Hơn 3 năm chưa 'về bờ', cổ đông Tasco xin Chủ tịch lời động viên

Tại cuộc họp thường niên của CTCP Tasco (Mã: HUT) chiều 20/4, câu chuyện “kẹp hàng” được cổ đông đặt lên bàn thảo luận.

Một cổ đông cá nhân cho biết đã đầu tư vào Tasco hơn 3 năm rưỡi nhưng đến nay vẫn chưa “về bờ”. Dù nhìn nhận bối cảnh chung khi phần lớn nhà đầu tư trên thị trường chưa có lãi, người này cho rằng việc kéo dài trạng thái thua lỗ vẫn tạo áp lực không nhỏ.

“Thực tế, sau 3 năm rưỡi đầu tư tôi vẫn chưa ‘về bờ’. Tôi nghĩ điều này cũng bình thường vì năm nay có đến 90% nhà đầu tư đang thua lỗ, ai hòa vốn đã là đáng mừng”, cổ đông chia sẻ.

Dù vậy, cổ đông này cho biết vẫn sẵn sàng tiếp tục đồng hành với doanh nghiệp, thậm chí cân nhắc tham gia các phương án huy động vốn như mua trái phiếu theo lộ trình mà công ty đề ra. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, thị giá HUT vẫn chưa cải thiện.

“Tôi mong lãnh đạo có thể chia sẻ thêm hoặc có những ‘bật mí’ nào đó để khích lệ những người đã đồng hành lâu dài, đặc biệt là những cổ đông đang thua lỗ có thêm niềm tin”, người này đặt vấn đề với Chủ tịch Hội đồng quản trị Vũ Đình Độ.

Không chỉ là câu chuyện cá nhân, một cổ đông khác sở hữu tỷ trọng đầu tư lớn vào HUT cũng đưa ra quan điểm tương tự. Theo cổ đông này, sau hơn 3 năm nắm giữ nhưng chưa thấy kết quả như kỳ vọng, việc có thêm thông tin định hướng từ ban lãnh đạo sẽ là cơ sở để tiếp tục “trung bình giá” và duy trì vị thế đầu tư dài hạn.

Lộ trình từ tái cấu trúc sang giai đoạn tăng trưởng

Phản hồi các cổ đông, Chủ tịch HĐQT ghi nhận sự đồng hành của những nhà đầu tư dài hạn trong giai đoạn tái cấu trúc từ năm 2022 đến nay. Theo ông Độ, 4 năm qua là quãng thời gian Tasco tập trung vào việc tái cấu trúc hạ tầng và giải quyết các dự án tồn đọng.

Ông nhận định từ năm 2026, doanh nghiệp sẽ chuyển sang giai đoạn tăng trưởng, cải tiến hiệu quả và hiện thực hóa các tài sản trên bảng cân đối kế toán. “Nếu chỉ hoạt động truyền thống, chúng ta sẽ bị định giá theo mô hình truyền thống”, ông Độ nhấn mạnh về vai trò của chuyển đổi số và các mảng kinh doanh mới.

Lãnh đạo Tasco chỉ ra ba điểm tựa chính cho lộ trình sắp tới.

Thứ nhất là sự bứt phá của hệ sinh thái VETC. Sau giai đoạn đầu tư, VETC đã bắt đầu có lãi và năm 2025 là năm thứ hai ghi nhận mức lãi đáng kể. Hiện tại, VETC đạt 4,3 triệu người dùng, là một trong năm nền tảng thanh toán lớn nhất Việt Nam và là nền tảng duy nhất trong nhóm này đã có lợi nhuận. Từ năm 2026, Tasco sẽ thương mại hóa mạnh mẽ hơn các dịch vụ gia tăng như cứu hộ, bãi đỗ, bảo hiểm và các sản phẩm tài chính trên nền tảng VETC Digital.

