NHNN bơm ròng gần 13.000 tỷ đồng, lãi suất liên ngân hàng neo trên 7%

Trong tuần từ 8/12 - 12/12, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã cho các thành viên vay tổng cộng gần 79.790 tỷ đồng với lãi suất 4,5% trên kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá. Cùng thời gian trên, khối lượng đáo hạn lên tới 66.851 tỷ đồng.

Trong khi đó, kênh tín phiếu không ghi nhận giao dịch trong tuần. Do vậy, tổng cộng trong tuần qua NHNN đã bơm ròng 12.939 tỷ đồng.

Trong tuần trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất kỳ hạn qua đêm neo cao trên 7%, bắt đầu từ mốc 7,49% vào đầu tuần và giảm dần qua các phiên, xuống 7,33% trong phiên 10/12, trước khi tăng nhẹ lên mức 7,37% tại ngày 11/12.

Bên cạnh đó, lãi suất kỳ hạn một tuần hiện ở mức 7,44%; kỳ hạn hai tuần là 7,57%; kỳ hạn một tháng là 6,8% và kỳ hạn ba tháng là 7,18%. Theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh New York, chênh lệch giữa lãi suất qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Mỹ và lãi suất qua đêm của tại Việt Nam ở phiên 11/12 là 3,71 điểm %.

Trao đổi với người viết, TS Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển Thị trường Tài chính và Bất động sản Toàn cầu, cho biết tăng trưởng tín dụng năm nay có thể lên tới 18%, trong khi tăng trưởng huy động thấp hơn nhiều, thấp hơn khoảng 3%. Sự chênh lệch này gây ra áp lực đối với thanh khoản trong hệ thống ngân hàng.

"Khi thị trường 1 thiếu thanh khoản, tình trạng này sẽ lan sang thị trường 2, tức thị trường liên ngân hàng. Việc lãi suất tăng lên 7% phản ánh dấu hiệu căng thẳng trên thị trường vốn", ông nói. 

Theo chuyên gia, lãi suất liên ngân hàng có thể duy trì ở mức cao từ nay đến cuối năm. Ông cho rằng từ nay đến cuối năm, nhu cầu vốn sẽ tiếp tục tăng khi các doanh nghiệp đẩy mạnh sản xuất – kinh doanh để hoàn tất năm tài khóa.

“Khi nhu cầu vốn tăng, các ngân hàng phải cung ứng nguồn vốn tương ứng, tạo áp lực lên thị trường 1 và kéo theo lãi suất thị trường 2 tăng theo”, TS. Hiếu nói.

Ông nhận định tình trạng này nhiều khả năng kéo dài đến cuối năm và có thể tiếp tục đến giai đoạn cận Tết – thời điểm các hoạt động tài chính vẫn còn sôi động trước khi bước vào kỳ nghỉ lễ. Do đó, việc lãi suất tăng có thể duy trì cho đến trước Tết.  

Trong tuần qua, NHNN đã thực hiện hoán đổi ngoại tệ lần thứ hai trong tháng với các ngân hàng thương mại với kỳ hạn 14 ngày, với hạn mức tối đa là 500 triệu USD và tỷ giá giao dịch ở mức 23.948 – 23.958 VND/USD. 

Trước đó, trong ngày 5/12, NHNN thực hiện hoán đổi ngoại tệ với tỷ giá giao ngay là 23.945 VND/USD và tỷ giá kỳ hạn là 23.955 VND/USD, kỳ hạn và hạn mức tương đương.

Trao đổi với báo chí vào đầu tháng 12, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ cho biết NHNN đã triển khai nghiệp vụ giao dịch hoán đổi ngoại tệ với các tổ chức tín dụng để ổn định thị trường tiền tệ.

Theo Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, động thái trên là nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản cho thị trường, nhất là dịp cuối năm, bên cạnh kênh cung ứng tiền qua kênh nghiệp vụ thị trường mở.

Đối với tỷ giá, dẫn số liệu từ NHNN tại phiên 12/12, nhà điều hành công bố tỷ giá trung tâm tại 25.148 đồng, giảm 6 đồng so với phiên trước đó và tăng 806 đồng so với đầu năm. Luỹ kế từ đầu năm đến nay, tỷ giá trung tâm tăng hơn 3,3%.

Ở góc độ phân tích của PGS. TS Nguyễn Hữu Huân - Giảng viên Đại học Kinh tế TP HCM, cho biết từ đầu năm đến nay, tỷ giá chịu nhiều áp lực tăng.

"Do chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam đồng và USD, khi chúng ta duy trì mức lãi suất thấp trong một thời gian dài, điều đó dẫn đến áp lực tỷ giá lớn trong năm nay", ông Huân nói thêm.

Cũng theo ông, dù VND so với USD không biến động quá mạnh, nhưng so với một số đồng tiền chủ chốt như Euro hoặc bảng Anh, VND đã giảm giá đáng kể, ước khoảng 9–10% so với các đồng tiền này.

Vị chuyên gia cho biết triển vọng tỷ giá sẽ phụ thuộc nhiều vào mức độ hồi phục của xuất khẩu và dòng vốn quốc tế vào Việt Nam. Nhìn chung, tỷ giá vẫn sẽ là vấn đề quan trọng trong năm 2026, khi tiếp tục duy trì chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Năm 2026, nhiệm vụ tăng trưởng kinh tế rất cao, lên đến khoảng 10%, tức là mức hai con số.

"Để tăng trưởng được 10% theo mô hình tăng trưởng tuyến tính, thì tăng trưởng tín dụng phải khoảng 25%. Điều đó đòi hỏi lượng tiền bơm ra nền kinh tế rất lớn. Khi lượng tiền đưa ra nền kinh tế nhiều như vậy, áp lực lên tỷ giá là điều đương nhiên và cả lên lạm phát", ông Huân cho hay. 

Vì vậy, ông cho rằng NHNN sẽ phải có sự chuẩn bị nhất định cho những trường hợp này, đồng thời hạn chế việc dòng tiền đi vào các kênh đầu cơ, đặc biệt là bất động sản, vì điều đó có thể ảnh hưởng nhất định tới sự ổn định vĩ mô trong thời gian tới.