Chuyên gia SSIAM: Nhịp điều chỉnh do sự kiện địa chính trị mở ra cơ hội đầu tư trong dài hạn, tương tự giai đoạn tháng 4/2025

Bà Phạm Huyền Trang, Giám đốc Sản phẩm Đầu tư tại Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM), cho biết những ngày gần đây xung đột quân sự tại Iran đang leo thang với các cuộc tấn công lan rộng trong khu vực Trung Đông. Trong bối cảnh yếu tố địa chính trị tiếp tục là một rủi ro lớn đối với thị trường toàn cầu, diễn biến này đang làm gián đoạn các tuyến vận chuyển năng lượng và làm gia tăng rủi ro lạm phát.

Giá dầu Brent đã tăng lên gần 110 USD/thùng, tương đương mức tăng khoảng 50% chỉ trong vài tuần kể từ khi chiến sự bùng phát. Một số dự báo cho thấy xung đột có thể kéo dài thêm 4–5 tuần, khiến áp lực từ nhóm năng lượng tiếp tục duy trì trong thời gian tới.

Diễn biến này nhanh chóng tác động đến thị trường tài chính quốc tế khi tâm lý nhà đầu tư chuyển sang trạng thái risk – off (phòng thủ). Nhiều chỉ số chứng khoán tại châu Á giảm mạnh, trong đó KOSPI giảm 8,1%, Nikkei giảm 7,2%, Taiex giảm 5,3% và Hang Seng giảm 2,9%.

Thị trường chứng khoán Việt Nam cũng chịu ảnh hưởng từ xu hướng này. VN-Index đã giảm gần 6% trong tuần trước, đặc biệt là nhịp bán mạnh cuối tuần khi nhà đầu tư bắt đầu định giá lại mức độ tác động của xung đột. Tâm lý tiêu cực tiếp tục lan sang phiên đầu tuần, khiến nhiều cổ phiếu chịu áp lực bán và giảm về mức giá sàn.

Theo thống kê của SSIAM, áp lực giải chấp trên thị trường hiện chưa được đánh giá là quá lớn khi tỷ lệ margin toàn thị trường vào cuối năm 2025 ở khoảng 100%, được xem là vùng tương đối an toàn.

Ở góc độ vĩ mô trong nước, tác động của giá dầu thế giới đã phản ánh vào lạm phát thông qua quyết định của Chính phủ tại Nghị quyết 36/NQ-CP về cơ chế điều chỉnh giá nhiên liệu linh hoạt. Giá xăng RON95-III đã tăng lên 27.047 đồng/lít, mức cao nhất kể từ tháng 6/2022. Điều này có thể khiến lạm phát, hiện khoảng 3% trong hai tháng đầu năm, tiến gần hơn đến mục tiêu điều hành 4–4,5%.

Theo bà Trang, khi chi phí năng lượng tăng, dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ có thể bị thu hẹp. Để giảm tác động lan tỏa, Chính phủ có thể sử dụng một số công cụ như xả Quỹ bình ổn giá xăng dầu với quy mô khoảng 230 triệu USD hoặc tạm giảm thuế nhập khẩu nhiên liệu đến ngày 30/4.

Dù vậy, SSIAM đánh giá cú sốc từ giá dầu hiện nay mang tính chu kỳ nhiều hơn là một rủi ro vĩ mô dài hạn. Nền tảng kinh tế trong nước vẫn duy trì các yếu tố hỗ trợ như tăng trưởng ổn định, hoạt động xuất khẩu và sản xuất cải thiện, cùng với dòng vốn FDI giải ngân duy trì đều.

Ngoài ra, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được hỗ trợ bởi triển vọng nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi của FTSE trong thời gian tới, yếu tố có thể thu hút thêm dòng vốn trung và dài hạn.

Theo bà Trang, trong ngắn hạn thị trường có thể tiếp tục biến động mạnh theo diễn biến địa chính trị. Tuy nhiên, xét trên góc độ định giá, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đã lùi về vùng hỗ trợ lịch sử, tương tự giai đoạn Mỹ áp thuế quan toàn cầu hồi tháng 4/2025.

“Định giá hiện tại mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn. Đây là thời điểm phù hợp để rà soát lại danh mục đầu tư thay vì phản ứng hoảng loạn trước biến động ngắn hạn,” vị chuyên gia cho biết.