Việt Nam nổi lên giữa làn sóng IPO tỷ USD của ASEAN

Thị trường chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Đông Nam Á ghi nhận sự khởi sắc trong nửa đầu năm nay, với tổng số vốn huy động tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ, theo Nikkei Asia.

Các doanh nghiệp trong khu vực huy động tổng cộng 3,07 tỷ USD qua IPO trong 6 tháng đầu năm, tăng 120% so với cùng kỳ 2025. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn mức 5,11 tỷ USD của nửa cuối năm ngoái.

Trái ngược với sự gia tăng về quy mô vốn, số thương vụ IPO lại giảm khoảng 10%, xuống còn 47. Nikkei Asia dẫn dữ liệu do Deloitte tổng hợp từ thông tin công khai của các doanh nghiệp.

Theo Nikkei, sự sụt giảm mạnh của các thương vụ quy mô nhỏ tại Indonesia, nơi thanh khoản suy yếu và các quy định chặt chẽ hơn làm gia tăng bất định trên thị trường, phần lớn được bù đắp bởi các đợt chào bán lớn hơn tại Malaysia và Singapore.

Malaysia đứng đầu Đông Nam Á cả về lượng vốn huy động lẫn số doanh nghiệp niêm yết mới.

Một trong những thương vụ lớn nhất là Sunway Healthcare Holdings, huy động 707 triệu USD, đứng thứ hai khu vực và trở thành thương vụ niêm yết lớn nhất Malaysia trong 9 năm.

Trong khi đó, IPO lớn nhất Đông Nam Á nửa đầu năm thuộc về UI Boustead REIT của Singapore, doanh nghiệp đầu tư vào các tài sản logistics tại Singapore và Nhật Bản.

Việt Nam có 4 thương vụ trong Top 10

Việt Nam là một trong những thị trường được Nikkei đánh giá nổi bật trong nửa đầu năm nay, sau khi không ghi nhận thương vụ IPO lớn nào trong cùng kỳ 2025.

Cả 4 doanh nghiệp Việt Nam tiến hành IPO trong 6 tháng đầu năm đều nằm trong top 10 thương vụ lớn nhất Đông Nam Á xét theo giá trị huy động.

Trong số này, Đầu tư Điện Máy Xanh (Mã: DMX) đứng thứ ba khu vực. Công ty được tách ra từ hệ thống bán lẻ của Đầu tư Thế Giới Di Động (Mã: MWG) và hoạt động độc lập sau niêm yết.

Điện Máy Xanh đang vận hành khoảng 3.000 cửa hàng điện máy và sản phẩm công nghệ tại Việt Nam. Doanh nghiệp cũng đã mở rộng sang Indonesia và tiếp tục theo đuổi kế hoạch tăng hiện diện ở thị trường nước ngoài.

Một thương vụ khác là Hạ tầng Gelex (Mã: GEL), công ty phụ trách mảng hạ tầng cốt lõi của Gelex Group (Mã: GEX), đứng thứ sáu trong bảng xếp hạng IPO khu vực.

Doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh vực như khu công nghiệp, nước sạch và hạ tầng. Theo Nikkei, nguồn vốn huy động dự kiến được sử dụng cho các dự án phát triển quy mô lớn, trong đó có sân bay quốc tế Gia Bình ở miền Bắc.

Hai thương vụ còn lại là Chứng khoán LPBank (Mã: LPS) và Nông nghiệp Hoà Phát (Mã: HPA).

Nikkei nhận định đà phục hồi của thị trường IPO Việt Nam diễn ra sau nhiều năm cải cách thị trường. Cơ quan quản lý đã nới một số quy định đối với nhà đầu tư nước ngoài, trong đó có việc tháo gỡ yêu cầu phải có đủ tiền trước khi giao dịch, đồng thời đưa hệ thống giao dịch mới vào vận hành.

Những thay đổi này góp phần vào quyết định của FTSE Russell trong năm 2025 về việc nâng hạng thị trường Việt Nam. Kỳ vọng hoạt động thị trường gia tăng cũng khuyến khích thêm nhiều doanh nghiệp theo đuổi kế hoạch niêm yết.

Thị trường hướng tới những thương vụ lớn hơn

Không chỉ tại Việt Nam, bức tranh IPO khu vực đang cho thấy sự phân hóa rõ hơn về chất lượng và quy mô thương vụ.

Tại Malaysia, chính phủ và các cơ quan quản lý đã triển khai nhiều biện pháp nhằm thu hút các IPO lớn, đơn giản hóa quy trình niêm yết, đồng thời hỗ trợ các doanh nghiệp đang tiến gần đến giai đoạn lên sàn và phát triển hệ sinh thái vốn đầu tư mạo hiểm.

Một trường hợp được Nikkei dành nhiều chú ý là SkyeChip, startup thiết kế chip của Malaysia. Thương vụ này nhận lượng đăng ký mua tương đương 95 lần số cổ phiếu chào bán.

SkyeChip được thành lập năm 2019 bởi cựu lãnh đạo Intel Fong Swee Kiang và các cộng sự, hoạt động trong lĩnh vực sở hữu trí tuệ bán dẫn và vi mạch chuyên dụng. Khoảng 60% vốn huy động từ IPO dự kiến được dành cho nghiên cứu và phát triển.

Các chuyên gia được Nikkei dẫn lời cho rằng những thương vụ như SkyeChip sẽ là phép thử đối với khả năng thị trường vốn khu vực hỗ trợ các doanh nghiệp công nghệ tăng trưởng cao, thay vì chỉ phục vụ các công ty quy mô trung bình đã hoạt động lâu năm.

Nhà đầu tư hiện cũng ngày càng chọn lọc hơn, ưu tiên doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng cao, đặc biệt những công ty hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư trí tuệ nhân tạo, thay vì tham gia rộng rãi vào mọi thương vụ IPO.