BVSC: Áp lực vẫn còn, lãi suất khó có thể giảm ngay trong các tháng đầu năm

Theo số liệu tổng hợp của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), lãi suất huy động (LSHĐ) 12 tháng (mẫu theo dõi của BVSC) trung bình trong hai tuần đầu tháng 1 tiếp tục tăng thêm 0,07 điểm % so với tháng 12/2022, lên mức 8,49%, tăng 2,68 điểm % so với cùng kỳ.

Trong khi đó, kỳ hạn 6 tháng trung bình đạt 7,92% tăng thêm 0,11 điểm % so với mức trung bình của tháng 12 và 2,92 điểm % so với cùng kỳ. Mức lãi suất huy động ngân hàng hiện tại đã thiết lập một mặt bằng cao hơn so với thời điểm trước dịch COVID-19.

Áp lực tăng của cả hai loại kỳ hạn chủ yếu tới từ nhóm các ngân hàng thương mại cổ phần, trong khi các ngân hàng có gốc quốc doanh không thực hiện tăng lãi suất đối với kỳ hạn 12 tháng và chỉ tăng nhẹ đối với kỳ hạn 6 tháng.

Cùng với đó, lãi suất liên ngân hàng cũng đồng loạt tăng tại các kỳ hạn. Tính đến ngày 12/1, LSLNH các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần, 2 tuần tăng lần lượt từ các mức 0,52%, 0,62%, 1,95% lên 5,59%, 6,25%, 7,66%.

Lãi suất tiếp tục xu hướng tăng từ mức đáy cuối tháng 12 khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sử dụng nghiệp vụ bán hẳn tín phiếu để điều tiết cung tiền.

Năm 2022, tăng trưởng tín dụng đạt 14,5%, mặc dù thấp hơn mức cho phép 16%, tuy nhiên đây vẫn là con số tăng trưởng cao nhất kể từ 2018. Hiện các ngân hàng đang chờ đợi quy định về room tín dụng cho năm mới, cùng với đó là thông tin về sửa đổi Thông tư 22/2019/TTHNN về giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn theo hướng phù hợp thị trường.

Theo dự kiến, tỷ lệ LDR (cho vay/vốn động) sẽ được nâng từ 85% lên 90%, từ đó giải phóng một lượng vốn lớn cho nền kinh tế. Tuy vậy, với dư nợ tín dụng/GDP hiện đang ở mức cao trên 124%, và dư nợ tín dụng đã vượt mức huy động tiền gửi, rủi ro đối với nền kinh tế đang gia tăng.

Các chuyên gia của BVSC cho rằng trong bối cảnh này, tăng trưởng tín dụng trong năm 2023 sẽ thấp hơn so với con số năm ngoái.

Cùng với đó, BVSC cho rằng áp lực tăng lãi suất sẽ vẫn còn khi các NHTW trên thế giới vẫn còn có các kế hoạch tăng lãi suất, ít nhất trong đầu năm 2023, đặc biệt là Fed.

Bên cạnh đó, khi dư nợ tín dụng trong hệ thống trong năm vừa rồi đã vượt mức huy động, các ngân hàng trong nước cũng có áp lực thu hút tiền gửi nhằm đảm bảo các chỉ tiêu an toàn vốn, do đó có thể phải thực hiện tăng lãi suất.

Ngoài ra, NHNN cũng còn nhiệm vụ ổn định giá cả, đặc biệt trong những tháng đầu năm nay khi áp lực lạm phát đã bắt đầu từ quý 4/2022 và vẫn đang còn rất lớn (BVSC dự báo có thể vượt mục tiêu lạm phát 4,5% trong các tháng đầu năm).

"Lãi suất khó có thể có diễn biến giảm ngay trong các tháng đầu năm 2023", BVSC dự báo.