Cổ phiếu công nghệ Mỹ mất 2.300 tỷ USD vốn hóa trong phiên báo tháo kỷ lục

Trong phiên 5/11, chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq 100 cắm đầu giảm 6,4%, xóa sổ 2.300 tỷ USD vốn hóa - mức sụt giảm lớn nhất từ trước đến nay. Đà bán tháo cổ phiếu công nghệ đã lan rộng khắp thị trường, khiến S&P 500 sụt 4,5%, đánh dấu phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ khi Tổng thống Donald Trump công bố thuế quan đối ứng vào tháng 4/2025.

Một chỉ số theo dõi các cổ phiếu bán dẫn Mỹ lao dốc 12%, trải qua ngày tồi tệ nhất kể từ đầu đại dịch COVID-19 vào tháng 3/2020.

Sau khi Đảng Dân chủ giành chiến thắng áp đảo trong cuộc bầu cử Quốc hội ngày 3/11, giới đầu tư ban đầu vẫn duy trì tâm lý lạc quan.

Tuy nhiên, chỉ một ngày sau, tâm lý thị trường nhanh chóng đảo chiều. Những phát biểu của một số nhà lập pháp làm dấy lên lo ngại Washington có thể điều chỉnh các quy định theo hướng hạn chế đà tăng trưởng của các nhà sản xuất chip và nhà cung cấp hạ tầng trung tâm dữ liệu.

Tâm lý bi quan sâu sắc đã kích hoạt làn sóng bán tháo trên diện rộng. Giá dầu tăng trở lại càng gia tăng sức ép lên thị trường. Dầu Brent kỳ hạn vọt lên gần 97 USD/thùng, trong khi dầu WTI vượt mốc 89 USD/thùng.

Ông Justin Bergner, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Gabelli Funds, lưu ý: “Trước đây, chuỗi cung ứng AI, từ các công ty sản xuất bộ nhớ đến những doanh nghiệp công nghiệp cung cấp thiết bị và dịch vụ cho trung tâm dữ liệu, đều hưởng lợi từ tình trạng khan hiếm nguồn cung, qua đó duy trì mức giá và biên lợi nhuận cao”.

Theo ông, thị trường đang tính đến kịch bản quá trình xây dựng hạ tầng AI kéo dài hơn dự kiến. Điều này sẽ làm giảm áp lực lên chuỗi cung ứng, khiến nguồn cung bớt khan hiếm và biên lợi nhuận thu hẹp.

Trong cuộc bầu cử giữa kỳ, Đảng Dân chủ đã chiến thắng nhiều bang từng được coi là “thành trì” của Đảng Cộng hòa, bao gồm Texas. Mới đây, Thống đốc đắc cử Gina Hinojosa ở Texas đã kêu gọi tạm dừng ngay lập tức việc phát triển các trung tâm dữ liệu.

Ông Ohsung Kwon, Giám đốc chiến lược cổ phiếu tại Wells Fargo, bình luận về diễn biến tại Texas: “Thị trường đang bắt đầu tính đến khả năng sẽ có thêm các quy định hạn chế đối với trung tâm dữ liệu từ tiểu bang tập trung nhiều trung tâm dữ liệu nhất”.

Nhận định của các chuyên gia

Dù vậy, một số chuyên gia cảnh báo không nên xem những biến động gần đây là dấu hiệu cho thấy chiến lược đầu tư của thị trường đang thay đổi căn bản. Nhóm phụ trách các sản phẩm phái sinh cổ phiếu tại JPMorgan nhận định đợt bán tháo vừa qua giống một động thái điều chỉnh vị thế đầu tư hơn là phản ánh sự thay đổi trong các yếu tố nền tảng.

Bà Christina Jones, chuyên gia của JPMorgan, viết trong lưu ý: “Tôi không thấy khách hàng nào ‘lướt sóng’ cổ phiếu để kiếm lời ngắn hạn, hoặc chuyển sang mua những cổ phiếu đang thua kém thị trường chung”.

Bà cho biết nhà đầu tư vẫn ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu vốn hóa lớn chất lượng cao, đặc biệt là của những doanh nghiệp có khả năng tiếp cận nguồn vốn thuận lợi và sở hữu hạ tầng tính toán.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ nói chung có thể nhận được lực đỡ từ xu hướng tăng điểm theo mùa sau các cuộc bầu cử Quốc hội giữa nhiệm kỳ. Theo Goldman Sachs, kể từ năm 1954, chỉ số S&P 500 tăng trung bình 15,5% trong 12 tháng sau các cuộc bầu cử này. Đáng chú ý, chỉ số đều tăng điểm trong cả 18 chu kỳ được thống kê.

Trên thực tế, các bộ phận giao dịch cổ phiếu tại những ngân hàng Phố Wall vẫn khuyến nghị nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng cổ phiếu Mỹ, dựa trên kỳ vọng thị trường sẽ khởi sắc vào cuối năm.

Triển vọng cũng được củng cố bởi kết quả kinh doanh tích cực trong mùa báo cáo tài chính quý III, hiện đã bước vào giai đoạn cuối. Đến nay, các doanh nghiệp chiếm khoảng 3/4 tổng vốn hóa của S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh. Trong số đó, 84% ghi nhận lợi nhuận vượt dự báo, trong khi chỉ 12% có kết quả thấp hơn kỳ vọng.