Một cổ phiếu giáo dục trần nhiều phiên liên tiếp: Lãnh đạo dùng tài sản cá nhân đảm bảo khoản vay cho công ty

Ghi nhận tại phiên giao dịch ngày 28/10, cổ phiếu CAR của CTCP Tập đoàn Giáo dục Trí Việt tiếp tục chuỗi diễn biến tăng trần, đạt mức giá 66.500 đồng/cổ phiếu.

Trước đó, từ ngày 29/9 đến 5/10, CAR từng có 5 phiên tăng trần liên tiếp. Giá đóng cửa phiên 24/9 ở mức 16.800 đồng/cổ phiếu và thanh khoản cao nhất ngày 1/10 đạt 13.300 đơn vị. 

Tại thời điểm đó, doanh nghiệp đã có văn bản giải trình gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), khẳng định mọi hoạt động diễn ra bình thường, không có thông tin nội bộ hay sự kiện bất thường nào tác động, và diễn biến giá hoàn toàn do quy luật cung - cầu của thị trường, nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty.

Dùng tài sản cá nhân bảo lãnh cho công ty vay vốn

Theo Báo cáo tài chính bán niên tính đến ngày 30/6, tổng tài sản của Trí Việt đạt 65 tỷ đồng, tăng gần 5% so với đầu năm. Cơ cấu nguồn vốn cho thấy doanh nghiệp duy trì tỷ lệ đòn bẩy thấp, với vốn chủ sở hữu đạt 59 tỷ đồng (chiếm 90% tổng nguồn vốn). Tổng nợ phải trả là 6 tỷ đồng, toàn bộ là nợ ngắn hạn.

Dù nợ vay ngân hàng ở mức thấp, doanh nghiệp phát sinh gần 3 tỷ đồng vay ngắn hạn tại VPBank và MB Bank để bổ sung vốn lưu động. Bản thuyết minh cho thấy lãnh đạo công ty đã dùng toàn bộ tài sản cá nhân để bảo lãnh nghĩa vụ trả nợ. 

Cụ thể, đối với khoản vay ngắn hạn hơn 2 tỷ đồng và hạn mức thấu chi tại Ngân hàng VPBank, doanh nghiệp không thế chấp bằng tài sản công ty mà được bảo đảm bằng toàn bộ tài sản thuộc quyền sử dụng, sở hữu cá nhân của bà Nguyễn Thủy Thương.

Bà Nguyễn Thủy Thương là cựu Chủ tịch Hội đồng Quản trị (HĐQT) của Trí Việt. Theo các thay đổi nhân sự cấp cao trong nửa đầu năm 2026, bà Thương đã được miễn nhiệm chức vụ Chủ tịch HĐQT từ ngày 15/7 và hiện giữ vai trò Thành viên HĐQT. 

Người tiếp quản vị trí Chủ tịch HĐQT thay bà Thương là ông Võ Thái Phong. Trước đó, vào ngày 28/4, vị trí Tổng Giám đốc kiêm Người đại diện theo pháp luật cũng có sự thay đổi khi ông Trần Kim Long được bổ nhiệm thay thế bà Phạm Thị Lam Hồng.

Mức chi trả thù lao cho HĐQT của Trí Việt được ghi nhận ở mức khiêm tốn. Trong 6 tháng đầu năm, tổng quỹ thù lao HĐQT gần 61 triệu đồng, trong đó Chủ tịch nhận 32 triệu đồng và các thành viên khác nhận từ 12 - 16 triệu đồng.

Kết quả kinh doanh thu hẹp, mạnh tay chi tiền cho M&A

Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ của Trí Việt đạt 18 tỷ đồng, giảm gần 7% so với cùng kỳ năm 2025. Việc doanh thu giảm trong khi giá vốn hàng bán tăng hơn 3% (khoảng 14 tỷ đồng) đã kéo biên lợi nhuận gộp từ 31,61% xuống còn 23,99%. Lợi nhuận gộp theo đó giảm 29%, đạt hơn 4 tỷ đồng.

Nhờ việc thắt chặt chi phí vận hành (chi phí bán hàng giảm 38% và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 22%), doanh nghiệp vẫn giữ được mức lợi nhuận sau thuế dương, đạt 169 triệu đồng, giảm 28% so với cùng kỳ. Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) đạt 30 đồng.

Bất chấp lợi nhuận ghi nhận ở mức thấp, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh lại thặng dư 16 tỷ đồng (cùng kỳ âm 7 tỷ đồng), chủ yếu nhờ giải phóng chi phí trả trước và thu hồi khoản phải thu. 

