Sóng ngầm đằng sau công ty mẹ Pharmacity: Mekong Capital thu hẹp ảnh hưởng, TR Capital dần trở thành thủ lĩnh

Vào tháng 3/2022, Pharmacity khai trương cửa hàng thứ 1.000 sau 11 năm thành lập và phải đến tháng 12/2022, Long Châu mới cán mốc 1.000 cửa hàng. 

Tuy nhiên, cột mốc 1.000 giống như một “lời nguyền” với Pharmacity. Đến tháng 9/2022, Nhà sáng lập Chris Blank rời Pharmacity và kể từ đó đến nay, chuỗi nhà thuốc tiên phong này đã thôi mở rộng ồ ạt mà dừng lại để tái cấu trúc và kiện toàn tổ chức. 

Tính đến cuối tháng 3/2026, Pharmacity đang có 1.067 cửa hàng tên toàn quốc; còn Long Châu đạt 2.517 nhà thuốc, nhờ mở mới thêm 100 cửa hàng trong quý I/2026. 

Đằng sau câu chuyện đầy thăng trầm của Pharmacity là những cuộc sang tay cổ phần và vốn góp của các quỹ đầu tư trong và ngoài nước. Đã có nhiều người đến và đi ví dụ như SK Group hay Global Asset Holdings LP, chỉ có TR Capital và Mekong Capital là vẫn còn kiên định với sự lựa chọn trong gần một thập kỷ qua. 

Nhìn vào dữ liệu Công ty CP Maroon Bells (MRB) - công ty mẹ của chuỗi Pharmacity, có thể thấy, hai nhà đầu tư tổ chức vào Pharmacity sớm nhất là Chambers Street Global Fund, LP và Probus Opportunities; chứ không phải Mekong Capital. 

Mekong Capital từng là cổ đông lớn nhất với 28,5% cổ phần vào cuối 2020

Phần mình, trước khi xuống tiền, Mekong Capital đã cử ông Chad Ryan Ovel đến thăm dò đầu tư vào Pharmacity với tư cách cá nhân. Và phải đến cuối 2017, Mekong Capital mới rót nhiều tiền vào chuỗi này, đồng thời cũng đề nghị hai người cũ là Chambers Street Global Fund, LP và Probus Opportunities tăng thêm vốn đầu tư. 

Vào 10/20017, ông Chad Ryan Ovel thay ông Chris Blank trở thành Người đại diện pháp luật, kiêm Giám đốc của Maroon Bells. 

Vào tháng 12/2017, với sự xuất hiện của Mekong Capital, thông qua Communipl Ete PTE.LTD., MRB đã tăng vốn từ 2,1 tỷ đồng lên 2,7 tỷ đồng; trong đó Chambers Street Global Fund, LP góp 765 triệu - tương đương 28,53% cổ phần, Probus Opportunities góp 165 triệu - tương đương 6,15% cổ phần, và Communipl Ete PTE.LTD. góp 331 triệu - tương đương 12,35%.

Tuy nhiên, chỉ nửa năm sau, MRB bất ngờ được tăng vốn lớn, lên 146,5 tỷ đồng; Chambers Street góp 42 tỷ đồng - tương đương 28,53% cổ phần, Probus Opportunities góp 9 tỷ - tương đương 6,15% cổ phần, và Communipl Ete góp 18 tỷ - tương đương 12,35% cổ phần. 

Đến tháng 5/2019, ở mảng nhà đầu tư tổ chức vào MRB xuất hiện thêm cái tên mới là Global Asset Holdings LP, khiến vốn điều lệ của chuỗi tăng lên 342 tỷ đồng. Cụ thể: Communipl Ete góp 198 tỷ đồng - tương đương 31,56%, Global Asset góp 6,4 tỷ đồng - tương đương 1,87%; Chambers Street và Probus Opportunities không góp thêm, khiến cổ phần bị giảm xuống còn tương đương 12,22% - 2,64%.