Thứ hai là mảng ô tô duy trì vị thế và mở rộng dải sản phẩm. Năm 2025, Tasco Auto chiếm 14% thị phần theo số liệu của VAMA với hệ thống hơn 150 showroom. Trong quý I/2026, đơn vị này đã bán được gần 1.000 xe thuộc hai thương hiệu mới là Geely và Lynk & Co. 

Riêng hai mẫu xe năng lượng mới EX2 và EX5 đã nhận được 1.200 đơn đặt hàng chỉ sau 5 ngày ra mắt. Mục tiêu năm 2026 của mảng này là đạt sản lượng 12.500 xe cho hai thương hiệu Geely và Lynk & Co, đồng thời đưa thêm các thương hiệu như Lotus và Zeekr về Việt Nam. Ông Độ cho biết mục tiêu các thương hiệu xe mới sẽ đạt điểm hòa vốn từ sau ngày 30/6.

Thứ ba là khai thác quỹ đất bất động sản. Sau thời gian dài tồn đọng pháp lý, các luật bất động sản mới đã giúp tháo gỡ vướng mắc cho các dự án của Tasco. Dự án Việt Trì Legacy Lakeside (17,3 ha) đã khởi công vào tháng 3/2026, dự kiến hoàn thành hạ tầng và bán hàng vào tháng 8 năm nay. 

Dự án Chi Đông (Mê Linh, quy mô 40 ha) đã phê duyệt quy hoạch 1/500 và đang cố gắng khởi công vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027. Đối với dự án Xuân Phương, Nghị quyết 16 của Chính phủ được kỳ vọng sẽ sớm tháo gỡ pháp lý liên quan đến cơ chế BT.

Mục tiêu lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng năm 2026

Dựa trên các nền tảng đã xây dựng, Tasco đặt kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu thuần dự kiến đạt 54.900 tỷ đồng, tăng 51% so với thực hiện năm 2025. Mục tiêu lợi nhuận sau thuế đạt hơn 1.000 tỷ đồng, tăng gần 38% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế mục tiêu là 1.083 tỷ đồng.

Về kết quả sơ bộ quý I/2026, đại diện Tasco tiết lộ doanh thu dự kiến đạt gần 10.000 tỷ đồng (tương đương 22% kế hoạch năm), trong đó mảng ô tô đóng góp khoảng 7.600 tỷ đồng.

Liên quan đến việc phát hành trái phiếu chuyển đổi kỳ hạn 5 năm, lãnh đạo công ty khẳng định phương án này nhằm bổ sung vốn cho Tasco Land và các mảng đầu tư mới như năng lượng tái tạo, y tế, nước sạch. Việc chuyển đổi sẽ diễn ra dần dần nên không gây pha loãng ngay lập tức hoặc điều chỉnh giá mạnh trên thị trường.

Kết thúc phần chia sẻ, ông Vũ Đình Độ cho biết: “Về nguyên tắc, tôi không thể đưa ra lời khuyên đầu tư cụ thể. Tuy nhiên, hy vọng những thông tin chia sẻ vừa rồi sẽ giúp các anh chị có cái nhìn đầy đủ hơn về công ty và định hướng lộ trình đầu tư của mình trong thời gian tới”.

Hiện tại, Tasco xác định chiến lược dựa trên ba trụ cột chính: Hạ tầng giao thông (Tasco Auto, Savico, VETC); Bảo hiểm (Tasco Insurance với mục tiêu doanh thu 3.000 tỷ đồng năm 2026); và Đầu tư vào các dịch vụ thiết yếu gắn liền với chuyển đổi xanh.

Trên thị trường, cổ phiếu HUT kết phiên 20/4 tại 16.600 đồng/cp, tương ứng với vốn hoá trên 17.733 tỷ đồng.

Trước đây, HUT từng bứt phá trong giai đoạn 2021 đến đầu 2022, đạt đỉnh gần 50.000 đồng/cp vào tháng 3/2022 (các mức giá đã điều chỉnh), và đi xuống sau đó. Thị giá xuất hiện nhịp hồi phục bất thành vào năm 2023, rồi chủ yếu đi ngang đến nay.