Chuyên gia IMF: Lạm phát 2026 có thể vượt 5%

Đại diện Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và các chuyên gia tài chính đánh giá cao nỗ lực cải thiện chất lượng thể chế và năng lực cạnh tranh của Việt Nam. Dù đối mặt với nhiều biến số khó lường từ kinh tế thế giới, kịch bản tăng trưởng của Việt Nam trong năm 2026 vẫn được nhận định là rất tích cực.

Các tổ chức quốc tế ghi nhận sự cải thiện rõ rệt trong triển vọng về chất lượng thể chế và khả năng chống chịu của nền kinh tế Việt Nam trước các cú sốc bên ngoài. Đây là yếu tố then chốt giúp nâng cao hệ số tín nhiệm quốc gia.

Tăng trưởng năm 2025 được đánh giá là rất ấn tượng, tạo đà tâm lý tốt cho giai đoạn tới. Theo bản cập nhật Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới (WEO) mà IMF công bố hồi tháng 4, GDP Việt Nam được dự báo sẽ đạt mức tăng trưởng 7% trong năm 2026.

Trao đổi với chúng tôi, bà Hà Thị Kim Nga, Chuyên gia cao cấp tại IMF, cho rằng đây là mức rất tích cực nếu so sánh với bối cảnh xung quanh.

Bởi trong báo cáo, IMF đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu cho năm 2026 xuống còn 3,1% và cảnh báo rằng tăng trưởng có thể chậm lại, thậm chí xuống 2% trong kịch bản nghiêm trọng nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung năng lượng kéo dài đến năm 2027.

Lạm phát có thể vượt mốc 5%

Tuy nhiên, theo bà Nga, nền kinh tế Việt Nam vẫn phải đối mặt với nhiều "cơn gió ngược". Đại diện IMF nhận định, rủi ro lớn nhất đến từ xung đột tại Trung Đông. Nếu eo biển Hormuz bị đóng cửa kéo dài, chuỗi cung ứng hàng hóa thiết yếu sẽ bị đứt gãy, tác động trực tiếp đến giá năng lượng.

"Việt Nam, với tư cách là quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn từ khu vực Vùng Vịnh, sẽ chịu sức ép lớn khiến lạm phát tăng cao và tăng trưởng chậm lại", bà nói.

Hiện tại, kịch bản lạm phát năm 2026 mà IMF dự báo là có thể vượt mốc 5%, cao hơn mục tiêu đề ra của Chính phủ. Bởi số liệu thực tế tháng 4 cho thấy lạm phát bình quân ở mức 4%, nhưng chỉ số so với cùng kỳ năm trước đã chạm mức 5,5%.

Bên cạnh đó, cuộc khủng hoảng xuất phát từ xung đột tại Trung Đông có thể kéo dài, gây thiếu hụt các hàng hoá cơ bản và làm suy yếu nhu cầu trên thế giới có thể tác động đến xuất khẩu của Việt Nam. 

Bên cạnh áp lực lạm phát, sự bất định trong chính sách thương mại của Mỹ – đặc biệt là vấn đề thuế quan cũng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Những thách thức từ mức thuế cao hơn hay việc thắt chặt chính sách nhập khẩu hàng hoá từ các thị trường lớn có thể gây khó khăn cho doanh nghiệp xuất khẩu nội địa khiến thanh khoản bị thắt chặt và nợ doanh nghiệp tăng cao.

Ở góc độ nội tại, các chuyên gia cảnh báo về tình trạng đầu tư công tăng nóng. Mặc dù, đầu tư công hiện đang được đẩy mạnh và là động lực quan trọng cho tăng trưởng, nhưng nếu không được triển khai hiệu quả trong môi trường lạm phát cao, nỗ lực này có thể gây áp lực ngược lên hệ thống ngân hàng.

Dù vậy, chuyên gia IMF dự báo tăng trưởng năm 2026 sẽ mạnh mẽ hơn 2025. Trong đó, Việt Nam có thể đạt được sự tăng trưởng ổn định từ giữa năm nay khi các điều kiện thị trường trở nên ổn định hơn.

Bên cạnh đó, xuất khẩu và đầu tư công vẫn là những động lực quan trọng đóng góp vào tăng trưởng. Việt Nam cũng có đà tăng trưởng mạnh mẽ, kế thừa từ năm trước và tiếp tục gia tăng trong năm nay, vị chuyên gia nhìn nhận.