Tới tháng 3/2020, Maroon Bells lại có thêm “quý nhân” mới là TR Group thông qua pháp nhân TR Best Pharma PTE. LTD.; đồng thời vốn điều lệ của công ty cũng tăng lên 405 tỷ đồng. Dường như, TR Best Pharma đã nhận một phần cổ phần từ Communipl Ete/Chambers Street và phần lớn từ Global Asset - quỹ cũng đã rời đi nhanh chóng. 

Trong đó, người mới TR Best Pharma PTE. LTD. góp 45 tỷ - tương đương 11,17% cổ phần; Communipl Ete giảm vốn góp xuống còn 108 tỷ đồng - tương đương 26,61%, Chambers Street giảm xuống còn 3 tỷ đồng - tương đương 0,733%; còn Probus Opportunities giữ nguyên số vốn song cổ phần kéo xuống còn 2,249%.

Đến tháng 11/2020, Mekong Capital lại rót thêm đợt vốn mới vào Maroon Bells thông qua pháp nhân Limit Eraser PTE. LTD., kéo vốn của công ty mẹ Pharmacity lên con số 494 tỷ đồng. 

Cụ thể: Limit Eraser góp 27 tỷ - tương đương 5,786% cổ phần, Communipl Ete góp 104 tỷ - tương đương 22,7% cổ phần, TR Best Pharma góp 85 tỷ - tương đương 18,544% cổ phần, Probus Opportunities lại tăng phần góp vốn lên 13 tỷ đồng - tương đương 2,651% cổ phần, do Chambers Street không góp thêm vốn nên lượng cổ phần bị giảm xuống 0,646%. 

Đến tháng 10/2021, công ty lại tăng vốn lần nữa lên 645 tỷ đồng; với cổ đông lớn nhất là TR Best Pharma chiếm 17,59% cổ phần, tiếp theo là Communipl Ete 16,153% cổ phần, Limit Eraser 5,032% cổ phần, Probus Opportunities có 2,029% cổ phân và Chambers Street sở hữu 0,46% cổ phần. 

Đến tháng 7/2021, ông Chris Blank lại thay ông Chad Ryan Ovel quay trở lại vị trí cũ. 

SK Group rời đi, TR Capital dần thay thế vị trí dẫn dắt của Mekong Capital

Đến cuối năm 2021, đã có rất nhiều thông tin về việc SK Group tính đầu tư 100 triệu USD vào Pharmacity - Maroon Bells. Tuy nhiên, phải đến tháng 12/2022, dữ liệu của doanh nghiệp mới chính thức ghi nhận sự có mặt của SK Group.

Theo đó, doanh nghiệp đã tăng vốn lên 912 tỷ đồng. SK Group thông qua SK Investment Vita III PTE.LTD. góp 129,4 tỷ đồng - tương đương nắm giữ gần 14,2% cổ phần, TR Best Pharma góp 116,4 tỷ đồng - tương đương 12,8% cổ phần, Communipl Ete góp 104 tỷ đồng - chiếm 11,4% cổ phần, Limit Eraser góp 58 tỷ - chiếm 6,33% cổ phần, Probus Opportunities góp 13 tỷ đồng - chiếm 1,43% cổ phần, Chambers Street góp 3 tỷ đồng - chiếm 0,325% cổ phần. 

Ngoài ra, đến 7/2022, với sự ra đi của ông Chris Blank, ông Chad Ryan Ovel lần nữa trở lại làm người đại diện trước pháp luật, Chủ tịch kiêm CEO củaMaroon Bells; tại Pharmacity, bà Trần Tuệ Tri từ Mekong Capital đến làm Tổng giám đốc còn ông Nguyễn Như Nam từ SK Group là người đại điện pháp luật. 

