Đại đa số nhà đầu tư trên Kalshi dự đoán giao thông qua Hormuz sẽ chỉ trở lại bình thường sớm nhất vào tháng 10.

Eo biển Hormuz đóng cửa càng lâu, rủi ro đến giá cả càng lớn. Đó có thể là lý do nhà đầu tư trên Kalshi dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất trong thời gian từ nay tới tháng 7/2027, với xác suất hơn 50%.

Ông Seth Carpenter, nhà kinh tế trưởng toàn cầu tại Morgan Stanley, viết trong lưu ý ngày 11/5: “Trong quý đầu tiên xảy ra gián đoạn nguồn cung [ở Trung Đông], cú sốc giá dầu chủ yếu khiến giá cả đi lên.

Sang quý thứ hai, giá cả tăng tốc sẽ bắt đầu khiến cú sốc không còn mang tính ‘tạm thời’... và các ngân hàng trung ương sẽ phải chuyển cách tiếp cận từ chờ đợi và quan sát sang thay đổi lập trường”.