Dự báo tín dụng năm 2026 tăng 20%, NIM toàn ngành đi ngang

Tín dụng tăng trưởng 20% trong giai đoạn 2025 - 2026

Trong báo cáo triển vọng ngành ngân hàng 2026 mới công bố, các chuyên gia Chứng khoán MB (MBS) cho biết từ đầu năm 2025, tín dụng tăng tốc mạnh mẽ, liên tục thiết lập mức cao mới và đạt hơn 18,2 triệu tỷ đồng - tương đương mức tăng 16,56% so với đầu năm tính đến 27/11/2025. Đây là mức tăng trưởng cao nhất từ trước đến nay, với động lực mạnh mẽ hơn vẫn đến từ cho vay doanh nghiệp nhờ nền lãi suất thấp.

Cho cả năm 2025, MBS dự báo tăng trưởng tín dụng ước đạt 20% so với cùng kỳ, nhờ đẩy mạnh đầu tư công và hoạt động sản xuất kinh doanh - tiêu dùng vào tháng cuối năm.

Sang 2026, nhóm phân tích kỳ vọng tăng trưởng tín dụng vẫn duy trì quanh mức 20% nhằm hỗ trợ cho mục tiêu tăng trưởng GDP 10%. Bên cạnh việc duy trì tích cực giải ngân đầu tư công, MBS kỳ vọng nhóm khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) dự kiến sẽ có mức tăng khả quan hơn trong năm tới.

Cho vay mua nhà dự kiến sẽ chậm lại do lãi suất của mảng cho vay này dự kiến tăng lên theo lãi suất huy động và dòng tín dụng sẽ được dồn vào sản xuất kinh doanh và đầu tư công nhiều hơn. Trong khi đó, cho vay tiêu dùng dự kiến sẽ thúc đẩy cho vay khách hàng cá nhân sau những đợt thiên tai lớn nhằm khôi phục thiệt hại.

Theo MBS, tăng trưởng tín dụng các ngân hàng niêm yết trong năm 2026 dự báo sẽ tương đương với năm 2025, bức tranh tín dụng sẽ không có nhiều thay đổi khi áp lực cạnh tranh vẫn lớn cho nhóm ngân hàng nhỏ do tín dụng doanh nghiệp dẫn dắt chính.

Bên cạnh nhóm ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc các ngân hàng 0 đồng được cấp room tín dụng cao hơn mặt bằng toàn ngành, MBS cho rằng các ngân hàng có những yếu tố sau sẽ có mức tăng trưởng tín dụng tốt hơn so với toàn ngành trong năm 2026:

Thứ nhất, danh mục cho vay được dẫn dắt bởi nhóm khách hàng doanh nghiệp vì tín dụng vẫn sẽ được tập trung chủ yếu vào nhóm khách hàng này cho mục tiêu tăng GDP hai con số.

Thứ hai, sở hữu lợi thế về chi phí vốn như nhóm ngân hàng quốc doanh hoặc CASA cao như Techcombank, MB. Ngoài ra, khả năng cho vay theo dự án và cho vay chuỗi cung ứng cũng sẽ là một lợi thế với kỳ vọng nhu cầu khả quan hơn.

NIM dự kiến sẽ đi ngang

Về biên lãi thuần, MBS dự báo NIM toàn ngành sẽ đi ngang, hoặc giảm nhẹ cho cả năm 2026 so với năm 2025.Các ngân hàng có vừa và nhỏ chịu sức ép cạnh tranh về việc giảm lãi suất nhằm tăng tín dụng mục tiêu có thể sẽ ghi nhận NIM giảm so với năm 2025.

Nhóm phân tích kỳ vọng những ngân hàng có mức NIM suy giảm sâu trong năm 2025 như ACB, HDBank, VIB, Techcombank sẽ có mức hồi phục tốt hơn nhóm còn lại trong năm 2026.

Với danh mục cho vay tập trung chủ yếu vào các nhóm KHDN vừa và nhỏ tập trung vào các ngành xuất nhập khẩu, khu công nghiệp cùng với đó là cho vay bán lẻ và cho vay mua nhà, MBS cho rằng lãi suất từ các khoản cho vay này sẽ nhích dần lên khi nhu cầu quay trở lại. Các khoản vay trung hạn hết thời gian ưu đãi lãi suất cũng sẽ đóng góp vào mức phục hồi của NIM.

Ngoài ra, MBS nhận định lãi suất cho vay sẽ tiếp tục duy trì mặt bằng thấp trong những quý tới tương tự như năm 2025 cùng với lãi suất huy động nhích nhẹ có thể khiến NIM của toàn ngành giảm nhẹ trong nửa đầu năm 2026.

Nửa cuối năm 2026, lãi suất cho vay dự kiến sẽ nhích nhẹ khi các khoản vay trung dài hạn trong năm 2025 bắt đầu hết thời gian ưu đãi lãi suất và thả nổi theo lãi suất huy động. Điều này có thể cải thiện NIM trong nửa cuối năm. 

Bộ đệm trích lập suy giảm

Trong năm 2026, MBS cho rằng chất lượng tài sản toàn ngành sẽ không biến động nhiều so với 2025. Áp lực gia tăng nợ xấu sẽ giảm dần đi khi tăng trưởng tín dụng khả quan hơn nhưng đồng thời bộ đệm trích lập của các ngân hàng cũng đã vơi đi khá nhiều khi tích cực xử lý nợ tồn đọng trong hai năm gần nhất. Tỷ lệ bao nợ xấu dự kiến vẫn sẽ duy trì trên mức 80% trong năm 2026 nhưng khả năng trên 100% sẽ không quá cao.

Quay lại thời điểm cuối quý III/2025, tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ nợ nhóm 2 toàn ngành đạt lần lượt 2% và 1,37%, tăng 0,09% và giảm 0,24% so với cuối năm 2024. Tổng quan, chất lượng tài sản toàn ngành có sự cải thiện nhẹ so với đầu năm 2025.

Theo đánh giá của nhóm phân tích, tốc độ gia tăng nợ xấu giảm dần qua từng quý kể từ khi chính sách tiền tệ được nới lỏng từ quý III/2023. Dư nợ nhóm 2 và dư nợ xấu lần lượt tăng 24,5% và 41,5% so với cùng kỳ tại cuối năm 2023 và ghi nhận giảm 3,7% và tăng 8,2% so với cùng kỳ tại cuối quý III/2025.

Tỷ lệ bao nợ xấu toàn ngành mặc dù vẫn chưa phục hồi về mức trên 100% như trong giai đoạn hậu COVID - 19, nhưng đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu hồi phục. LLR toàn ngành đạt 84,3% tại cuối quý III, tăng nhẹ 4% so với quý trước dù vẫn giảm so với mức 91,4% đầu năm 2025 (chủ yếu do nợ xấu giảm khi tín dụng cao vào cuối năm).

Tăng trưởng tín dụng khả quan cùng với việc tích cực trích lập và xử lý nợ xấu là những yếu tố chính giúp chất lượng tài sản toàn ngành cải thiện đáng kể. Những ngân hàng có mức tăng tín dụng tốt như VPBank, Techcombank, MB hay VietinBank có mức cải thiện chất lượng tài sản tốt hơn so với toàn ngành.