Dữ liệu cho thấy, vào tháng 8/2023, SK vẫn là cổ đông lớn nhất với 14,188% cổ phần, tiếp theo đến TR Best Pharma với 12,757%, Communipl Ete với 11,4% cổ phần, Limit Eraser có 6,337% cổ phần, Probus Opportunities với 1,431% cổ phần và Chambers Street sở hữu 0,319% cổ phần.

Đến tháng 10/2023, bà Chae Rhan Chun từ SK Group đã thay ông Chad Ryan Ovel làm Chủ tịch kiêm CEO của Maroon Bells. Đến cuối 2023, thì có thông tin là SK Group sẽ thoái hết vốn khỏi Pharmacity. Tuy nhiên, theo dữ liệu chúng tôi có được, phải đến tháng 2/2025, thì SK Group mới chính thức thoái phần lớn vốn khỏi Pharmacity - Maroon Bells. 

Đến tháng 11/2024, chuẩn bị cho sự rời đi của SK Group, Người đại diện kiêm Chủ tịch và CEO của doanh nghiệp chuyển từ bà Chae Rhan Chun sang cho ông Deepanshu Madan - đến từ TR Group. Trước đó, ôngDeepanshu Madan cũng đã được bổ nhiệm làm CEO của chuỗi Pharmacity vào tháng 11/2023, thay bà Trần Tuệ Tri. 

Đến tháng 2/2025, Maroon Bells tăng vốn lên 1.124 tỷ đồng, đồng thời chứng kiến sự thoái vốn của SK Group, sự tăng cổ phần đột biến của TR Best Pharma và sự gia nhập của người mới RX Sea Investments PTE.LTD..

Theo nhiều nguồn tin, RX Sea có trụ sở ở Singapore liên quan đến Avenue Capital Group. Vào 5/2024, DealStreetAsia từng đưa tin là Avenue Capital muốn đầu tư 40 triệu USD vào Pharmacity. Dường như, SK Group đã bán lại cổ phần của mình ở Maroon Bells cho TR Capital và Avenue Capital. 

Theo đó, SK Investment chỉ còn lại 3,338% cổ phần; trong khi TR Best Pharma tăng lên 22,362% cổ phần; RX Sea Investments có 4,737% cổ phần, cặp đôi Mekong Capital là Communipl Ete và Limit Eraser còn lại 9,243% cổ phẩn - 5,144% cổ phần; hai "chiến binh" can trường là Probus Opportunities - Chambers Street còn lần lượt 1,162% - 0,259% cổ phần.

Cập nhật mới nhất, đến tháng 5/2026, vốn của doanh nghiệp tăng lên 1.581 tỷ đồng; với phân chia cổ phần theo thứ tự như sau: SK Investment còn 2,373%, TR Best Pharma vẫn là nhà đầu tư lớn nhất với 20,187%, RX Sea tăng cổ phần lên gấp đôi đạt 8,627%, cặp đôi Mekong Capital còn 6,570% - 3,657%, Probus Opportunities - Chambers Street lần lượt còn 0,826% và 0,184% cổ phần. 

Mới đây, Bloomberg đưa tin, chuỗi nhà thuốc Pharmacity vừa công bố nhận vốn từ LeapFrog Investments - quỹ đầu tư tiên phong theo mô hình “lợi nhuận gắn với mục tiêu xã hội”. Giá trị khoản đầu tư dao động từ 50-80 triệu USD, tuy nhiên, lộ trình rót vốn chi tiết chưa được doanh nghiệp chia sẻ. 

Pharmacity cho biết thêm, công ty có mục tiêu gia tăng gấp đôi số lượng cửa hàng lên 2.000 - 2.300 điểm bán vào năm 2030.

LeapFrog Investments là quỹ đầu tư quốc tế chuyên rót vốn vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và tài chính tại các thị trường mới nổi. Quỹ này từng đầu tư vào nhiều công ty tại châu Á, châu Phi và được hậu thuẫn bởi các tổ chức lớn như Temasek của Singapore. Tại Việt Nam, quỹ từng đầu tư vào HDBank cùng IFC và DEG.