Hưởng lợi từ sáp nhập DGL, Hóa chất Đức Giang có thể lãi gần 700 tỷ đồng năm 2018

Ông lớn ngành hóa chất Đức Giang – Lào Cai tính sáp nhập Phân bón Lào Cai và Hóa chất Bảo Thắng

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC - Mã: VCI), việc CTCP Bột giặt và Hóa chất Đức Giang (Mã: DGC) sáp nhập với CTCP Hóa chất Đức Giang – Lào Cai (Mã: DGL) sẽ loại bỏ các vấn đề về sở hữu chéo; đồng thời cho phép DGC hợp nhất toàn bộ doanh thu, lợi nhuận của các công ty con trước đây từ năm 2018 trở đi. Sau khi tái cấu trúc, DGC cũng có kế hoạch chuyển niêm yết từ sàn HNX sang HOSE.

Sau sáp nhập, DGC trở thành nhà sản xuất các loại hóa chất từ phốt pho lớn nhất ở Việt Nam. VCSC ước tính, doanh thu hợp nhất của công ty đạt 5.800 tỷ đồng, tăng 10,4% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế khoảng 694 tỷ đồng, tăng trưởng 56%. P/E dự phóng 2018 (hệ số giá trên lợi nhuận một cổ phiếu) sau sáp nhập khoảng 7,1x trong khi trung bình ngành ở mức 10,7x. EPS 2018 của tập đoàn có thể đạt 6.438 đồng.

Báo cáo cho rằng, việc sáp nhập với Đức Giang – Lào Cai và các công ty liên kết sẽ là yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng năm 2018, đưa quy mô công ty tương tự các doanh nghiệp lớn trong ngành hóa chất như CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (Mã: DCM) và CTCP Phân bón Bình Điền (Mã: BFC).

DGC và các công ty liên kết hiện dẫn đầu thị trường về sản lượng phốt-pho và a-xít phốt-pho-rích tại Việt Nam. Tổng công suất phốt-pho của công ty đạt 40.000 tấn/năm, tương đương 25% tổng sản lượng trong nước. Đối với a-xít phốt-pho-rích, công suất hiện nay lên đến gần 200.000 tấn/năm, cao nhất Việt Nam.

Việc điều chỉnh thuế và tăng giá đối với các sản phẩm chủ lực có thể thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận. Trong 6 tháng đầu năm 2018, công ty thực hiện lần lượt 53% và 75% mục tiêu doanh thu và lợi nhuận sau thuế cả năm. Thuế tự vệ đối với phân bón MAP nhập khẩu cũng như việc giá phốt-pho vàng và a-xít phốtpho-rích tăng trở lại từ đầu năm là các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng trong 2018 do đây là ba sản phẩm chính của tập đoàn.

Diễn biến cổ phiếu DGC trong 3 tháng qua. Nguồn: VNDirect

Xem thêm Ngành dệt may đón nhận thêm gần 6,2 triệu cổ phiếu Đức Giang giao dịch trên UpCOM Ngành dệt may đón nhận thêm gần 6,2 triệu cổ phiếu Đức Giang giao dịch trên UpCOM