Tuy nhiên, lượng tiền và tương đương tiền cuối kỳ chỉ còn 879 triệu đồng (giảm mạnh từ hơn 2 tỷ đồng đầu năm). Nguyên nhân chính đến từ việc doanh nghiệp đã chi âm 20 tỷ đồng cho hoạt động đầu tư, phục vụ việc góp vốn và mua bán sáp nhập (M&A).

Cụ thể, Trí Việt đã hoàn tất ký hợp đồng nhận chuyển nhượng cổ phần vào ngày 22/6 để nắm quyền kiểm soát tại hai doanh nghiệp. Khoản trả trước cho người bán ngắn hạn tăng vọt lên 21 tỷ đồng tính đến 30/6 chính là tiền ứng trước để mua cổ phần.

Hai thương vụ này bao gồm: Mua 51% cổ phần Moli Group (nhận chuyển nhượng 42% từ bà Vũ Thị Thu Huyền giá 13 tỷ đồng và 9% từ bà Vũ Thị Hòa giá 3 tỷ đồng; tổng giá trị 16 tỷ đồng) và mua 51% cổ phần House of Deera từ ông Đặng Thái Dương (tổng giá trị 5 tỷ đồng). 

Đến ngày 29/7/2026, Trí Việt đã tất toán toàn bộ công nợ, nhận giấy chứng nhận sở hữu và bắt đầu hợp nhất báo cáo tài chính của hai công ty con này.

Kế hoạch chào bán 10 triệu cổ phiếu và thanh lý bất động sản

Để phục vụ chiến lược M&A và mở rộng quy mô, Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) đã thông qua nghị quyết phê duyệt phương án chào bán riêng lẻ 10 triệu cổ phiếu phổ thông với mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. 

Mục tiêu huy động 100 tỷ đồng trong năm 2026 sẽ được dùng để mua bất động sản làm trụ sở, đầu tư góp vốn vào công ty con và bổ sung vốn lưu động. 

Hiện tại, số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty là 5.565.004 đơn vị (tương ứng vốn điều lệ 55,65 tỷ đồng).

Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng có kế hoạch chuyển dịch dòng vốn thông qua việc thanh lý bất động sản. Trí Việt đang ghi nhận tài sản chờ thanh lý tại Khu đô thị Xuân Phương gồm nhà trên đất (nguyên giá 8,5 tỷ đồng, giá trị còn lại 7,22 tỷ đồng) và quyền sử dụng đất (nguyên giá 11 tỷ đồng). 

Theo nghị quyết, giá chuyển nhượng dự kiến của cụm bất động sản này là 19,5 tỷ đồng, nhằm rút vốn để tìm kiếm và mua bất động sản tại TP HCM làm văn phòng/chi nhánh.

Đối với dự án hợp tác kinh doanh (BCC) Khu di tích lịch sử - sinh thái Đỉnh Hóa (ATK Thái Nguyên) có tổng vốn 8 tỷ đồng (Trí Việt góp hơn 3 tỷ đồng), dù hợp đồng ban đầu hết hạn vào ngày 30/6, các bên đã ký văn bản gia hạn thêm một năm. 

Dự án đã đi vào vận hành từ tháng 4/2024 (doanh thu kỳ này đạt 753 triệu đồng, chi phí 672 triệu đồng) nhưng các bên vẫn thỏa thuận chưa phân chia lãi lỗ theo tỷ lệ góp vốn.

Ngoài ra, một điểm chú ý trong công tác kế toán của Trí Việt là doanh nghiệp giữ tỷ lệ trích lập dự phòng nợ xấu ở mức 0%. Dù dư nợ phải thu ngắn hạn của khách hàng đạt hơn 8 tỷ đồng (gồm gần 4 tỷ đồng phải thu thanh lý tài sản và hơn 2 tỷ đồng thu tiền bán khóa học từ đại lý), Ban điều hành đánh giá khách hàng có lịch sử thanh toán ổn định nên không trích lập dự phòng.

Tháng tháng 9/2026, HNX đã ban hành quyết định đưa cổ phiếu CAR vào danh sách chứng khoán không được phép giao dịch ký quỹ (cắt margin) do doanh nghiệp nhận kết luận của cơ quan thuế về việc vi phạm pháp luật thuế.

Trước đó, vào tháng 8/2026, cổ phiếu CAR cũng từng liên quan đến một vụ việc thao túng giá. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ra quyết định xử phạt 1,5 tỷ đồng đối với một cá nhân sử dụng 11 tài khoản chứng khoán để liên tục mua, bán CAR nhằm tạo cung cầu giả tạo trong giai đoạn từ 13/7/2022 đến 31/3/2023. UBCKNN đồng thời xử phạt 9 cá nhân khác về hành vi cho mượn tài khoản dẫn đến hành vi thao túng thị trường.