Nhóm quỹ quy mô gần 2 tỷ USD của Dragon Capital mua trở lại cổ phiếu ‘họ Vin’

DCDS mua thêm hơn 2,2 triệu cổ phiếu VIC, hiệu suất cải thiện

Theo thống kê danh mục, Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động DC (DCDS) tăng mạnh nắm giữ các cổ phiếu liên quan Vingroup trong tháng 4.

Cụ thể, lượng cổ phiếu VIC trong danh mục DCDS tăng từ 965.800 đơn vị cuối tháng 3 lên 3,21 triệu đơn vị cuối tháng 4, tương ứng tăng thêm hơn 2,24 triệu cổ phiếu. VHM cũng tăng từ 1,26 triệu đơn vị lên 2,53 triệu đơn vị, tức tăng thêm gần 1,27 triệu cổ phiếu.

DCDS còn mở mới vị thế tại VRE với 1,66 triệu cổ phiếu vào cuối tháng 4, trong khi cuối tháng 3 chưa ghi nhận nắm giữ mã này.

Trong báo cáo tháng 4, DCDS cho biết quỹ đã chủ động gia tăng tỷ trọng vào VIC và VHM để nắm bắt đà tăng, nâng tổng tỷ trọng hai mã lên khoảng 17% giá trị tài sản ròng vào cuối tháng. Trong 10 khoản đầu tư lớn nhất của DCDS, VIC đứng đầu danh mục với tỷ trọng 11,2% giá trị tài sản ròng, còn VHM chiếm 6%.

Nhịp tăng của nhóm này cũng góp phần giúp hiệu suất DCDS cải thiện sau tháng 4. Sau ba tháng đầu năm, DCDS ghi nhận hiệu suất âm 6,6%. Đến cuối tháng 4, hiệu suất từ đầu năm của quỹ thu hẹp còn âm 4,2%. Riêng tháng 4, DCDS ghi nhận hiệu suất dương 2,5%.

Dù vậy, DCDS vẫn chưa bắt kịp chỉ số chung. Dragon Capital cho biết mức chênh lệch này chủ yếu đến từ việc quỹ duy trì tỷ trọng thấp hơn thị trường ở VIC và VHM trước đó, trong khi đây là hai cổ phiếu dẫn dắt đà tăng mạnh của VN-Index trong tháng 4.

DCDE mua mới VHM, VRE; VEIL tăng tỷ trọng VIC và VHM

Tại Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tập trung Cổ tức DC (DCDE), danh mục cũng ghi nhận sự xuất hiện của các cổ phiếu “họ Vin” trong tháng 4, nhưng theo hướng khác DCDS.

DCDE không nắm giữ VIC trong cả hai kỳ thống kê cuối tháng 3 và cuối tháng 4. Tuy nhiên, quỹ mở mới vị thế tại VHM với 514.900 cổ phiếu và VRE với 601.800 cổ phiếu vào cuối tháng 4.

Trong báo cáo tháng 4, VHM là một trong hai khoản đầu tư lớn nhất của DCDE, chiếm 7,8% giá trị tài sản ròng, ngang với HPG. VRE cũng được Dragon Capital nhắc là cổ phiếu đóng góp tích cực vào hiệu quả danh mục, nhờ kết quả kinh doanh quý I/2026 tăng trưởng khả quan. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế của VRE lần lượt tăng 20,7% và 36,4% so với cùng kỳ; đồng thời doanh nghiệp đã được đại hội đồng cổ đông thông qua kế hoạch cổ tức tiền mặt tỷ lệ 10%.

Tuy nhiên, hiệu suất chung của DCDE không cải thiện trong tháng 4. Quỹ ghi nhận hiệu suất âm 2,6% trong tháng, khiến hiệu suất từ đầu năm chuyển từ âm 1,7% sau quý I sang âm 4,3% vào cuối tháng 4. Diễn biến này có thể đến từ một số mã điều chỉnh trong tháng như DCM, GMD, PNJ.

Với Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL), VIC và VHM tiếp tục là hai khoản đầu tư lớn trong danh mục. So với cuối tháng 3, tỷ trọng VIC tăng từ 4,5% lên 7,2%, còn VHM tăng từ 4,2% lên 5,4% vào cuối tháng 4. Tổng tỷ trọng hai mã đạt 12,6% danh mục VEIL.

Dù vậy, con số này vẫn thấp hơn đáng kể so với mức 25,8% của VIC và VHM trong VN-Index tại cuối tháng 4. VEIL ghi nhận hiệu suất dương 4,7% theo USD trong tháng, qua đó hiệu suất từ đầu năm cải thiện từ âm 6,5% sau quý I lên âm 2,2% cuối tháng 4.

Theo Dragon Capital, việc duy trì tỷ trọng thấp hơn chỉ số ở VIC và VHM là nguyên nhân chính khiến VEIL vẫn chưa bắt kịp mức tăng của VN-Index. Trước đó, quỹ đã giảm tỷ trọng hai cổ phiếu này trong quý I nhằm chốt lời sau nhịp tăng năm 2025 và giảm mức độ tiếp cận với nhóm bất động sản khi lãi suất tăng đầu năm 2026.

Dragon Capital kỳ vọng đà tăng lan tỏa hơn

VN-Index tăng 10,7% trong tháng 4, đóng cửa tại 1.854 điểm. Điểm nổi bật của nhịp phục hồi này là mức độ tập trung cao vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm liên quan Vingroup.

Trong báo cáo DCDS, nhà quản lý quỹ cho biết đà tăng của thị trường trong tháng 4 chủ yếu được dẫn dắt bởi VIC, với mức tăng ước tính khoảng 58% và đóng góp phần lớn vào mức tăng chung của toàn chỉ số.

Báo cáo DCDE cũng nêu nếu loại trừ nhóm cổ phiếu liên quan Vingroup, VN-Index chỉ tăng khoảng 0,5% trong tháng 4. Điều này cho thấy phần lớn mức phục hồi của chỉ số đến từ một nhóm cổ phiếu hẹp, thay vì sự lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường.

Ở góc nhìn rộng hơn, bản tin thị trường tháng 4 của Dragon Capital cho rằng VN-Index đã phục hồi phần lớn mức giảm của tháng 3, dù đà tăng chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi đó, nền tảng lợi nhuận quý I cải thiện rộng hơn diễn biến của thị trường, với lợi nhuận sau thuế của nhóm 100 doanh nghiệp Dragon Capital theo dõi tăng khoảng 56% so với cùng kỳ; 69/100 doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng dương.

Từ bức tranh này, các chuyên gia kỳ vọng đà tăng sẽ dần lan tỏa sang nhiều nhóm ngành hơn, thay vì chỉ tập trung ở một nhóm cổ phiếu nhất định. Dragon Capital cũng cho rằng khi bối cảnh bên ngoài ổn định hơn, mặt bằng giá cổ phiếu còn dư địa phản ánh sát hơn các yếu tố nền tảng của doanh nghiệp.