Chủ tịch Nguyễn Duy Hưng đăng status trong phiên cuối năm, dự báo tích cực nếu MSCI nâng hạng Việt Nam

Ngày 13/2, phiên giao dịch cuối cùng của năm Ất Tỵ, ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch Công ty Chứng khoán SSI (Mã: SSI), đăng tải trên trang cá nhân hình ảnh chiếc mũ đỏ in dòng chữ “MAKE VN-Index 1000 AGAIN” cùng chia sẻ về chặng đường 5 năm của thị trường.

Theo ông, chiếc mũ được tặng vào tháng 10/2020, khi VN-Index quanh mốc 900 điểm. Sau 5 năm, chỉ số đã gấp đôi, trong bối cảnh câu chuyện FTSE Russell nâng hạng thị trường Việt Nam đang đến rất gần.

“Chiếc mũ này được tặng tháng 10/2020, lúc VN-Index quanh 900. 5 năm sau, VN-Index đã gấp đôi và câu chuyện FTSE nâng hạng đang đến rất gần. Nếu năm nay MSCI đưa thị trường chứng khoán Việt Nam vào danh sách xem xét nâng hạng, thì mình có quyền kỳ vọng một bước chuyển lớn hơn cho 5 năm tới: chuẩn mực cao hơn, dòng tiền dài hạn dày hơn, và doanh nghiệp tốt sẽ được nhìn đúng giá trị hơn”, ông Hưng viết.

Chủ tịch SSI đồng thời nhấn mạnh quan điểm: “Thị trường chứng khoán là nơi tích lũy tài sản cho tương lai chứ không chỉ là nơi lướt sóng được – mất mỗi ngày”.

Dòng trạng thái được đăng trong bối cảnh lộ trình nâng hạng thị trường đang có nhiều chuyển động rõ nét. Trước đó, tháng 10/2025, FTSE Russell công bố Việt Nam đáp ứng đầy đủ tiêu chí và được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Theo kế hoạch, việc nâng hạng sẽ chính thức có hiệu lực từ tháng 9/2026, cùng với kỳ rà soát giữa kỳ dự kiến diễn ra vào tháng 3/2026.

Mục tiêu nâng hạng từ cận biên lên mới nổi theo tiêu chí FTSE Russell đã được Chính phủ xác định trong Đề án nâng hạng thị trường chứng khoán. Xa hơn, đến năm 2030, Việt Nam đặt mục tiêu đạt tiêu chí “thị trường mới nổi” của MSCI và “thị trường mới nổi cao cấp” của FTSE Russell.

Trong báo cáo chiến lược tháng 2, SSI Research cho rằng lộ trình nâng hạng không còn đơn thuần là kỳ vọng dài hạn, mà đang dần trở thành mục tiêu có thể theo dõi được về mặt thời gian. Cột mốc quan trọng tiếp theo là khả năng Việt Nam được MSCI đưa vào Danh sách theo dõi (Watchlist) vào tháng 6/2026, khi các điều kiện nền tảng đang hội tụ rõ hơn.

Nhóm phân tích cũng lưu ý diễn biến tại Indonesia, nơi MSCI đang rà soát phương pháp xác định tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float), làm gia tăng rủi ro dòng vốn bị rút ra theo chỉ số và thậm chí đặt ra khả năng bị xem xét hạ phân loại xuống thị trường cận biên. Điều này cho thấy mức độ nhạy cảm cao của các thị trường mới nổi đối với cấu trúc sở hữu và tính minh bạch của free-float.

Trong bối cảnh đó, Việt Nam được đánh giá có cấu trúc free-float tương đối lành mạnh và rõ ràng hơn.

Về khả năng tiếp cận thị trường thị trường Việt Nam hiện đã đáp ứng phần lớn yêu cầu, với cơ chế giao dịch không ký quỹ trước (NPF) vận hành ổn định hơn, tiến triển trong triển khai mô hình bù trừ đối tác trung tâm (CCP), mở rộng công cụ phòng vệ và bán khống thông qua hợp đồng tương lai chỉ số, cùng với cải thiện công bố thông tin bằng tiếng Anh.

Giới hạn sở hữu nước ngoài tiếp tục được cải thiện trong năm 2025 và đầu 2026, đặc biệt trên HOSE, nhờ sự gia nhập của các cổ phiếu vốn hóa lớn với room ngoại 100%. Điều này mở rộng tập cổ phiếu có thể đầu tư đối với các quỹ theo chỉ số và tăng độ sâu thị trường.

Những thách thức còn lại chủ yếu liên quan đến mức độ tự do hóa thị trường ngoại hối – một tiêu chí quan trọng trong bộ tiêu chuẩn của MSCI. Tuy nhiên, theo SSI Research, đây chưa phải điểm nghẽn mang tính quyết định, khi nhiều thị trường mới nổi hiện diện trong rổ MSCI cũng chưa đáp ứng đầy đủ các điều kiện lý tưởng về cơ chế tỷ giá và dòng vốn.