Chứng khoán phái sinh giúp hạn chế rút vốn khỏi thị trường chứng khoán

Theo ông Nguyễn Quang Thương, chứng khoán phái sinh giúp thị trường chứng khoán cơ sở ổn định hơn, tránh việc rút vốn và bán tháo nhanh.

Chứng khoán cơ sở khởi sắc, thanh khoản thị trường phái sinh 'tụt áp'

Tại Hội thảo “Vai trò và mối liên hệ giữa thị trường chứng khoán phái sinh và thị trường cơ sở”, ông Nguyễn Quang Thương - Phó vụ trưởng Vụ phát triển thị trường Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho rằng, diễn biến giao dịch của thị trường chứng khoán phái sinh (TTCKPS) Việt Nam thời gian qua hợp lý và phù hợp với thông lệ quốc tế.

Ông Nguyễn Quang Thương tại Hội thảo. Ảnh: AT

Cụ thể, hoạt động giao dịch thị trường tăng trưởng tốt cả về quy mô và thanh khoản. Cơ sở nhà đầu tư phát triển mạnh mẽ nhưng mới tập trung chủ yếu vào nhà đầu tư cá nhân.

Nguồn: UBCKNN

Ngoài ra, TTCKPS không để xảy ra trường hợp nhà đầu tư mất khả năng thanh toán. Theo thống kê từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, số dư tài khoản ký quỹ, giá trị thanh toán lãi lỗ vị thế hàng ngày đều tăng mạnh từ 10/8/2017 (tương ứng gần 50 và 235 lần). Giá trị thanh toán bình quân (2018) là 0,2% giá trị giao dịch, giảm chi phí cho nhà đầu tư và rủi ro mất khả năng thanh toán.

Nguồn: UBCKNN

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội phát hiện giao dịch bất thường chủ yếu là tăng khối lượng giao dịch khi Hợp đồng Tương lai gần đến ngày đáo hạn và đây là điều bình thường trên TTCKPS.

Theo ông Nguyễn Quang Thương, chứng khoán phái sinh (CKPS) được “dẫn xuất” từ chứng khoán cơ sở do giá CKPS thường dẫn dắt giá chứng khoán cơ sở. Giá Hợp đồng Tương lai (HĐTL) phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về giá của CKPS trong tương lai. Tuy nhiên, giá HĐTL và giá tài sản cơ sở cần được kiểm thử bằng các công cụ sác xuất thống kê để kết quả thực tế khách quan.

Đồng thời, ông cho rằng không có việc rút vốn trên thị trường chứng khoán bởi nhà đầu tư có thể đầu tư trên TTCKPS để bù đắp vốn nếu thị trường cơ sở sụt giảm và khó thao túng giá trên TTCKPS. Do vậy, TTCKPS giúp thị trường chứng khoán cơ sở ổn định hơn, tránh việc rút vốn và bán tháo nhanh.

Bên cạnh đó, Hợp đồng Tương lai Trái phiếu Chính phủ dự kiến ra mắt vào quý IV/2018. Ủy ban CKNN sẽ tiếp tục xây dựng lộ trình triển khai các sản phẩm khác (HĐTL/cổ phiếu, nhóm cổ phiếu hoặc chỉ số khác, quyền chọn trên cổ phiếu…) và hoàn thiện khung pháp lý về thuế, giá dịch vụ, khuyến khích sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức.

Xem thêm

Đánh giá dòng tiền dịch chuyển từ cơ sở sang phái sinh, chứng khoán Rồng Việt 'nhảy' vào cuộc chơi